2025H1 实现归母净利润2378.63 万元+53.68%，维持“增持”评级

铁大科技公布2025 半年报，2025H1 实现营业总收入1.21 亿元同比增长16.25%，归母净利润2378.63 万元同比增长53.68%。分产品来看2025H1 设备监测类实现营收7953 万元同比增长19.97%，其它类产品实现营收2153 万元同比增长65.07%。2025H1 三类主要产品均产生较大的毛利率提升，其中设备监测类毛利率提升4.00pct，电务器材提升7.84pct，其它类产品毛利率提升11.63pct。考虑到铁大科技年内设备监测类产品业务拓展好，履约的销售合同有所增加，我们上调盈利预测，预计铁大科技在2025-2027 年实现归母净利润0.74/0.83/0.92 亿元（原值0.63/0.72/0.82），对应EPS 为0.54/0.61/0.68 元，当前股价对应PE 为31.9/28.3/25.4X，维持“增持”评级。

通过沪通智行持股狗熊机器人37.69%，目前已完成工商变更

铁大科技2025 年6 月20 日发布公告称，拟通过全资子公司上海沪通智行科技有限公司向狗熊机器人有限公司投资6,000 万元，其中沪通智行以3,000 万元的价格受让狗熊机器人30%的股权，以3,000 万元的价格对狗熊机器人增资1,000 万元，本次交易完成后，沪通智行持有狗熊机器人37.69%股权。狗熊机器人成立于2021 年，是国内领先的低速自动驾驶解决方案提供商。2025 年8 月4 日铁大科技公告狗熊机器人有限公司已经完成工商变更，并取得营业执照。

子公司沪通智行曾投推行科技，持续拓展具身智能、低速自动驾驶等新领域

全资子公司上海沪通智行科技有限公司涉及自动驾驶、具身智能、机器人等多个前沿领域，发展无人配送、自动巡检等，赋能物流配送以及轨道交通运维智能化。

2024 年8 月公告沪通智行拟对推行科技Infermove 进行股权投资。推行科技致力于打造基于RLHF 的机器人通用自主移动系统，主要产品涵盖了人行道递送机器人、载人代步机器人以及搭载专用功能模块的特种移动机器人。

风险提示：技术研发失败风险、市场需求变化风险、标的公司经营情况风险。