投资要点

热点事件：2月2日，苹果混合现实（MR）头戴式设备VisionPro在美国正式发售，售价3499美元（约合人民币2.5万元），二手平台代购价普遍在3-4万元人民币。继此前视频会议应用Zoom宣布推出专为VisionPro头显设计的新应用程序，2月4日，钉钉官方宣布正式登陆AppleVisionPro，并推出VisionPro原生应用。同日，汤姆猫（300459）发布消息称，公司旗下核心IP力作《我的汤姆猫+》、《我的安吉拉2+》通过AppleArcade平台首次亮相VisionPro。国内应用开发商陆续适配VisionOS，正向催化生态端，赋能MR应用端发展。

钉钉入局VisionOS，为国内商务应用入局前沿MR生态打开通道。用户可在美区AppStore下载体验DingTalkApp，在沉浸式环境下使用钉钉聊天、会议、直播等功能。超级表情：VisionPro版本的DingTalk支持超级表情功能，在聊天窗口中发送表情时会弹出动画效果，让沟通更加轻松；多屏办公：可借助多屏办公功能，同时打开多个独立的对话窗口，并通过头部的转动来选择聊天对象，大幅提升办公效率。手势识别：在进行视频会议时，主讲者可以通过手势识别对共享屏幕上的内容进行标注，实现PC或者投影大屏时类似鼠标/激光笔的效果；语音激励：与人对话时，系统也会智能识别讲话者并将其对话窗口放大处理，方便与会者更快速的了解讲话人；手势拖拽：在直播或者看视频时，用户也可以通过VisionPro的窗口拖拽功能将画面放大/缩小，让视频内容更加沉浸。对VisionPro生态的高度适配，为生态应用拥抱MR生态编撰教科书，也为国内相关生态应用开发起重要指引作用，对空间计算技术赋能的MR生态正向催化，促进MR生态和内容应用端积极发展。

MR生态有望催化娱乐功能新应用开发，长效赋能内容端。作为首发上线苹果VisionPro的游戏，《我的汤姆猫+》和《我的安吉拉2+》均为公司创意养成精品，用户可以在无边的空间画布中打开游戏界面，通过眼神注视一个苹果，再用手“隔空投喂”给汤姆猫；也可以抓起道具为安吉拉装扮，与虚拟角色进行进一步交互。此外，还有内置玩法丰富的小游戏，用户可运用眼部聚焦与简单的手势配合，轻松完成休闲游戏体验。2月5日，即将实现多端互通的老牌武侠网游《剑网3》宣布，不仅将为移动端、macOS端进行适配，VisionPro版本也已在布局中。伴随技术的升级与迭代，MR生态为娱乐领域的赋能将更具成长空间。

投资建议：伴随VisionPro在北美市场正式开售，更多生态应用或将陆续适配；MR生态的发展有望深度赋能商务办公场景、影视游戏等领域，内容端长效发展。建议关注：天娱数科（002354.SZ）、汤姆猫（300459.SZ）、风语筑（603466.SH）、恒信东方（300081.SZ）、美登科技（838227.BJ）、凡拓数创（301313.SZ）、因赛集团（300781.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、捷成股份（300182.SZ）、视觉中国（000681.SZ）等。

风险提示：技术发展不及预期、产业链供需不及预期、应用适配不及预期等。