开源证券指出，预计至少到2023H1，国内经济复苏预期、迹象将越发明显；M1增速将有望向M2增速收敛，短融亦将高位回落，届时，A股实际流动性将明显改善，风险偏好将由底部趋势向上。

在此背景下，最快2023年1月A股将有望迎来“春季躁动”，需重视“反攻”行情。配置建议：

（一）在消费能力尚未回升之前，成长风格或将是市场主线，包括：

（1）高端制造：机械自动化、电力设备（储能>光伏）和新能源汽车（整车、电池、能源金属）；

（2）既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机（金融/电力/交通相关）、半导体（设备&材料）、军工。

（二）受益于消费场景放开，布局服务性消费：美容护理、社会服务及互联网电商。

（三）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。