中原证券发布研报称，从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“强于大市”投资评级。

中原证券主要观点如下：

半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长。

2025年6月，根据美国半导体行业协会(SIA)的数据，全球半导体销售额为599.1亿美元，同比增长19.6%，环比增长1.5%，继2023年11月份以来，连续第20个月同比增长。中国半导体销售额为172.4亿美元，同比增长13.1%，环比增长0.8%，连续20个月实现同比增长。

当前美国BIS再次修订了《出口管理条例》，对“16nm/14nm节点”及以下工艺和集成电路采取更多审查和规范，并将25个实体列入“实体清单”。同时美国政府对中国实施了更严格的AI芯片销售限制和EDA软件出口管制。半导体产业链卡脖子核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望持续推进。建议关注已经进入半导体产业供应链体系，在电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有一定市占率和实现国产替代的专精特新企业。

超硬材料：7月超硬材料及其制品出口量增价减。

7月我国超硬材料及其制品出口1.51万吨，同比上涨2.29%;出口额1.45亿美元，同比下跌13.31%;出口单价9.58美元/千克，同比下跌15.25%。分层级来看，超硬材料出口67.07吨，同比下跌12.52%;出口额0.14亿美元，同比下跌53.57%;超硬制品出口1.50万吨，同比上涨2.37%;出口额1.31亿美元，同比下跌4.74%。

在世界复苏乏力、外需减弱的背景下，传统超硬材料和制品需求承压，出口呈现量增价减，超硬材料行业进入下行周期。而随着技术不断演进突破，功能性金刚石在半导体、军工、光学应用也初步显露出实用化趋势，产业化序幕徐徐拉开。未来，随着功能性金刚石技术的成熟，将为超硬材料企业开拓一片崭新的蓝海。建议关注在功能性金刚石如热管理用金刚石、光学用金刚石领域进行布局、研发和生产的企业。

特种气体：8月稀有气体价格小幅下跌。

截至2025年8月27日，8月稀有气体价格小幅下跌。稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气(614元/瓶，-3.07%)，氙气(24500元/立方米，-3.56%)，氖气(110元/立方米，0.00%)，氪气(240元/立方米，0.00%)。

从需求方面来看，特种气体，广泛应用于半导体、LED、光纤光缆、医药等新兴行业。2025年7月集成电路产量在468.9亿块，同比增长15%，1-7月产量累计2945.5亿块，同比增长10.4%。半导体行业继续向好，对稀有气体需求有一定带动;2025年7月全国光纤光缆产量为2088.4 万芯千米，同比减少8.5%。此外，2025年1-7月国内光缆产量累计值达到14621.1万芯千米，同比下降3.8%。光纤产量减少，对氦气带动不足。

风险提示：技术进展不及预期;上游原材料价格大幅波动;下游需求不及预期;地缘政治因素影响。