①本周美国股市在特朗普贸易议程混乱和关税威胁下剧烈震荡，但仍创下2023年底以来最佳单月表现； 

②未来一周将发布多项经济数据，包括美国非农就业报告，可能影响美联储降息预期。同时，欧洲央行和加拿大央行的利率决议也备受关注。

本周在特朗普贸易议程陷入混乱、且他再次挥动关税大棒的背景下，引发了剧烈震荡行情，不过美国股市依旧创下了自2023年底以来的最佳单月表现。

分析师指出，对持续贸易战负面影响的担忧依然潜藏未消，特朗普关于贸易政策的最新言论表明，贸易休战可能只是暂时的，特朗普依旧在为市场注入不确定性。

到了周五，特朗普宣布，他将把对进口钢铁及铝制品征收的关税提高一倍，并称此举将为国内钢铁行业提供更多保护。“我们将把税率从25%提高一倍，达到50%。这意味着没有人能够窃取你们的行业。”

面对关税威胁，“TACO交易”成为了华尔街目前最流行的策略。TACO是“Trump always chickens out”的缩略语，意思是“特朗普总是临阵退缩”。TACO交易指的是，在特朗普的关税威胁导致市场下跌后，投资者通过逢低买入而获利。

特朗普是否总是在关税威胁上临阵退缩？到目前为止，答案是肯定的。Sevens Report Research的创始人Tom Essaye指出，历史确实表明，特朗普不会将那些会造成不稳定或极端的关税威胁付诸实施。他补充说，这些威胁似乎是他谈判策略的一部分，该策略的核心是通过威胁征收高得离谱的关税来达成一个更为温和的目标。

特朗普本人则对TACO交易极为愤怒，称这是他最讨厌的问题，而他的一再退缩是贸易妥协战略的一部分。“这叫做谈判，”特朗普称，作为谈判的一部分，他有意设定一个高得离谱的数字，然后稍微下调一点。

但Essaye强调，尽管TACO交易策略一直在奏效，但投资者不应掉以轻心。他表示，不要忽视这样一个事实：现在的关税负担更高了，并且这将减缓经济增长。

除了必须关注特朗普的社交媒体外，未来一周还将有一系列经济数据发布，其中下周五的美国非农就业报告最为重要。

市场预期美国5月新增非农就业为13万，低于4月份的17.7万个。自4月2日发布了震撼全球的“解放日”关税声明以来，投资者一直渴望了解特朗普的关税政策可能会对经济产生怎样的影响。

Ameriprise Financial的首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，5月份的数据可以帮助我们看到企业在过去一个月里是如何应对关税政策的不确定性和市场压力的。

如果非农数据超出市场预期，可能会推迟美联储的降息行动。最近几周，投资者减少了对美联储今年降息幅度的押注，目前预计年内有两次降息，第一次会在10月份。当然，如果数据显示美国经济在放缓，也将提振降息预期。

美股Q1财报季已进入尾声，蔚来汽车、博通、露露柠檬、美元树等公司将发布业绩。

欧洲央行的利率决议也将受到密切关注，人们普遍预计该央行将降息25个基点。加拿大央行预计将维持利率不变。

下周重要事件概览：

周一（6月2日）：英国5月Nationwide房价指数月率、德国5月制造业PMI终值、欧元区5月制造业PMI终值、英国5月制造业PMI终值、英国4月央行抵押贷款许可、美国5月标普全球制造业PMI终值、美国5月ISM制造业PMI、美国4月营建支出月率、美联储理事沃勒就经济前景发表讲话、A股因端午节假期休市一日

周二（6月3日）：中国5月财新制造业PMI、瑞士5月CPI月率、欧元区5月CPI年率初值、欧元区4月失业率、美国4月JOLTs职位空缺、美国4月工厂订单月率、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动、美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词、澳洲联储公布6月货币政策会议纪要、日本央行行长植田和男发表讲话、韩国举行大选、国内成品油将开启新一轮调价窗口

周三（6月4日）：美国至5月30日当周API原油库存、澳大利亚第一季度GDP年率、欧元区5月服务业PMI终值、英国5月服务业PMI终值、美国5月ADP就业人数、加拿大至6月4日央行利率决定、美国5月标普全球服务业PMI终值、美国5月ISM非制造业PMI、美国至5月30日当周EIA原油库存、美国至5月30日当周EIA战略石油储备库存、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动、加拿大央行公布利率决议、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动

周四（6月5日）：中国5月财新服务业PMI、瑞士5月季调后失业率、欧元区4月PPI月率、美国5月挑战者企业裁员人数、 欧洲央行公布利率决议、美国至5月31日当周初请失业金人数、美国4月贸易帐、美国5月全球供应链压力指数、美国至5月30日当周EIA天然气库存、美联储公布经济状况褐皮书、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价

周五（6月6日）：德国4月季调后工业产出月率、德国4月季调后贸易帐、法国4月贸易帐、欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区4月零售销售月率、加拿大5月就业人数、美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资月率、美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表讲话、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、俄罗斯央行公布利率决议