沙特阿拉伯股市的持续下跌预计将使其成为本月全球表现最差的股市之一，主要是由于油价的下跌引发了人们对该国大型项目投资放缓的担忧。

截至周二收盘，沙交所综合指数(Tadawul All Share Index)在5月份下跌了6.4%，是彭博追踪的92个股票指数中跌幅最大的。该沙特全股指数也已连续第四个月下跌，这是自2014年以来持续下跌时间最长的一次。这与更广泛的新兴市场指数形成了鲜明对比，后者正朝着自去年9月以来的最佳单月表现迈进，并且是近一年来连续上涨时间最长的一次。

石油市场的疲软是导致投资者对沙特股票信心动摇的关键原因。4月初，原油价格跌至四年来的最低点，贸易紧张局势以及欧佩克+成员国不断增加的供应量使前景蒙上阴影。在沙特公布第一季度预算赤字为 2021 年末以来最高水平之后，沙特的财政状况面临更大的压力。

投资公司Kamco Invest的Junaid Ansari表示：“有人担心石油收入的下降可能会对项目市场造成影响。”他所指的是那些由政府作为主要投资者的转型性开发项目。Ansari认为，鉴于人们对油价将持续低迷的预期，这种市场看法将会持续下去。

这种疲软态势是全面性的，数据显示，截至 5 月，沙特指数中253只成分股中仅有23只实现了上涨，其余均下跌。沙特市值最大的银行Al Rajhi Bank以及公用事业公司 ACWA 电力公司是下降幅度最大的两家公司。

目前，布伦特原油的交易价格约为每桶65美元，远低于沙特阿拉伯所期望的最低价格水平，以满足其各项开支需求。据彭博的Ziad Daoud称，第一季度的数据表明，沙特政府需要原油价格达到每桶96美元才能平衡预算，若将主权财富基金的国内支出计划计算在内，则需达到每桶113美元。这些价格门槛水平均创下了至少自 2016 年沙特推出“2030 愿景”以来的最高纪录。

Fiera Capital基金经理Dominic Bokor-Ingram表示，一些“雄心勃勃的大型项目”的启动时间可能会因资金限制而推迟，这对他总体上对沙特股票市场的看涨观点构成了短期的挑战。他还指出，沙特经济所需的石油盈亏平衡价格高于其他地区同类经济体。

Bokor-Ingram表示：“油价对他们来说是个不利因素，迫使该国做出资本配置决策，而如果油价维持在每桶100美元左右，他们就不必做出这些决策了。”

欧佩克成员国将于周三举行线上会议，以审议今年及明年的产品产量配额。八个主要成员国将在周末决定是否在7月再次提高产量。

高盛集团上个月警告称，沙特阿拉伯今年的预算赤字可能会扩大至670亿美元。这可能会迫使政府增加借贷，并削减经济转型计划。

Bokor-Ingram之所以对沙特市场的长期前景持更为乐观的看法，是因为他预期“2030愿景”计划仍会保持不变，并将继续吸引投资者。鉴于经济可能发生的重大变革，他表示：“对于新兴市场投资者而言，忽视沙特市场实在是太大胆的冒险了。”