1.芯源微(688037.SH):电子

推荐理由：头部Fab扩产之即，公司前道半导体设备有望深度受益；物理清洗机国内领先优势明显，继续受益国产Fab扩产；TRACK设备是国内唯一量产的，有望开启公司第二成长曲线。

风险提示：下游Fab扩产不及预期；TRACK、清洗设备研发不及预期；零部件采购受限的风险；股权分散，无控股股东、实际控制人的风险。

推荐人：熊军

2.中航沈飞(600760.SH):国防军工

推荐理由：当前来看年前中期订单落地确定性最高的领域还是航空，中航沈飞有望率先受益于军工的困境反转；在年末估值切换之际，沈飞的配置价值越来越突出。

风险提示：产品型号研制周期具备不确定性；军品低成本化定价机制下存在利润率降低的风险；国企激励机制下治理诉求不顺畅的风险。

推荐人:吴爽

3.招商蛇口(001979.SZ):房地产

推荐理由：政策处于宽松期，一线城市进一步调整需求端政策；土储优质，主要集中在一二线核心区域；销售稳健，融资能力优于行业，抗风险能力强。

风险提示：房地产市场恢复不及预期；企业销售不及预期；行业下行资产减值损失风险增大。

推荐人:杨灵修

4.香港交易所(0388.HK):金融

推荐理由：美元流动性是影响港股ADT的最核心因素。复盘2020至今港股市场月度ADT边际变化与10年期美债收益率，我们发现两者之间存在显著负相关性；当前港交所估值接近历史底部。港股市场ADT边际修复阶段，港交所PE中枢40X之上；ADT边际下行阶段，港交所PE中枢26-37X。24年港股ADT有望迎来修复行情，看好在流动性改善预期下港交所PE修复至40x之上，当前PE(TTM)为30x。

风险提示：美联储加息超预期变化，导致全球市场风险偏好急剧变化；市场流动性超预期变化，导致港股成交额大幅下降，影响港交所交易费及结算费；国内经济复苏不及预期，影响港股市场情绪和交易量。

推荐人:刘雨辰

5.铜陵有色(000630.SZ):有色金属

推荐理由：看好未来铜价走势，米拉多铜矿注入后公司自产铜产量大幅增长，有望受益于铜价上涨；冶炼产能继续扩张，对冲加工费下滑；硫酸价格处于底部，贡献利润弹性。

风险提示：产品价格波动风险；米拉多二期工程项目开发进度不及预期的风险；矿产资源状况不确定性的风险；海外政治与安全风险等。

推荐人:丁士涛

6.鲁阳节能(002088.SZ):建筑材料

推荐理由：23年以来量价齐升，成本下降，订单多元化持续增长（冶金有色高增，乙烯裂解炉、核电、火电、船舶、新能源、煤化工增长较快）；奇耐赋能（已注入莱德尔，上海汽车衬垫、东响有整合预期，大股东涂料、不定型材料、MX1350、气凝胶等新材料，高端产品导入）；规模、成本、技术优势持续强化，21年末陶纤产能市场份额超40%。

风险提示：原材料成本涨幅超预期；奇耐与公司互动效果低于预期；需求低于预期；供给格局恶化风险

推荐人:武慧东

7.美的集团(000333.SZ):家用电器

推荐理由：过去2年外部拖累+内部转型，股价仓位调整充分，当前经营进入上行阶段，第二曲线逐步开启；23年C端家空景气+小家电恢复+海外触底改善带动收入逐季提速；成本同比下行+汇率贬值+提效助力盈利修复，B端稳步推进，楼宇延续增长，KUKA、能源步入正轨。

风险提示：成本单边上行；内需恢复低预期；B端投入抵消C端盈利改善，压制盈利能力恢复。

推荐人:管泉森

8.康缘药业(600557.SH):医药生物

推荐理由：支炎体肺炎与流感高发下，金振口服液渠道库存加速消化；政策推动中医药下沉基层，独家基药品种有望快速增长；中药创新药持续获批，带来增量业绩。

风险提示：利润下滑风险；原料供应风险；行业竞争加剧；产品推广不及预期等。

推荐人:郑薇

9.盐津铺子(002847.SZ):食品饮料

推荐理由：量贩零食业态存在长期发展逻辑和空间，公司较同行拥抱渠道变革更快、新渠道合作更深，有望持续受益；产品力强，自产品类丰富且主要为增速快的中式小零食，推出多个子品牌加速打造大单品推动增长；积极推进上游布局实现总成本领先。

风险提示：渠道拓展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险推荐人:陈梦瑶

10.润丰股份(301035.SZ):基础化工

推荐理由：农药去库存周期渐入尾声，市场景气底部回升，公司作为农药制剂端有望率先反弹；公司农药制剂登记证模式壁垒较高，且在全球发力高毛利ToC模式，成长空间很大。

风险提示：农药行业需求持续疲软；海外登记证政策壁垒松动；公司在建项目投产不及预期。

推荐人:柴沁虎

（来源：国联证券）