国泰海通发布研报称，根据品牌方舟，2026年CES AI眼镜相关的参展商约为23家，其中来自中国的企业达16家，包括雷鸟创新、Rokid、影目、VITURE、XREAL等品牌。此外，值得关注的是，字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，计划推出多款不同配置产品，无屏版AI眼镜或将于2026年第一季度率先发布。根据Counterpoint咨询，2025H1全球智能眼镜出货量同比+110%，维持高速增长。智能眼镜首次纳入国补，预计将带来增量。

国泰海通主要观点如下：

CES 2026：定调物理AI，指向AI与硬件深度融合

1月6日，2026年CES展于美国拉斯维加斯开幕，共有约4300家企业参展，来自160多个国家。其中，中国参展商共有942家，约占参展企业总数的22%，参展数量仅次于美国，领先于韩国。英伟达CEO黄仁勋演讲指出，AI的发展重心正从“数字智能”迈向能够理解并作用于物理世界的“物理AI”，由原先的技术展示逐步转向AI与硬件的深度融合。

多家中国智能眼镜企业参展，展外大厂动作频出

根据品牌方舟，CES AI眼镜相关的参展商约为23家，其中来自中国的企业达16家，包括雷鸟创新、Rokid、影目、VITURE、XREAL等品牌。①雷鸟：达成运营商战略合作，推出首款支持eSIM智能眼镜X3 Pro Project eSIM，可独立完成包括通话、实时AI对话、实时翻译等功能。②Rokid：推出全新AI智能眼镜 Rokid Style，重量仅为38.5g，支持开放式AI生态：可调用ChatGPT、DeepSeek或通义千问 (Qwen)。

③字节跳动：旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，计划推出多款不同配置产品，无屏版AI眼镜或将于2026年第一季度率先发布。④阿里巴巴：截至12月23日，夸克眼镜双新品库存售罄。12月31日迎来首次OTA升级，涵盖支付、翻译等多维度升级。

产业趋势逐渐清晰，设计+技术多维度发力

1)设计：加速轻量化，向日常配饰回归，目前主流产品压减至30-50g。2)多模态技术融合驱动AI从被动响应转向主动服务，涵盖音频、视觉、触觉等全方位服务。3)垂直化场景布局催生高度细分的产品生态阵列，向专业化、定制化深耕。4)AI 眼镜向独立的智能终端进化，能够形成独立通话、联网与复杂AI运算等能力。

出货量高速增长，仍处成长期内维持高景气

根据Counterpoint咨询，2025H1全球智能眼镜出货量同比+110%，维持高速增长。智能眼镜首次纳入国补，预计将带来增量。12月30日，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，此次数码产品购新补贴首次纳入智能眼镜，预计将带来一定增量。

标的方面

推荐康耐特光学(02276)、博士眼镜(300622.SZ)、爱施德(002416.SZ)，相关标的天音控股(000829.SZ)。

风险提示

原材料价格波动风险；终端需求不及预期；行业竞争加剧。