一、上周指数回顾

上周A股整体呈现快速下探后跌幅震荡收窄的表现，大小股指略显分化，创业板指跌幅领先；市场量能快速放量，盘面延续强博弈格局，市场谨慎情绪氛围持续浓厚。科技热点继续快速高低轮动，低位核心赛道轮动反弹，前期活跃热点相继走低；龙头指数延续弱势格局，指数快速下探后连续弱势震荡，下方量能明显萎缩。

盘面上，领涨热点轮动迅速，盘面主线连续转变，资金继续围绕预期情绪波动激烈博弈，题材/主题略显凌乱。周一创指跌超4%刷新2020年7月以来阶段新低，农业午后表现活跃，物流异军突起掀涨停潮；锂电早盘集体走低，盐湖提锂、半导体芯片股持续走弱，光伏、数字货币午后跌幅居前，宁德时代跌近8%。

周二指数午后大幅冲高，券商股集体发力，旅游、免税概念掀涨停潮；中船系个股集体异动。

周三创指跌超2%，周期股卷土重来，物流再掀涨停潮；工业母机早间再度拉升，数字货币午后持续走弱，元宇宙、游戏股尾盘下挫，东数西算跌幅居前。

周四沪指震荡涨1.22%，地产股再度走强，煤碳、白酒连续大涨；工业母机继续活跃，军工早间异动拉升，半导体芯片股受消息提振震荡反弹、午后持续拉升。

时至周五，大小指数略显分化，创业板指午后回暖，沪指震荡微跌0.45%，前期强势人气龙头股再度活跃；元宇宙、虚拟数字人早间明显走低，盐湖提锂持续走弱，军工午后异动拉升，宇环数控上演地天板录得4连板。

综合来看，由于内外市场中对于成长股的压制因素持续发酵，市场中并未形成一致性共识，包括科技股在内的成长性标的整体继续呈现弱势表现，资金谨慎情绪连续凸显。

结合近段时间以来的盘面动向，市场关注重点已先后经历了抗疫攻坚、政策稳增长、逆周期基建发力以及通胀预期升温等几个主题阶段，宏观经济政策因素持续活跃；眼下，随着A股上市公司陆续公布业绩表现，业绩增长也正在逐步成为资金关注的另一个重要方向。其中，相较于此前预期较为充分的年报业绩，市场对于2022年一度业绩预期似乎更胜一筹。

目前，A股上市公司中共有551家公布了2022Q1业绩预报，其中的543家给出了明确的净利润增幅预期。总体来看，一季度业绩预增预盈的个股比例超过四分之三；其中，绝大多数标的一季度预计将实现业绩倍增，而且预计一季度净利润大幅增长的个股也超过2成；A股有望实现2022年业绩开门红。

不过，就业绩预期增速结构而言，上市公司一季度业绩分化特征可能也将较为明显。数据显示，在所有预亏预减的公司中，预计一季度业绩同比降幅不超过50%的标的仅占全部预报的7%，预期降幅在30%至50%区间的个股仅占总数的不到2%；换言之，A股上市公司一季度业绩预期目前呈现出情况是，一旦预亏预减将大概率面临显著的业绩压力。

因此，结合当前持续谨慎的盘面氛围，相比以往对于业绩成长性的偏好，市场对于个股业绩爆雷的警惕心可能更为明显。

二、产 业 热 线

电子

IC Insights在第二季度的更新中预测，今年全球IC出货量将增长9.2%，达到4277亿，接近IC长期复合年增长率(CAGR)9.4%；IC出货量在2021年经济复苏期间曾经历了22%的大幅增长，达到自2010年繁荣年以来的最大增幅（利好：半导体芯片等）

国际半导体产业协会(SEMI)《全球半导体设备市场统计报告》指出，半导体产业“扩产潮”拉高去年半导体制造设备销售额，去年全球半导体制造设备去年销售金额成长44%，达1026亿美元，创历史新高；协会认为，半导体产业扩产的动力不只是因为当前供需失衡，还有半导体产 业持续加速发展的原因（利好：国产芯片等）

据机构消息，由于全国阶段性疫情影响，IDC将下调对2022年全年终端市场预测数据；2022年中国终端市场最初预期出货量达到8.8亿台，增长率为6.0%；其中智能手机出货量3.1亿台,同比下滑5.5%，PC出 货量6,000万台，同比增长4.3%；但截止到4月初，各地不间断的疫情导致市场库存明显提升，物流、上游配件和整机生产的不确定因素也较为突出；

同时，结合近期原油等原材料成本上升；综合判断下，IDC将下调2022年全年终端市场预测，其中智能手机、PC、显示器等影响较大；可穿戴，平板等影响相对较小；此外，《科创板日报》12日讯，富邦投顾调查发现，由于国内手机厂接连下修出货目标，同步缩减零组件订单量，联发科已将全年手机芯片出货量预期微幅下修到5.7-6亿 组，天玑9000芯片2022年出货量可能从原估计的1000万套，大幅缩减到仅500-600万套；放眼下半年，该机构认为手机订单能见度非常低，其他如电视、Chromebook 等消费电子产品的需求也相当疲弱（利空：消费电子等）

财联社4月14日电，据Cinno Research数据显示，大尺寸电视面板跌幅超预期；该机构表示，由于受到俄乌局势严重恶化影响，全球液晶电视第一、第二大品牌三星和LG均下调了面板厂订单，该机构还预测：面板价格下跌或将持续至6月（利空：显示元件等）

据机构消息，工信部装备工业发展中心官网近日发布了《关于开展汽车软件在线升级备案的 通知》；《通知》明确，进一步规范汽车软件在线升级（又称OTA升级），对获得道路机动车辆生产准入许可的汽车整车生产企业及其生产的 具备OTA升级功能的汽车整车产品和实施的OTA升级活动，应进行备案；申请主体 应是汽车整车生产企业（利好：汽车电子等）

计算机

4月15日消息，发改委表示，今年以来，全国10个国家数据中心集群中，新开工项目25个，带动各方面投资超过1900亿元；其中，西部地区投资比去年同期增长6倍，投资总体呈现出由东向西转移的良好趋势；预计“十四五”期间，大数据中心投资还将以每年超过20%的速度增长，累计带动各方面投资将超过3万亿元；将进一步加大统筹 力度，发挥政策叠加效应，加快提升8大算力枢纽的影响力和集聚力，有效带动大数据中心产业上下游投资（利好：东数西算、新基建等）

根据科智咨询发布的《2021-2022年中国IDC行业发展研究报告》，2021年中国整体IDC业务市场总体规模突破3000亿元，达到3012.7亿元，同比增长34.6%，相较于2020年的43.3%，增速有所放缓；我国IDC市场规模不断扩大，逐步向成熟阶段发展，同比增速有所放缓，但未来依旧将保持20%以上的增长（利好：大数据、数字经济等）

通信

4月13日，工信部发布《工业互联网专项工作组2022年工作计划》。要求贯彻落实今年 政府工作报告关于“加快发展工业互联网”的部署要求。《计划》将通过十五项重点 任务来夯实基础设施、深化融合应用、强化技术创新、培育产业生态、提升安全保障、 完善要素保障。

针对5G网络、数据中心、工业互联网平台建设提出了多个具体的年度 目标，同时提出了支持符合条件的工业互联网企业首次公开发行证券并上市，在全国 股转系统基础层和创新层挂牌，以及通过增发、配股、可转债等方式再融资（利好：工业互联网、5G网络等）

根据Counterpoint 最新按应用划分的全球蜂窝物联网模组和芯片的 追踪研究报告显示，2021年第四季度全球蜂窝物联网芯片出货量 同比增长 57%；中国继续主导蜂窝物联网芯片市场，占出货量的近60%；5G 同比增长 392%，其次是4G Cat 1，同比增长154%； 路由器/CPE 、PC和工业是5G的三大应用（利好：物联网、5G网络等）

据Techno Systems Research发布的报告，预计到2022年，全球UWB市场出货量将超过3.167亿台；到2030年，智能手机将成为UWB的最大应用领域，其次是智能家居、消费标签、汽车、消费可穿戴和RTLS B2B（利好：通信射频等）

国家发改委4月15日举行的发布会上，国家发改委高技术司副司长、一级巡视员孙伟在介绍5G等新型基础设施建设进展情况时表示，今年一季度，国内新建5G基站8.1万个，总规模超过150.6万个；下一步，发改委将进一步调动市场主体活力，激发民间投资参与其中的积极性（利好：5G网络、通信设备等）

其他

财联社4月15日电，华为消费者业务CEO、智能汽车BU CEO余承东4月15日在微信朋友圈发文称，如果上海等地不能及时复工复产，5月之后所有科技、工业产业涉及上海供应链的都会全面停产，尤其汽车产业；余承东称，4月中旬开始，部分企业就已经开始因上海等地的疫情导致供应链断供停产了，如此持续下去，产业经济损失、代价将会很大（利空：科技股等）

当地时间周二（4月12日），美国证劵交易委员会（SEC）再将12家中概股公司加入“预摘牌”名单，这是自3月以来第四批被纳入名单的中概股公司；具体名单包括：Microvast（微宏）、中汽系统、大全新能源、康乃德生物、金融壹账通、绿图生物科技、传奇生物、搜狐、新濠影汇、新濠博亚娱乐、Logiq和诺亚控股；SEC声称，上述12家公司提交申辩的截止时间为当地时间5月3日。

4月12日，据联合报消息，台积电3nm制程工艺取得重大突破，该项技术此前因技术开发原因一再拖延；台积电决定今年量产第二版本3nm制程N3B，并于今年8月份在新竹12厂研发中心第八期工厂及南科18厂P5厂同步生产；预计初期月产能为3-3.5万片，iPad等产品或率先采用；并且，台积电N3E进度优于预期，计划2023年下半年量产，目前预计应该会提前一个季度实现。

4月10日，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，文章提 到要加快发展统一的资本市场，统一动产和权利担保登记，依法发展动产融资；强化重 要金融基础设施建设与统筹监管，统一监管标准，健全准入管理；选择运行安全规范、风险管理能力较强的区域性股权市场，开展制度和业务创新试点，加强区域性股权市场和全国性证券市场板块间的合作衔接；推动债券市场基础设施互联互通，实现债券市场要素自由流动；

发展供应链金融，提供直达各流通环节经营主体的金融产品；加大对资本市场的监督力度，健全权责清晰、分工明确、运行顺畅的监管体系，筑牢防范系统性 金融风险安全底线；坚持金融服务实体经济，防止脱实向虚。为资本设置“红绿灯”，防止资本无序扩张。

参考资料：

20220419-万联证券-万联证券电子行业周观点：3nm芯片即将量产，折叠手机市场又添新玩家

20220418-万联证券-万联证券通信行业周观点：持续推动5G专网建设，物联网模组芯片国产替代进行时

20220418-万联证券-万联证券计算机行业周观点：工信部印发《工业互联网专项工作组2022年工作计划》

20220418-民生证券-民生证券电子行业周报：不畏浮云，坚守成长

20220418-东亚前海证券-东亚前海证券电子周报：汽车、HPC芯片产能仍吃紧，2022年半导体出货量持续突破新高

20220417-太平洋证券-太平洋证券电子行业周报：疫情拖累供应链上半年成长，复工复产仍待观瞻

20220417-东莞证券-东莞证券电子行业周报：消费电子终端需求出现疲软

20220417-东莞证券-东莞证券计算机行业周报：工信部印发工业互联网专项工作组2022年工作计划

20220417-申港证券-申港证券通信行业研究周报：工业互联网再受政策推动，5G新建基站大幅增长

20220417-安信证券-安信证券计算机行业周报：制造业数字化转型加速，关注工业软件投资机会

20220417-华安证券-华安证券战略科技（计算机）行业周报：稳增长逻辑逐步验证，重点关注强支撑标的

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：宋诚（登记编号：A0740621120004）