OpenAI召开春季发布会发布GPT-4o新模型。5月14日凌晨1点，OpenAI召开春季发布会，发布了新旗舰模型GPT-4o。GPT-4o（“o”代表“omni”）迈向了更加自然的人机交互，它提供GPT-4级别的智能，但速度更快，并且改进了其跨文本、语音和视觉的功能，它可以接受并生成任何组合的文本、音频、图像和视频作为输入。

Google召开2024IO开发者大会，宣布多项AI更新。5月15日，Google召开2024IO开发者大会，三个月前发布的Gemini1.5Pro将正式开放给订阅了Gemini Advance的用户，在最重要的维度都做了加强。图像模型Imagen3、音乐生成Lydia加入新拓展Music AI Sandbox、视频生成模型Veo等多模态生成模型同步跟进。Google的AI搜索服务ESG后向公众开放使用，其被命名为人工智能概述AI Overview，但仅限美国。这次发布会上，所有的AI模型都是由谷歌最新第六代的TPU——Trillium TPU训练的。Gemma2小语言模型将重大更新。覆铜板：关注原材料价格波动及稼动率变化对盈利能力影响；此外，CCL成长性凸显，叠加出货量的提升，超低耗损CCL供应紧张，关注AI服务器CCL国产化进度，推荐突破英伟达供应链的生益科技。PCB：关注高景气大Beta下游，关注订单外溢对应的供应商份额变动情况。北美云厂商加快800G交换机部署，关注突破北美产业链的生益电子。

华为夏季全场景新品发布会：发布搭载云晰柔光屏的MatePad，以及AI赋能的MateBook14。华为发布MatePad11.5英寸S（MatePad11.5"S）平板电脑，分为柔光版和灵动款，全系支持星闪NearLink连接技术，其首发搭载“云晰”柔光屏、天生会画应用。2024款华为MateBook14笔记本正式发布，是首款支持手写笔的华为笔记本，引入了华为盘古大模型，搭载AI空间，覆盖办公、学习、创作、软件开发等多种场景。

智能手机：1）据权威市调机构统计数据显示，vivo(含iQOO)继拿下2024年第一季度销量第一的成绩后，又以超17%的市场份额夺得4月份（4.1-5.5）中国手机市场销量市占率第一。随着后续vivo X100Ultra、vivo X100s、vivo X100s Pro、vivo S19系列等众多新品的陆续发布与上市，vivo在5月的手机市场销售行情有望迎来突破，或将继续霸榜，蝉联中国市场销量第一的位置。2）vivo发布新旗舰给用户提供更多选择、魅族发布新产品发力中端市场。魅族21Note搭配如然护眼屏和360°立体散热系统。vivo X100s/X100s Pro首发搭载天玑9300+，蓝海电池、蔡司超级长焦加持，局部峰值亮度3000nit。vivo X100Ultra搭载骁龙8Gen3处理器，支持双向卫星通信，搭载蓝图影像芯片V3+。

PC：PC芯片硬件+终端合力推进产品升级，看好AIPC渗透率提升刺激换机需求。1）根据CounterpointResearch报告，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增长3%，在连续下跌8个季度之后首次实现正增长。在芯片供应商的新处理器平台的支持下，生成式AI笔记本电脑的出货和部署将在2025-2026年加速，同时新兴的生成式AI功能和用例也将加速。2）惠普发布新产品，看好AIPC渗透率提升。惠普在京东上架2024款星Book Pro13笔记本电脑，至高搭载8核心16线程AMD第二代AIPC处理器锐龙78840HS处理器。

面板：

1）大尺寸方面，备货旺季需求稳健，4月整体稼动率提升到87%，5月价格涨幅良性放缓。备货旺季需求稳健，4月全球TV面板出货21.9M，同比增长8%；一季度TV代工出货同比增长6.5%，传统家电型企业规模保持增长；五一文旅增长7.6%，新文旅LED显示成增量；Capex角度看，目前LCD行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，如京东方未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行，具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。

2）中尺寸方面，显示器面板一季度出货同比增长17%，预估OLED桌上型显示器出货量年增161%。显示器面板一季度出货同比增长17%，平均尺寸25英寸，尺寸结构相对稳定。OLED桌上型显示器（Monitor）2024年第一季出货总量约为20万台，年成长率121%，全年出货量预估为134万台，年成长率高达161%。在”6·18“促销备货与终端新机发布季等因素拉动下，叠加面板价格持续上涨，消费品牌需求强劲，商用品牌需求温和复苏，面板需求维持高位。

3）小尺寸方面，2024年第一季度全球智能手机出货量延续增长，5月手机面板价格延续分化趋势。在经历了从2021年第二季度到2023年第四季度的长期市场停滞和下滑后，全球智能手机出货量连续第二个季度实现同比增长。LCD面板需求下滑明显，价格持续回调，预计5月和6月a-Si/LTPS智能手机面板价格将持续下行，AMOLED面板需求相对较好。LTPO OLED销量首次超过LTPS，销售额176.2965亿美元，韩企市场占有率达占87%。

4）上游方面，上游补库存积极拉货，24Q1显示驱动IC需求增长同比11%。斯瑞达材料完成A轮近亿元融资，欧莱新材成功登陆上交所科创板。京东方8.6代线打破OLED蒸镀机设备Cannon Tokki垄断；斯瑞达材料完成A轮近亿元融资，将加速公司产品业务拓展；欧莱新材成功登陆上交所科创板，上市大涨149.27%；Sunic System中标京东方的OLED蒸镀机设备，京东方合资公司22亿光掩膜版项目年底投产，供货京东方等。

5）厂商业绩及供货情况方面，各家携最新技术亮相SID（2024）显示周，TCL华星计划明年量产消费级印刷OLED产品，各家赋能手机屏幕新品产出。TCL华星CEO赵军：计划明年量产消费级印刷OLED产品。和辉光电展示三层串联Tandem OLED面板。三星研发出喷墨打印QD-LED。LGD在Micro OLED技术上获突破，亮度达1万尼特。京东方获Micro OLED专利。vivo X100s/Pro/Ultra手机发布，京东方、三星显示供OLED屏。魅族21Note手机搭载6.78寸LTPO1.5K直屏，由天马供屏。

建议关注：连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）；

消费电子材料：中石科技、世华科技；

CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技（与通信组联合覆盖）、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；

面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额