影响A股走势的核心变量没有“动摇”。年内国内经济基本面将维持“非核心因子”属性，且不会拖累A股调整。

2024年国内流动性或将升级为核心因子，“宽货币”或驱动A股率先“再涨一波”。展望12月A股上涨动力大概率仍将维持“单一”的受美债利率下行影响，且美债利率早在11月已较大程度释放了下行压力，因此，对于年末推升A股的动力或边际减弱。当然，市场仍旧期待年底政策预期，倘若“宽货币”“宽财政”等预期兑现，市场上涨动力或将有所增加。

综上，本轮A股反弹行情尚未结束，但短期内上涨动力或环比减弱，维持谨慎乐观的态度，建议不追高，而敢于逢低介入。风格层面，展望12月甚至2024年一季度，判断成长风格仍将是市场主线，其中，预计主题投资、中小盘、甚至微盘占优的逻辑将大概率不变。

12月行业配置：维持紧握成长主题“抢反弹”。

成长大概率轮动，建议均衡配置，包括：汽车，尤其是“智能汽车、无人驾驶”大赛道的确定性机会，无人驾驶的政策性支持文件出台，将有利于产业加快扩张、渗透；AI尤其看好电子、传媒及计算机，将受益于行业景气度拐点回升、AI科技加快升级及中美关系缓和；医药生物，尤其CXO及创新药将受益于美国利率中枢下行及机构加仓；机械自动化（包括机器人、工业母机等）更受益于行业景气周期筑底回升、中美关系缓和；电力设备有望反弹，受益于供需边际改善及中美关系缓和。