2025H1 公司营收1.24 亿元（+20.00%），归母净利润2006.72 万元（+17.65%）2025 上半年公司实现营收1.24 亿元同比增长20.00%，归母净利润2006.72 万元同比增长17.65%，扣非归母净利润1887.99 万元，同比增长31.79%，毛利率为52.22%。受公司股份支付影响，我们下调公司2025-2026 年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为0.43（原0.58）/0.55（原0.71）/0.69 亿元，对应EPS 分别为 0.23/0.29/0.36 元/股，对应当前股价PE 分别为 191.6/150.9/119.2X，我们看好在人形机器人领域积极布局和开拓，维持“增持”评级。

打造“精密运动智能控制解决方案”，与智元机器人等头部企业合作紧密公司布局了线性执行器、空心杯电机、无框力矩电机、传动组件、低压伺服驱动等机器人核心零部件产品，并推出集成化、智能化的线性运动模组和旋转关节模组产品，致力于打造“精密运动智能控制解决方案”，根据客户需求，既可以提供单电机、传动产品，也可以提供模组产品，其中电机、齿轮箱、丝杆、驱动控制可自产，编码器向合作公司采购。同时，公司是智元机器人的优秀合作伙伴，与包括中科灵犀在内的多个灵巧手厂家合作，目前实现小批量送样电机及模组产品。参股公司中科灵犀是公司重要的战略伙伴，中科灵犀主要从事连杆式、绳驱式、伺服电缸式灵巧手的研发制造，公司为其提供核心零部件，实现产业赋能。

2025H1 公司工业自动化产品多领域开拓，医疗领域下游需求持续修复工控领域应用方面，2025H1 公司在线性执行器及直流电机产品收入分别同比增长18.7%和210.8%，积极推进产品在多元领域的应用，特别在工业自动化设备、半导体、低空经济、无人车等。在半导体领域。医疗领域方面，2025H1 下游IVD及有创呼吸机需求继续恢复中，公司在医疗领域收入实现同比小幅增长。此外，2025H1 公司逐步拓展骨科、牙科、眼科、美容等新领域，在多个新领域有小批量出货或送样。与赛乐医疗签订战略合作协议，重点推动空心杯电机在根管治疗等设备中的应用。

风险提示：市场竞争风险、下游复苏不及预期风险、新产品推广受阻风险。