AI PC出货量超预期等因素影响下，联想集团（HKSE：992）迎来高光年报。

5月22日，公司公布截至2025年3月31日的2024/25财年第四季度及全年业绩。公司全年收入达到4985亿元人民币，实现同比21.5%的强劲增长；非香港财务报告准则下的净利润同比大增36%，达104亿元。

其中，第四财季，联想集团所有主营业务实现双位数营收增长，驱动整体营收同比增长23%，保持强劲增长势头，非香港财务报告准则下净利润同比提升25%。

近年来，PC行业步入深度调整期的同时，全球政经格局复杂多变，中美等主要经济体间持续博弈，AI浪潮席卷亦带来多重变局。在此背景下，联想集团交出的这份财报数据可谓相当亮眼。

拆解来看，2024/25财年不仅核心业务持续增长并扩大领先优势，多元化增长引擎也开足马力，推动PC之外业务在总营收中占比提升近5个百分点，达到47%。

三大核心业务中，IDG智能设备业务集团在进一步提升运营利润率的同时，整体营收达3647亿元，同比增长13%；ISG基础设施业务集团以63%的同比增长实现创纪录营收及大幅盈利改善，下半财年成功扭亏，营收1048亿元；SSG方案服务业务集团继续高速增长，营收610亿元，同比增长13%，同时运营利润率超过21%。

记者对比发现，联想集团在全球所有大区的营收全部实现双位数增长，美洲、EMEA（欧洲—中东—非洲）、中国、亚太增速分别为19%、16%、26%、29%。

“即使面对未来挑战，我们依然承诺：市场份额不掉，利润不掉。”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示。

从第四财季的数字中，市场也能感受到杨元庆的底气。第四财季集团营收同比增长23%，所有主营业务全部实现双位数营收增长。

其中，IDG营收同比增长13%，持续巩固全球PC市场领先地位，市场份额扩大至23.8%，与第二名的差距拉大至3.8个百分点。智能手机业务保持良好动能，在海外市场以高于大市12个百分点的营收增速将市场份额提升至第四位。ISG营收实现超60%的超高速增长，并连续第二个季度实现盈利。SSG以22.7%的运营利润率和18%的营收增速，继续展现高质量增长能力。

联想集团近年来持续加大对创新的中长期投入。财报显示，联想集团全年研发投入同比增长13%，研发人员占比达27.8%，同比提升1.6个百分点，展现了其把握AI时代的确定性机遇的决心。在去年发布首款AI PC个人智能体的基础上，联想集团近期又率先提出“超级智能体”概念，在构建AI时代“智能双胞胎”愿景的实践中又迈出关键一步。

联想这份财报体现出产业演进新趋势。据IDC数据，预计2025年全年PC出货量将同比增长4%，其中AI PC成为拉动需求的关键变量，到2027年AI PC将占全球PC出货量70%的市场份额。随着硬件升级推动应用生态不断成熟，用户价值将进一步显现，智能手机市场受益于生成式AI普及驱动的换机周期也将逐步开启。