脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

中亚峰会召开在即，一带一路迎重磅催化？

2023年5月，中国将举办首届“中国+中亚五国”元首峰会，深挖中国-中亚国家合作潜力。此次元首外交有望深化政府间合作，机构预期将推动更多标志性项目加速落地，促进沿线国家基建需求释放。能源、化工、冶金等领域合作投资有望加速，进一步拓展海外专业工程需求。

从地理位置来看，我国与中亚五国山水相依，疆、藏毗邻吉尔吉斯斯坦、坦吉克斯坦、哈萨克斯坦，并通过多个口岸与乌兹别克斯坦、土库曼斯坦相连。

贸易合作方面，中国是土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦的第一大贸易伙伴国，哈萨克斯坦/塔吉克斯坦的第二/三大贸易伙伴国。2021年中国与中亚五国贸易总额达501亿美元，同比增长30%。对外投资方面，中国系中亚五国投资主力，在塔吉克斯坦/吉尔吉斯斯坦/土库曼斯坦/乌兹别克斯坦/哈萨克斯坦外资来源中分别占比40%/28%/18%/16%/5%，为中亚地区发展提供强力资金支持。

伴随伊朗与沙特外交关系和解，中国与中东地区的贸易往来将进一步加深，亟需通过中亚五国的铁路实现与中东各国的紧密连接，其交通基础设施建设意义重大。当前中亚各国多以公路运输为主，高质量公路建设仍有较大需求。铁路建设方面，中亚国家自独立至今，铁路运输业仍处于恢复期，且铁路网分布不均，塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦更为薄弱，铁路建设重要性与紧迫性不断提升，市场空间广阔。

其中，中吉乌铁路作为中亚地区互联互通的战略性工程，备受顶层关注。该标杆项目将于今年秋季正式动工，项目全长523公里，中吉乌三国境内的铁路规划里程分别为213/260/50公里，起于中国新疆喀什，经吉尔吉斯斯坦卡拉苏，终于乌兹别克斯坦安集延，根据吉国交通部副部长乌兹巴耶夫表示，该项目仅吉国境内部分预估总投资额就达45-50亿美元，项目整体规模较大。

于中国而言，新疆地处中国向西开放最前沿，作为通向中亚的“桥头堡”，预计当地口岸、公路、铁路建设量将伴随中国与中亚互通互联而显著提升。受益于中吉乌铁路建设，新疆将成为中国与中亚、中东和欧洲沟通的桥梁和纽带，迎来重要发展机遇。新疆本地建筑建材龙头有望充分受益，迎来盈利与估值双提升。

上市公司中，新疆交建主要从事公路、桥梁、交通安全设施建设项目，科技养护、路桥试验检测项目，隶属于自治区国资委；占据区位优势，疆内高难项目施工经验丰富。另外，北新路桥是新疆最大的路桥施工企业之一，国内国际双发力，国内市场占据区位优势，项目经验丰富，境外积极开拓中亚、南亚、非洲等区域，国际竞争力逐步提升。2022年新签订单系2021年营收的1.7倍，在手订单充裕。

Ⅱ

紫铜板带材领军者，多业务协同拓展第二增长曲线！

众源新材：公司主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务，各类高精度紫铜系列带材产品广泛应用于通讯、电子、电力、电器等行业,是通讯电缆、电力电缆、变压器、铜包铝、散热器、热交换器、新能源电池等产品的重要材料。近年来,产品已出口远销至东南亚及欧美等海外市场。

标签：紫铜板带材领军者、多业务协同、第二增长曲线、防腐材料

看点一：紫铜板带材领军者

公司专注于紫铜板带箔材系列产品的研发、生产和销售，是国内铜板带箔材行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一，由于紫铜板带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。

研报菌简评：由于紫铜板带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。

看点二：多业务协同

公司自2020年起紧跟国家宏观政策导向，围绕新能源行业发展趋势，快速切入新能源领域，通过收购和成立不同子公司先后进入防腐材料，新能源汽车零部件，锂电池等行业，正在形成以紫铜带箔材为主，多业务协同发展的业务格局。

研报菌简评：公司2022年新建年产5万吨电池箔项目，新能源、防腐材料业务的放量有望丰富公司的营收结构，助力业绩更上一层楼。

看点三：第二增长曲线

公司于2021年快速切入托盘市场，成立子公司众源新能源负责托盘业务，积极扩增产能，打开盈利增长第二曲线。公司电池托盘主要客户为奇瑞、哪吒，并承接了奇瑞、哪吒新能源汽车全系车型的电池包托盘业务，根据乘联会数据，2022年奇瑞汽车共计销售新能源车23.28万辆，哪吒汽车共计销售新能源车15.21万辆，下游客户需求旺盛，产能消化有保证。

研报菌简评：公司电池托盘业务，目前拟扩大产能，将新能源汽车电池包托盘及储能用电池包托盘年产能扩建至50万件。

看点四：研发技术

公司专注研发，奠定技术实力领先的地位，成功应用并发展了短流程节能生产工艺，形成了诸如水平连铸炉分体炉熔铸技术、短流程生产纯铜带材加工技术、铜带表面钝化工艺等专有技术，并获得了相关专利，从而形成了自己的核心竞争力。截至2021年12月31日公司共计拥有自主研发的15项发明专利，67项实用新型专利。

来源：公司公告

研报菌简评：国内铜板带箔材加工企业普遍采用感应熔炼、连续铸锭、无氧连续退火、快速化学成分分析等生产技术，在上述技术的基础上公司进一步改良升级。

看点五：防腐材料

防腐材料项目投产在即，公司有望通过军转民实现降维打击，控股子公司哈船新材料于2021年在安徽省明光市设立了1个生产基地，总投资5亿元新建年产3.3万吨水性气凝胶隔热保温涂料、1.5万吨高固份重防腐涂料项目、0.2万吨粉末重防腐涂料项目，合计年产能是5万吨。

研报菌简评：生产基地目前正在建设中，预计2023年投产，其主要产品是防腐材料和保温材料，其中防腐材料相关产品可适用于重防腐环境。

参考资料：

1、20230424-国盛证券-建筑装饰行业周报：“中国+中亚五国”元首峰会前瞻，一带一路迎重磅催化

2、20230425-财通证券-众源新材-603527：紫铜带领军企业，电池托盘、防腐材料放量在即

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