核心要点

行情回顾

1、本周军工概念板块周涨幅达3.51%，远超沪深300指数的-0.62%，在388个概念板块中排名第159位。周内板块单日排名波动较大，1月20日排名跌至370位，1月22日则升至第33位，显示出板块内个股走势分化明显。

2、本周军工板块主力资金净流出253.97亿元。尽管1月22日和23日分别净流入107.23亿元和70.03亿元，但难以弥补前几日的大额流出，尤其是1月20日净流出高达334.31亿元，表明机构对板块的关注度有所下降。

3、板块内594只成分股中，439只上涨，151只下跌，平均涨幅3.46%。航发科技以40.45%的周涨幅领涨，德恩精工、流金科技等涨幅居前；而思林杰、博菲电气等个股跌幅较大，分别下跌29.68%和24.16%。这反映出板块内个股表现参差不齐。

宏观解读

1、美国总统特朗普正在加强对军工企业的监管，限制其股票回购行为，这可能导致企业股价波动加剧，长期或促使企业调整资本结构和战略。

2、美国计划推出25亿美元的“战略韧性储备”，建立关键矿产的国家级储备。钨因在军工领域的关键地位，被纳入核心储备清单，可能影响相关企业的生产成本和利润空间。

3、由于美国总统特朗普威胁对欧洲盟友加征关税，引发全球贸易紧张局势升级，欧股大幅下跌，科技股和奢侈品股领跌，市场避险情绪升温。

4、全球金融市场本周经历了剧烈波动，美国对欧洲的关税威胁、日本首相高市早苗宣布减税等事件，引发投资者对全球经济不确定性的担忧。

5、美国财长贝森特表示，特朗普对军工企业的潜在限制措施可能在两到三年内放宽，这为行业带来了积极的前景，短期内可能提振企业信心。

6、在低利率与资产荒交织的背景下，银行理财市场正经历深刻的资产配置转型。随着利率下行及高息存款陆续到期，理财资金对权益类资产的关注度显著提高。

7、基金去年四季报显示，464只科创板股现身基金重仓股名单。其中，国防军工板块的睿创微纳、芯源微、峰岹科技等多家企业获基金青睐。

投资建议

1、关注军工板块短期投资机会：近期，军工概念板块表现强劲，周涨幅达3.51%，在388个概念板块中排名第159位，显示出市场对军工板块的关注度提升。全球贸易紧张局势升级和金融市场波动加剧，提升了国防和安全需求，投资者避险情绪增加，可能推动军工企业股价上涨。此外，理财资金流入股票市场和基金重仓科创板军工企业，为板块带来增量资金支持。短期内，投资者可适度关注军工板块的投资机会，但需注意市场波动风险。

2、关注行业长期发展机遇：从长期来看，关键矿产储备对军工行业的影响值得关注。美国提出建立关键矿产的国家级储备，将钨等战略性资源纳入储备清单，反映全球对战略资源的重视。这可能促使各国加强对军工产业的支持，推动行业长期发展。然而，关键矿产价格的上涨也可能增加企业生产成本，影响盈利能力。投资者应关注行业政策变化和企业应对策略，对具有核心技术优势和战略布局的优质军工企业进行长期关注。

风险提示

全球贸易紧张局势升级、宏观经济不确定性以及政策监管变化可能对军工行业造成影响，投资者需警惕市场波动和政策风险，谨慎进行投资决策。