一、指数一周回顾（5.17-5.21）

上周，大消费板块跟随大盘企稳反弹，从领涨板块（申万一级分类）来看，以汽车、家用电器等耐用消费品领涨大消费，汽车、家用电器分别上涨3.25%、3.14%；上周大消费10大板块整体表现稳中有升，仅有农林牧渔、纺织服装微幅下跌，分别下跌0.54%、0.73%。

汽车方面，从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第3位，比上周上升5位，总体表现位于上游。从具体汽车行业各项数据来看，汽车复苏趋势延续之中，4月乘用车零售销量同比增长17%，1-4月累计销量671.6万辆，同比20年1-4月增长53.1%，较19年1-4月增长4.2%，从终端零售可以看出下游消费需求旺盛，行业处于向上通道。中期来看，华为、百度、苹果、小米等科技巨头纷纷布局“造车”新战场，科技大浪潮下，新能源车产业链将成为未来贯穿数年的高景气板块。

家用电器方面，根据奥维云网的监测数据，2021年4月空调线上、线下（仅代表样本数据，下同）零售额分别为48.34亿元、30.43亿元，较2020年同期增长-15%、-20%；同期线上、线下零售量分别为168.34万台、79.6万台，较去年同期增长-29%、-25%。数据显示，即3月促销之后，尽管空调线上、线下价格仍在上涨，但是销量却走弱，这主要是缺少高温天气的配合以及前期原料价格持续上涨影响了低价机的投放力度。但从涨起来看，品牌格局持续优化，短期扰动过后盈利重回上升周期是必然。

从大消费指数来看，指数延续上涨态势，突破了宽幅震荡区间，从具体指数涵盖个股涨跌幅来看，科伦药业、老板电器和比亚迪涨幅均超过10%，但却可以明显看出缺乏主线，各板块轮动较快。上周九方消费龙头指数报收2969.78，上周涨幅5.51%，上周振幅6.49%。

二、618预热开启，玩法升级、注重体验

尽管距离618促销还有3个星期，然而在5月20日，天猫和京东就宣布启动618发布会，且均将今年618购物季的时间“拉长”。618是电商一年中两大促销季之一，而本次电商节从5月24日开始，至6月20日结束，跨度近一个月。与以往的618不同的是，此次618，抖音也加入战场，将与传统电商展开激烈的对抗。据中国互联网络信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2020年12月，我国网民规模近10亿，网络购物用户规模达7.82亿。与此同时，《2021中国社交及内容趋势》显示，2021年社会化营销恢复高增长，预计2021年整体营销增长率为17%，社会化营销增长率则接近20%。除了跨度时间拉长意外，各家玩法也持续升级，聚焦购物体验。预计将有效带动行业热度，投资者可关注各4细分领域龙头投资机遇。

从本次电商节整体来看，各大平台采用预热或蓄水期来提升消费热情和关注度，通过正式期变现，将战线拉长至一个月，从原有的购物节向购物期引导。此外，除了在时间上拉长战线以外，货物品类也全面升级，以天猫为例，天猫618将有25万品牌、包含140万首发新品在内1300万款商品参与，而各家平台场外联动增强，比如手欲借力台网联动打造活动巅峰时刻：