预计2025 年实现营收5.51 亿元（+31.11%），归母净利润0.60 亿元（+6.83%）

公司发布2025 年业绩快报，预计2025 年实现营收5.51 亿元，同比增长31.11%；归母净利润6018.39 万元，同比增长6.83%。根据业绩快报数据，我们小幅下调2025 年盈利预测，维持2026 年和2027 年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.60（原0.63）/0.77/1.06 亿元，对应EPS 分别为0.82/1.05/1.43元/股，对应当前股价PE 分别为79.3/61.6/45.2 倍，我们看好公司布局减速机形成电机+减速器整体解决方案，机器人+光伏支架+3D 打印高景气度赛道打开未来增长空间，维持“增持”评级。

光伏跟踪支架+3D 打印高景气赛道，驱动公司营收稳步增长

2025 年公司营收同比增长31.11%，主要为公司在3D 打印领域和工业自动化领域的业务规模、订单交付量同比有所增加，公司产品正从成本驱动向技术驱动转型，目前正深化与下游客户协同开发，步进电机在3D 打印机领域，无刷电机在机器人和新能源汽车热管理系统、太阳能光伏等领域已形成收入。此外，在太阳能光伏支架等光伏新能源领域，公司从2023 年开始布局越南，2024 年布局美国，其中美国公司已具备生产组装和直接销售的能力。

布局减速机赋能控制类电机产业链，机器人领域打开增长空间

公司2025 年9 月成立三思传动科技（常州）有限公司，专注于精密行星减速机，目标是与公司电机形成匹配的产品，向客户提供机器人领域整体解决方案。在机器人领域，公司已与多家厂商开展合作，海康威视、大华股份、法奥机器人已完成测试定型，获得批量订单。此外，公司致力于推出电机+控制器＋编码器＋减速机的集成化产品，为客户提供系统化的解决方案，同时依托电机加精密行星减速机的组合方案实现弯道超车，而非单一拼减速机精度，目前已切入外资品牌占据核心的打印机、绣花机行业。

风险提示：行业竞争加剧风险、新品拓展不及预期风险、原材料波动风险。