┃九方关注

►海外方面，美股三大指数08月20日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨16.04点，收于44938.31点，涨幅为0.04%；标准普尔500种股票指数下跌15.59点，收于6395.78点，跌幅为0.24%；纳斯达克综合指数下跌142.09点，收于21172.86点，跌幅为0.67%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.33%。老虎证券涨逾4%，晶科能源、贝壳涨超2%，搜狐、网易涨近2%。迅雷跌逾7%，极氪、小马智行跌超4%，百度跌逾2%，小鹏汽车跌近2%。

►国内方面，中共中央政治局常委、国务院总理李强8月20日在北京调研生物医药产业发展情况。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于生物医药产业发展的重要指示精神，加大高质量科技供给和政策支持，充分发挥企业创新主体作用，着力推动生物医药产业提质升级，研发生产更多优质高效的好药新药，不断增进人民健康福祉。

李强首先来到昌平实验室，听取有关重大疾病诊疗技术和设备设施研发进展汇报。李强指出，要在生物医药这条新赛道上跑出加速度，必须加大科技创新力度。希望大家锚定国际前沿和重要领域，重点围绕新靶点、新化合物、新作用机理等，集中协同开展科研攻关，多产出重大原创性成果，多培养生命科学领域高端人才，不断夯实我国生物医药产业发展根基。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场再回踩3700关口后，再度震荡上行，并且站上3750关口，牛市的效应再度强化市场氛围。短期来看，经历过考验后，市场的信心再度得到加强，情绪得到加强后有望进一步推动指数扩展空间。此外，昨天的盘中，我们可以看到市场出现了一定的高低切换，高位股调整迹象比较明显，而低位的科技股、券商等有接力轮动的表现，这个现象大家要重视一下，不要过度追涨，对于低位优质品种可以继续关注。

上方阻力位：站上3750后，继续看高向3780-3800关口。

下方支撑位：关注3730-3750区域，突破后观察阻力是否转支撑。

板块方面，

1、科技：英伟达产业链、国产芯片等轮动明显，但也要注意板块内部挖掘涨幅不大的品种，对于过高的个股，还是尽量不要去追高。 

2、券商、多元金融：指数慢牛格局，券商有轮动发力，可以适当关注。

3、机器人：机器人昨日尝试拉升后，反而迎来猛烈抛压，这里也注意辨识一些位置偏高的品种的抛压，不要轻易追高。

4、创新药：注意挖掘低位品种为主。

5、军工：9-3节点临近，注意规避高位品种。

6、有色、资源：美联储降息预期，对于资源类尤其是有色、稀土、煤炭等会有利好提振。

┃题材机会

1、全球首个手机Agent问世,智谱发布AutoGLM 2.0升级

据报道，8月20日，智谱宣布AutoGLM 2.0正式升级，推出全球首个手机Agent应用。该技术开创了Agent+云手机/云电脑的新范式，不占用用户本地设备资源，突破硬件限制，在任何设备和场景下运行，帮助用户完成代理操作。新版本由国产模型GLM-4.5及GLM-4.5V驱动，具备推理、代码编写和多模态处理的全能能力，实现人工智能应用的新突破。

点评：目前AI行业正处于一个关键的转折点。未来手机AI Agent有望帮助用户摆脱繁琐的 App操作，仅需语音指令即可满足用户需求，真正实现AI个人助理，是AI应用最重要的方向之一。据咨询机构IDC预计，2027年，中国市场AI手机和AI PC的市占率将分别超过 50%、80%。当AI与人类最常用的工具能够精准适配，未来能力边界极其宽广。

相关公司包括：神州数码、彩讯股份、蜂助手、科大讯飞、易点天下

2、微泵液冷推动散热革命　　

据数码博主透露，华为即将推出的Mate80系列在设计、性能与影像系统上将迎来显著升级，标志着该系列实现真正意义上的迭代。其中性能方面，采用"双轨并行"散热方案：主动风扇与微泵液冷同步推进，突破旗舰机散热与防水的技术边界。华为在Mate60时期就已推出了微泵液冷手机壳，通过微泵驱动手机壳体内部管路中的高性能相变材料PCM，以达到高效吸收机身热量并均匀散热的作用。

点评：伴随着手机性能的提升，芯片、主板及电池等关键单元功耗的显著上升，整机热负荷持续攀升，高效散热需求愈发迫切。AI技术迭代驱动下，算力芯片与超薄终端散热需求激增，紧凑型及可折叠设备因空间限制面临散热方案瓶颈。被动散热已近物理极限，移动终端将进入主动散热时代。微泵液冷是一种主动散热方案，通过压电微泵驱动冷却液在柔性液冷膜片内循环流动，实现热量的高效传递和均匀分散。

相关公司包括：飞荣达、中石科技、南芯科技、硕贝德

3、情绪价值打开消费新空间 “谷子经济”卷土重来

泡玛特港股大涨超12%，股价创历史新高，市值突破4000亿港元。公司19日发布中期业绩，多项指标再创新高。财报显示，泡泡玛特于上半年实现营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。上半年的营收和净利润均已超过了2024全年。泡泡玛特在全球出圈及其业绩快速飙涨向资本市场传递了一个全新的信号：在21世纪、Z世代，情绪价值蕴含着巨大的商业价值。

点评：在国家大力提振消费的当下，充分挖掘新型消费潜力成为推动经济高质量发展的重要举措。以“谷子经济”为代表的新消费模式，正在重塑消费市场格局。在满足衣食住行等基础消费需求后，消费者开始追求更具美学价值和情感共鸣的消费体验。国际经验也表明，当人均GDP超过1万美元时，居民对服务消费的需求会加速增长；当人均GDP超过1.5万美元时，服务消费将成为主导。目前，我国人均GDP已超过1.3万美元，居民消费正从生存型向发展型、享受型升级，从商品消费转向服务消费。

相关公司包括：华立股份、元隆雅图、星辉娱乐、创源股份、奥飞娱乐

4、景气高涨业绩增长 资金“热涌”券商板块

8月以来，作为“牛市旗手”的证券板块表现突出，行业指数月内涨幅已经超过了7%，板块内8只个股月内涨超10%。从目前披露的半年报来看，券商上半年业绩也普遍实现了较快增长。行业景气高涨之际，资金纷纷借道ETF布局，近一个月来，跟踪中证全指证券公司指数的证券ETF规模增幅已超百亿元。

点评：国泰海通非银团队预计，A股上市券商上半年营业收入或将同比增长30.29%至2384.80亿元，归母净利润或将同比增长61.23%至1015.88亿元。后续可以关注券商国际业务、弹性自营业务及并购重组主题发展。

相关公司包括：中信证券、西南证券、国信证券、国盛金控、广发证券、指南针

┃公告淘金

万通发展(600246) 拟收购公司数渡科技的PCIe5.0交换芯片可有望解决当前国产AI芯片互联性能瓶颈，缩短与国际主流产品之间差距。目前国内PCIe5.0芯片厂商均尚未实现批量供货。数渡科技的PCIe5.0交换芯片目前处于多家客户导入过程中，已有企业投入商用，有3家客户签署了小批量采购协议，有9家客户基于数渡科技芯片完成制板，如进展顺利有望于2025年底逐步开始批量供货。

芯碁微装(688630) 宣布，其面向中道领域的晶圆级及板级直写光刻设备系列已获得重大市场突破，公司已与多家国内头部封测企业签订采购订单，产品主要应用于SoW、CIS、类CoWoS-L等大尺寸芯片封装方向。

斯莱克(300382) 近日与韩国东远系统公司签署了《谅解备忘录》，双方拟共同组建合资公司，在美国和欧洲为韩国主要的三大电池制造商的圆柱形和方形电池壳业务进行深度合作。

龙蟠科技(603906) 拟定增募资不超20亿元，用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料、8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料等项目。

盈趣科技(002925) 拟定增募资不超8亿元，用于马来西亚智造基地扩建等项目。

合康新能(300048) 与国核启动核电智能化高压变频调速系统联合研发。

华锋股份(002806) 拟合资建设年产400万平方米高压化成箔生产线项目，项目总投资额21,000万元。

长华集团(605018) 获国内车企项目定点，预计生命周期总销售金额约1.9亿元。

智光电气(002169) 孙公司签订1.86亿元高压级联构网型储能系统买卖合同。

科思科技(688788) 签订4.01亿元信息集成服务项目销售框架合同。

英特尔构建液冷生态互操作新标准，英维克(002837) 等成为首批认证合作伙伴。

ST凯利(300326) 83297股股份接受涌金投资要约收购，8月21日起复牌。

恒瑞医药(600276) 拟以10亿元-20亿元回购股份。

┃减持预警

南矿集团：股东拟减持3.63%股份

金 鸿 顺：股东拟减持3.00%股份

东方海洋：股东拟减持3.00%股份

合金投资：股东拟减持3.00%股份

容知日新：股东拟减持3.00%股份

博拓生物：股东拟减持3.00%股份

三博脑科：股东拟减持3.00%股份

一鸣食品：股东拟减持3.00%股份

普元信息：股东拟减持2.99%股份

恒宇信通：股东拟减持2.00%股份

亿 嘉 和：股东拟减持2.00%股份

赢 时 胜：股东拟减持2.00%股份

龙竹科技：股东拟减持2.00%股份

西典新能：股东拟减持2.00%股份

江 波 龙：股东拟减持1.31%股份

厦工股份：股东拟减持1.00%股份

开普检测：股东拟减持1.00%股份

中 触 媒：股东拟减持1.00%股份

┃涨停解码

5连板：济民健康

4连板：科森科技、汉钟精机

3连板：园林股份

2连板：泰豪科技、南方精工、全柴动力、华立股份、云南锗业、北矿科技、世茂能源、酒鬼酒、御银股份、腾龙股份、电子城、华丽家族

┃热门事件

在港交所2025年中期业绩会议上，港交所集团行政总裁陈翊庭表示：“关于交易时间延长议题，我们注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制。港交所将秉持审慎渐进原则，在充分借鉴国际同业经验的基础上，结合本地市场实际情况进行研究。”

分析人士认为，若每周5天24小时交易机制实施，必将给券商股和港交所带来重磅刺激。香港证券ETF今年以来已经暴涨超64%，明显领先A股券商股表现。有非银研究认为，A股券商股仍有重估机会。

今年以来，A股市场涨势如虹，三大指数涨幅均超10%。截至8月20日收盘，沪指涨1.04%报3766.21点，创近10年来新高，年内上涨12.37%；深证成指涨0.89%报11926.74点，年内上涨14.52%；创业板指涨0.23%报2607.65点，年内上涨21.76%；北证50上涨55.63%。据有关统计，按目前2.4亿股民来计算，今年股民人均净赚约2.15万元。

A股市场持续上涨，总市值也水涨船高。继8月18日A股市值首破100万亿元后，8月20日收市A股市值达101.31万亿元。以同样口径统计，去年底A股市值约85.68万亿元，今年以来累计增加15.63万亿元。根据权威数据统计，个人投资者持股占比约33%，这意味着个人投资者市值净增5.16万亿元，按目前2.4亿股民来计算，今年以来股民人均净赚约2.15万元。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。