2024 实现营收7.15 亿元（+12.42%），归母净利润1.51 亿元（+21.32%）

2024 年公司实现营业收入7.15 亿元，同比增长12.42%；归母净利润为1.51 亿元，同比增长21.32%；扣非净利润1.48 亿元，同比增长27.83%，毛利率37.29%，同比增长0.62pcts。受汽车行业年降影响，我们下调 2025-2026 年盈利预测，新增2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为1.71（原1.94）/2.01（原2.22）/2.25 亿元。EPS 分别为1.26/1.48/1.66 元，当前股价对应 P/E 分别为28.9/24.6/21.9 倍，我们看好积极拓展航空航天、工业自动化、工业机器人、高端装备等新领域，维持“增持”评级。

2024 年中国汽车产销量稳步增长，全国轴承企业整体营收和利润实现增长

2024 年中国汽车产销累计完成3128.2 万辆和3143.6 万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000 万辆以上规模。其中，新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000 万辆，销量占比超过40%。根据中国轴承行业协会对全国轴承行业 148 家主要企业数据的统计，2024 年148 家主要企业 1-12 月完成主营业务收入 1193.41 亿元，同比增长 6.19%；2024 年主营业务收入同比增长的企业为 90 家，占比 60.81%，主营业务收入同比下降的企业为 58 家，占比 39.19%。2024 年148 家主要企业完成利润总额 93.76 亿元，同比增长 14.29%，利润总额同比增长的企业占 55.41%，利润总额同比下降企业占 43.24%，持平2 家。

公司积极拓展机器人、航空航天等高附加值赛道，打开未来成长空间

公司积极拓展航空航天、工业自动化、工业机器人、高端装备等新领域，这些高附加值行业的布局为公司带来了新的增长点。其中，公司滚针轴承产品在工业机器人领域主要配套 RV 减速机，应用于工业机器人的关节部分，目前已进入小批量供货阶段；公司与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，发展前景较好，正在研制相关产品；多个在研项目实现研制轴承的国产化替代。

风险提示：原材料波动风险、市场竞争风险、新市场开拓不及预期风险。