脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

规模加速扩张，激光显示核心器件国产替代正当时！

激光器是激光显示上游核心器件，主要由光学系统、电源系统、控制系统和机械机构四个部分组成。根据增益介质的不同，激光器可以分为固态、液体激光器、气体激光器等。由于稳定性好、功率较高、维护成本低，固态激光器的应用占绝对优势。

在固态激光器中，半导体激光器具有效率高、体积小、寿命长、低能耗等优点，已经成为现代激光技术发展的重要基础，具有战略性的发展意义。目前，激光显示光源所用激光器主要为红、绿、蓝色半导体激光器，国内半导体激光器国产化率仅为5%，海外厂商仍处主导、领先地位。

参照光纤激光器发展进程，机构认为，在国产化率提升、技术升级、产能扩大等因素影响下，激光器产品价格势必迎来大幅下降，显示用半导体激光器降本可期。

一方面，国内政策鼓励激光产业发展，相关企业已持续取得红、绿、蓝光激光器的研发突破，其中红光LD实现量产；蓝光LD性能成熟，实现试量产；绿光LD性能实现突破。另一方面，蓝光LD与蓝光LED采用同种材料体系，后者国内具备良好产业基础，未来的产业化随着影响半导体产业的摩尔定律发展，有较大性能提升和降本空间。

激光器产业链来看，上游由光学材料、光学器件、数控系统及电学器件构成，是激光产业的基石，准入门槛较高。代表企业有国外企业Lumentum，欧司朗以及国内企业福晶科技、海创光电等。

中游是利用上游激光芯片及光电器件、模组、光学元件等作为泵浦源进行各类激光器的制造与销售，包含光纤激光器及半导体激光器等。代表企业包括国外企业IPG、SPI以及国内企业创鑫激光及锐科激光等。

下游指激光加工设备，终端包含汽车、石油、航空航天等应用行业。由于激光显示下游应用场景广泛，为低渗透优质赛道，降本有望助推其在各细分场景中渗透率的提升，机构看好其产业规模加速扩张。

上市公司投资机会方面，光峰科技是拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业，ALPD激光显示全球之冠，在全球激光电影放映领域占有领导者地位。22年半年报披露，已在超小型便携激光机、车规级激光机、宽色域高动态范围光机等领域取得突破，开始进行市场化推广。

Ⅱ

高洁净材料平台领先者，优质客户+行业高景气度双轮驱动！

新莱应材：公司紧跟产业发展导向,近年来,随着国内掀起晶圆厂建设热潮,半导体国产化趋势日渐明晰,公司顺利实现对北方华创、中微半导体、中芯国际、长江存储、无锡海力士的批量供货，相关产品的洁净度达到纳米等级,成为与美国、日本同步的先进半导体气体管道系统材料制造商,也成为国内唯一覆盖生物医药、食品、半导体三大应用领域的高洁净应用材料制造商行业的领导者。

标签：高洁净应用材料平台、无菌包装、优质客户、研发投入

看点一：高洁净应用材料平台

公司是国内为数不多同时布局泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域的高洁净应用材料研发与生产制造商之一，以多年来在行业内积累的过硬的技术实力、优质的产品和及时全面的售后服务，与国内外的下游知名客户公司建立了长期稳定的合作关系，平台化发展和全球化布局增强客户粘性。

研报菌简评：随着公司做出业务上的持续发力上线，实现了多元化发展的路线。

看点二：无菌包装

近年来我国的无菌包装材料行业取得了较大进步，中国本土无菌包装材料生产商从材料、技术到生产工艺等方面都努力取得了突破，在与国际巨头的竞争中拥有性价比和本土化的优势。随着市场竞争力的不断提升，本土无菌包装材料的市占率稳步提升，食品结构的优化升级对相关设备材料的洁净度提出更高要求，为高洁净应用材料提供更广阔的市场空间。

来源：公司公告

研报菌简评：食品用高洁净材料是食品设备的重要细分市场，现有的食品制造商需要定期维护和更换相关设备的零部件，日益增加的对高洁净应用材料的需求促进了市场成长。

看点三：资质优势

目前，公司已经开发出全系列符合国际卫生标准的第二代高效离心泵产品，已通过美国3-A认证，同时通过欧洲卫生设备设计组织的认证，向全球食品安全指南和标准融合。卫生级蝶阀通过了欧洲卫生工程设计组织认证。此外还获得了英国bsi、能源管理体系认证等认证资格，生产管理水平也处行业领先地位。

研报菌简评：食品安全板块，公司密切关注国际食品卫生设备标准发展的最新动向。

看点四：优质客户

公司是国内少有的能够同时生产液态食品无菌包材和灌装机的企业之一，与全球最大的食品制造商雀巢集团深度合作，与国内知名的乳制品企业均建立了合作关系，能够及时解决客户问题，为客户提供针对乳品和饮料等液态食品的整体解决方案和交钥匙工程。

研报菌简评：公司客户包括大量乳品行业龙头企业，比如像伊利、三元、完达山、卫岗等。

看点五：研发投入

公司通过多年的研发投入和技术积累，掌握开发设计、精密机械加工、表面处理、精密焊 接、洁净室清洗与包装等多项核心技术在产品的加工精度、表面粗糙度、极限真空度等 技术指标上均达到国际领先水平，从研发费用与收入的占比来看，近几年的研发费用率稳定在3%~4%。

研报菌简评：公司从2019年至2022年前三季度，研发支出分别为6167.06万元、6479.77万元、7432.30万元和5765.75万元。

参考资料：

1、20230219-中邮证券-激光显示上游核心器件（一），激光器

2、20230212-华福证券-新莱应材-300260-科技、消费、医药，三驾马车驱动成长

3、20230219-国金证券-新莱应材-300260-食品医药稳健发展，半导体设备零组件助力成长

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