核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周下跌1.61%，弱于沪深300指数的下跌1.51%，在131个行业中排名第113位，表现居于下游水平。周内板块单日排名波动较大，最高排名第63位（9月21日），最低排名第112位（9月24日），整体呈现下行趋势。

2、本周板块主力资金净流出206.76亿元，资金大幅流出，仅周一净流入25.84亿元，其余交易日均为净流出，周三和周四净流出较多，分别达66.42亿元和97.41亿元，机构关注度下降。

3、板块内个股涨跌分化明显，坤恒顺维（688283）周涨幅达24.70%，领涨板块；科瑞思（301314）、华脉科技（603042）等涨幅居前。鼎通科技（688668）周跌幅达13.95%，楚天龙（003040）、铭普光磁（002902）等跌幅较大，资金偏好差异明显。

4、截至9月24日，通信设备板块市盈率（TTM）为26.31倍，处于近一年数据的23.45分位；市净率（MRQ）为2.94倍，位于近一年数据的22.70分位。当前板块估值处于历史低位，具备一定投资价值，但需关注行业基本面变化。

宏观解读

1、通信设备行业龙头企业融资余额持续创新高，中际旭创融资余额达319.6亿元，位居两市第二；新易盛融资余额达209.8亿元，位居两市第五。资金向优势企业集中，行业集中度进一步提升。

2、新易盛表示，公司1.6T光模块产品已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加速。这表明随着高速光模块需求的增长，通信设备行业在技术创新和产品升级方面取得积极进展，将推动行业长期增长。

3、中兴通讯在2026中国国际信息通信展览会上展示了AI与通信技术深度融合的成果，包括AI for RAN、AIR Core等，通过AI赋能通信网络，推动行业向智能化方向发展。

4、新易盛表示，公司正推进全球化布局，成都和泰国工厂均处于持续扩产过程中。未来将结合行业发展及客户订单需求持续进行产能布局和扩充，以保证订单交付。

5、随着人工智能、大数据等技术的发展，下游客户对高速光模块的需求持续增长。新易盛表示，客户未来对可插拔光模块的大规模需求是确定且持续的。

行业要闻

1、中兴通讯在2026中国国际信息通信展览会上，展示了6G前瞻布局与AI和通信融合的成果，包括AI for RAN、AIR Core等。公司以“连接+算力”的战略纵深，从6G前瞻布局与AI和通信融合两大方向全线发力，为新一代通信网构筑坚实的技术底座。

2、新易盛表示，公司1.6T光模块产品已进入持续放量阶段，预计出货量呈持续增长趋势。这表明随着高速光模块需求的增长，通信设备行业在技术创新和产品升级方面取得积极进展，将推动行业长期增长。

3、中际旭创融资余额达到319.6亿元，位居两市第二；新易盛融资余额达到209.8亿元，位居两市第五。这反映出市场对通信设备行业龙头企业的高度认可，资金的涌入有助于企业进一步扩大生产、加大研发投入，提升行业整体实力。

投资建议

1、短期关注AI驱动的光模块行业机会：随着人工智能、大数据等技术的发展，下游客户对高速光模块的需求持续增长。新易盛表示，公司1.6T光模块产品已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加速。这表明通信设备行业在技术创新和产品升级方面取得积极进展，光模块行业有望迎来快速发展期。投资者可关注在高速光模块领域具有技术优势和市场份额的龙头企业，短期内有望受益于行业需求的增长。

2、长期看好6G与AI融合带来的行业机遇：通信设备行业正迎来6G与AI深度融合的新时代。中兴通讯展示了AI与通信技术深度融合的成果，包括AI for RAN、AIR Core等，通过AI赋能通信网络，推动行业向智能化方向发展。随着全球6G标准进入确立期，我国在6G专利、频谱试验和生态建设方面具备先发优势。投资者可关注在6G技术研发、AI应用以及通信设备制造等领域具有核心竞争力的企业，长期有望受益于行业的技术升级和市场需求增长。

风险提示

通信设备行业可能面临技术发展不及预期、全球贸易摩擦升级、政策变化以及市场竞争加剧等风险，投资者需警惕行业波动对投资带来的不确定性影响。