2025Q1-Q3：营收1.14 亿元，同比+5%，归母净利润2071 万元，同比-4%公司发布2025 年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收1.14 亿元，同比增长5.04%，归母净利润2070.91 万元，同比下滑4.36%；扣非归母净利润1553.08 万元，同比下滑1.23%。单季度情况来看，2025Q3 公司实现营收4302.20 万元，同比增长2.87%；归母净利润884.35 万元，同比增长2.92%。我们维持2025-2027 盈利预测，预计归母净利润分别为0.44/0.50/0.55 亿元，对应EPS 分别为0.48/0.54/0.61元/股，对应当前股价的PE 分别为32.5/29.0/26.0 倍，维持“增持”评级。

公司继续坚持市场驱动销售策略，设立全资子公司——宁波新芝智能2025 年前三季度，公司投入销售费用1886.40 万元，占总营收比例16.52%，同比增长11.47%。2025 年上半年，公司积极参加国内外行业展会、学术论坛、技术交流会等现场活动，定期开展线上线下结合的交流与产品培训，拜访合作伙伴与终端用户，不断提高品牌影响力。另一方面，公司继续坚持市场驱动，以满足客户需求为最高目标，进一步强化“本土化”的营销服务策略，持续优化销售团队，通过线上线下营销相结合的模式，以企业市场为重要突破口，确保企业收入的有机增长。通过公司应用工程师团队，构建“销售-应用-售后”铁三角，为客户提供专业的产品服务及应用解决方案，提升公司的品牌影响力。2025 年10 月，公司公告，因业务发展需要，以自有资金投资设立全资子公司——宁波新芝智能科技有限公司，注册资本500 万元。

2034 年全球分析仪器市场空间预计为1114 亿美元，CAGR 达6.5%根据公司2025 年半年报引用的GMI 统计数据，2025 年全球分析仪器市场空间600 亿美元，预计2034 年将增至1,114 亿美元，CAGR 达6.5%。随着经济不断发展，国内对实验分析仪器的需求不断增长，中研普华研究院预测分析，2025年中国科学仪器市场规模达1,700 亿元，其中分析仪器占比35%、生命科学仪器20%；中国仪器仪表学会分析仪器分会预计，我国分析仪器行业发展速度将高于2024 年，或将处于6%-10%之间。

风险提示：技术落地不及预期、产品拓展不及预期、下游需求不足风险