2025Q1-3 实现营收+43.84%归母净利润+37.24%，维持“增持”评级开特股份披露三季报，2025Q1-3 实现营收7.96 亿元、归母净利润1.30 亿元，同比分别增长43.84%和37.24%，核心驱动力为新能源汽车销量快速提升带动传感器、控制器及执行器产品放量。考虑到开特股份产能建设计划持续推进，且拓展及机器人方向业务，我们维持盈利预测，预计2025-2027 年开特股份实现归母净利润1.81/2.26/2.67 亿元，对应EPS 为1.00/1.26/1.48 元，当前股价对应PE 为38.1/30.4/25.8X，维持“增持”评级。

开特具身智能已完成六维力传感器等开发，产线、零件等合作图灵机器人武汉市开特具身智能装备有限公司已完成六维力传感器、电子机械制动（EMB）力传感器的样品开发工作，正在与潜在客户进行接洽送样。开特股份与上海图灵智造机器人股份有限公司的主要合作内容包括：（1）公司为图灵机器人提供生产线自动化改造和“智慧车间”建设的应用场景；（2）公司的机器人产品包括但不限于六维力传感器等，在图灵机器人的具身智能平台上进行测试、验证，以及在符合相关技术参数和应用需求、并兼顾采购成本等条件下，图灵机器人优先采购公司的机器人产品等；（3）双方对机器人的核心部件进行共同研发。

募投产能扩张项目持续推进，云梦电子二期扩建项目已完成建设并全部转固现阶段开特股份主要的在建工程为车用执行器建设项目，截至2025H1 的投入进度已经达到29.26%，预期2026 年6 月30 日达到可使用状态。另一大项目云梦汽车传感器扩能项目（二期扩建）已经于2025H1 完成建设并全部转固。2024 年11 月，开特股份发布公告将募投项目由原来的“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”更改为“车用执行器建设项目”，项目达产后可年产车用执行器1,300 万个。单班产值2.1 亿元左右。云梦电子二期扩建项目达产后可提升5,000万只温度传感器的产能。

风险提示：募投项目延期风险、终端车企年降风险、原材料价格波动风险