2024 年公司实现营收4.34 亿元，2025Q1 公司实现营收6,740.83 万

公司2024 年公司实现营收4.34 亿元，同比+1.76%，归母净利润3,451.16 万元，同比-37.42%，2025Q1 实现营收6,740.83 万元，同比+0.97%，归母净利润-613.83万元，主要原因为购建新能源充换电设备，持续加大研发投入力度、加强团队建设和市场布局，导致费用增加。我们下调公司2025-2026 年并新增2027 年盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为0.58/0.77(原0.84/1.06)/0.94 亿元，对应EPS 分别为0.54/0.71/0.87 元/股，对应当前股价的PE 分别为42.0/31.6/25.9倍，看好智慧矿山及新能源充电系统布局及本次并购后的协同，维持“增持”评级。

拟收购新三板公司海图科技，实现优势互补进一步完善工业互联网技术体系

根据公司战略规划，为进一步拓展业务板块，公司于2025 年6 月26 日签署了《股份转让协议》，拟以现金受让海图科技11 名股东合计持有的常州海图信息科技股份有限公司25,500,001 股股份，占海图科技股本总额的比例为51.00%。本次交易完成后，公司将成为海图科技的控股股东。通过整合智能视觉底层技术，科达自控将显著降低相关产品生产成本，深度掌控智能视觉核心技术，强化对煤矿具身智能的把控能力，加速智慧市政、新能源充换电业务的智能化升级进程，进一步完善工业互联网技术体系，提升公司核心竞争力。

加速推进具身智能场景化应用，社区电动自行车充电运营处于赛道领先地位

公司立足“智慧矿山为主、智慧市政为辅、‘物联网+’为先导”的战略定位，深度聚焦核心技术优势，加速推进具身智能在矿山领域的场景化应用与规模化落地，持续夯实主营业务的行业领先地位，强化市场竞争壁垒。新能源充换电业务凭借稳定的现金流与抗周期波动特性，成为公司业务版图中的重要支撑，根据头豹研究院发布《2024 年中国社区两轮电动车充电行业研究报告》显示，在社区电动自行车充电运营水平上公司处于该赛道领先地位。基于前期全国性战略布局与市场拓展成果，公司将进一步加快该业务在全国范围内的推广步伐，通过优化资源配置、创新运营模式，全力推动第二增长曲线实现跨越式发展，提升其在公司整体营收中的占比。

风险提示：研发进度受阻风险、市场竞争加剧风险、新业务推广不及预期风险