1、注意：风格开始转向

3月底-4月，市场进入年报、季报密集披露期；上市公司迎来大考，市场风格开始偏向业绩线。目前，32家上市公司发布今年一季度业绩预告；其中6家净利同比增超100%；低位错杀品种，受到资金青睐，建议重点关注。

2、季报行情在即

中信证券认为，市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。

华鑫证券表示，美联储3月节奏如期放缓，加息接近尾声，外部流动性压力明显缓解。国内经济延续修复，央行突发全面降准25BP释放积极的政策信号，配合一季报业绩触底回升，A股有望迎来催化破局，重回上行通道。

结合公司业绩基本面以及机构持仓情况，我们筛选了相关案例供大家参考：

天合光能

公司发布2023年第一季度业绩预告，一季度预计实现归母净利润13.00-18.00亿元，同比增加139.31%到231.35%，环比变动-0.6%-37.51%。预计实现扣非净利润12.45-17.45亿元，同比增加153.60%到255.45%，环比变动-0.72%-39.16%。

公司充分发挥全球化品牌优势、渠道优势以及在经销分销市场的优势，组件出货表现优异。我们预计公司2023Q1组件出货同比大幅增长。伴随光伏产品业务快速发展，二季度终端需求释放，预计公司2023年全年组件出货60-65GW。产能方面，公司先进产能大幅提升，大功率210系列光伏产品销售占比提高，行业引领者地位稳固。盈利能力方面，预计2023Q1公司组件单位盈利环比2022Q4提升2-3分/W。受益于上游原材料成本降低、海运成本降低等因素，公司盈利能力将有序改善。

京泉华

公司发布2022年业绩快报及2023年Q1业绩预告，2022年公司营收25.7亿元，同比增长34.82%，实现归母净利润1.44亿元，同比增长623.4%；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长765.85%；2023Q1公司预计实现归母净利润0.5-0.6亿元，同比增长386.02%-483.22%，扣非归母净利润0.47-0.57亿元，同比增长514.44%-645.18%，按扣非归母净利润中值0.52亿元计算，环比增长约136%，继续保持高速增长。

业绩高速增长的原因主要为，公司下游超60%占比为新能源业务，在光伏、储能、新能源汽车、充电桩行业深度绑定龙头客户，受益新能源行业需求维持高景气，公司订单量实现高增，亦带动业绩大幅提升。此外，伴随公司募投项目河源、盐城基地相继投产，产能释放打开业绩增长空间，布局高附加值产业有望带动公司实现量利齐升。

参考资料：

20230328-长城证券-天合光能-一体化龙头业绩持续高增，N型落地盈利优势尽显

20230302-西南证券-京泉华-Q1同、环比均高速增长，业绩打开上升通道

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