财通证券发布研报称，随着AI Agent的持续发展，AI Agent沙箱技术有望逐渐配套使用，沙箱隔离可控制AI Agent的潜在风险，带来CPU增量需求空间，而随着AI Agent持续沙箱化，CPU厂商及相关产业链有望迎来新的增长点。

财通证券主要观点如下：

海内外逐渐部署AI Agent沙箱化

海外：2025年12月，Meta以超过20亿美元收购Manus，Manus是一家以AI Agent与沙箱化架构为核心的创新公司，有望加速沙箱化技术的推广和应用；国内：阿里云等主流云平台发布和迭代以AI Agent Sandbox为核心的AI Agent Infra产品体系，Agent沙箱化部署有望逐步落地。

沙箱隔离可控制AI Agent的潜在风险，带来CPU增量需求空间

AI Agent中的行动模块可以将大脑模块输出的抽象指令，转化为与外部世界交互的具体操作，而AI Agent的能力边界很大程度上取决于行动模块所能调用的工具的丰富度和可靠性，其中函数调用便是实现工具使用的核心技术，它允许LLM在生成文本的同时，输出一个结构化的JSON对象，AI Agent的应用程序代码会解析这个JSON对象，在本地或通过API实际执行。函数调用让AI Agent实现了理解（大脑模块）与执行（行动模块）的分离，同时，当前绝大多数AI Agent系统无条件信任LLM的输出，攻击者可以利用这一点，诱导LLM生成恶意的输出，进而诱导Agent调用高权限的工具，如执行系统命令、删除文件或访问敏感数据库，存在隐私透露等潜在风险。为了控制AI Agent执行不可信代码或访问外部工具带来的风险，沙箱技术被广泛应用。AI Agent沙箱的底层基石之一是基于KVM的微虚拟机技术，KVM是Linux内核的模块，需要CPU的支持。

投资建议：建议关注：海外CPU厂商（AMD、Intel）；国内CPU替代链（海光信息、龙芯中科）；AMD相关供应链（通富微电、奥士康、世运电路）、Intel相关供应链（澜起科技、世运电路、兴森科技）。

风险提示：AIAgent发展不及预期；沙箱技术发展不及预期；云厂商沙箱部署进度缓慢。