导读：①超级水电概念遭遇分化，中后排个股亏钱效应逐步涌现，后续行情或进入 “缩容聚焦” 第二阶段；②反内卷方向中，煤炭双焦（焦炭、焦煤）板块持续值得持续关注，受益于亏损压力、流动性改善预期及政策稳增长预期；③工业机器人订单火爆，叠加7月26日世界人工智能大会（人形机器人为焦点）催化，板块高景气度有望延续。

昨日市场冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指最终未能站稳3600点，量能依旧维持于1.8万亿之上。今日若无更大的增量资金承接的话，短线市场可能会经历一定程度震荡整理。短线炒作降温同样明显，一方面昨日市场超4000股收跌，跌超7%的个股数量逐步增加。另一方面，昨日个股炸板率飙升至50%，还出现了较为罕见的一幕，前日40余只首板股竟无一晋级，连板股的反馈始终未能得到有效改善。

盘面上，超级水电依旧维持着极高的热点，前排核心标的中国电建、苏博特、铁建重工延续涨停。但内部分歧显著增加，一些在当地没有产能或者与工程建设主体没有相关业务关系的个股遭遇集体调整。在此前经历了两日的全方位扩散炒作后，短线获利盘集中兑现也在情理之中。预计超级水电概念在首次分歧后，仍存在着修复机会。但届时或进入行情第二阶段，相较于此前无脑向后排延伸，资金更可能选择缩容聚焦模式，那些真正受益核心企业有望获得更大的溢价空间。而逻辑不正，有蹭概念之嫌的后排标的或逐步被淘汰。

反内卷方向昨日同样放量冲高回落，其中煤炭行业相对偏强。近日，工信部在新闻发布会上表示，十大重点行业稳增长工作方案即将出台，虽然并未提及煤炭，但是煤炭中焦炭、焦煤板块由于亏损比例相对较大叠加流动性改善预期。长江证券证券研报中表示，反内卷”措施具备时代意义，若后续接力联储降息或国内刺激带来的需求侧改善，则煤价改善的持续性和幅度更加可期。估值优势排序上焦炭>焦煤>动力煤。

近期，机器人领域迎来多重积极催化因素，发展势头强劲。从工业机器人来看，行业景气度颇高。有数据显示，今年上半年，工业机器人累计产量同比增长 35.6%，部分企业订单已排至11月，呈现出爆单的态势。此外备受关注的 2025 世界人工智能大会将于7 月26日举办。作为物理 AI 的重要组成部分，人形机器人将是大会的一大焦点，这为机器人领域的发展注入了新的活力与想象空间。整体而言，在机器人维持较高的产业能见度背景下，后续仍可分歧整理过程中，留意相关核心标的低吸机会。