华商优势行业灵活配置混合型

证券投资基金

2023年第4季度报告

2023年12月31日

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024年1月22日华商优势行业混合2023年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称华商优势行业混合基金主代码000390交易代码000390基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2013年12月11日

报告期末基金份额总额7606069780.71份

本基金以对经济周期、产业周期判断为基础，深入研究不同经济周期下产业周期的变化，准确把握在产业周期变化过程中表现相对强势的行业和主题板块，通投资目标

过超配优势行业和板块、精选这些行业和板块中成长

性良好的优质股票来构建组合，实现基金资产的持续稳健增长。

本基金通过主动判断经济周期，以经典经济周期对资本市场形成方向影响为基础，结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场方向，进行积极的资产配置。本基金遵循行业间优势配投资策略置、各行业内优选个股相结合的股票投资策略，其中行业间优势配置是以宏观经济、产业周期、行业成长

性、行业竞争力和估值等五个指标为基础，综合评判行业所处的状况和未来发展趋势，筛选出经济周期不同阶段的优势行业，这些优势行业具有综合性的比较

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优势、较高的投资价值、能够取得超越各行业平均收益率的投资收益；行业内优选个股是以若干财务指

标、成长性、估值、在所属行业当中的竞争地位、企

业的盈利前景及成长空间、是否具有主题型投资机会

等定性与定量指标为基础，筛选出经济周期与行业发展的不同阶段下，具有较高投资价值、持续成长性较好的优势个股。

具体投资策略详见基金合同。

沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率业绩比较基准

×45%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基风险收益特征金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。

基金管理人华商基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2023年10月1日－2023年12月31日）

1.本期已实现收益-48577449.51

2.本期利润-332115195.63

3.加权平均基金份额本期利润-0.0444

4.期末基金资产净值7677588796.02

5.期末基金份额净值1.009

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基准净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段收益率标准差*－**－*

*标准差*准收益率*

*

过去三个月-4.45%0.80%-3.53%0.43%-0.92%0.37%

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过去六个月-8.11%0.82%-5.25%0.47%-2.86%0.35%

过去一年3.13%0.87%-4.64%0.46%7.77%0.41%

过去三年29.88%1.42%-15.39%0.61%45.27%0.81%

过去五年234.73%1.47%19.86%0.67%214.87%0.80%自基金合同

553.11%1.33%52.16%0.76%500.95%0.57%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：*本基金合同生效日为2013年12月11日。

*根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限姓名职务证券从业年限说明任职日期离任日期男，中国籍，管理学硕士，具有基金从业资格。2003年7月至

2004年10月，就职于

上海慧旭药物研究所，任研究员；2004年10月至2005年8月，就职于上海拓引数码技术有限公司，任项目经理；2008年6月至2010年5月，

就职于中国国际金融基金经

有限公司，任研究员；

理，公司

2010年5月加入华商

权益投资

基金管理有限公司，总监，权曾任研究发展部行业益投资部

研究员、机构投资部总经理，投资经理；2012年3公司投资2016年8月周海栋-15.5月至2014年5月担任决策委员5日华商策略精选灵活配会委员，置混合型证券投资基公司公募金的基金经理助理；

业务权益

2014年5月5日至

投资决策

2021年12月21日担

委员会委任华商策略精选灵活员配置混合型证券投资基金的基金经理；

2015年5月14日起至

今担任华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015年9月17日至2017年4月21日担任华商新动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；

2016年8月5日起至

第5页共13页华商优势行业混合2023年第4季度报告今担任华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2017年12月21日起至今担任华商盛世成长混合型证券投资基金的基金经理；

2018年4月11日至

2019年8月23日担任

华商主题精选混合型证券投资基金的基金经理；2018年11月

26日至2022年9月

21日担任华商乐享互

联灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2019年3月8日至2020年4月14日担任华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；

2020年2月20日起至

今担任华商恒益稳健混合型证券投资基金的基金经理；2021年

1月19日起至今担任

华商甄选回报混合型证券投资基金的基金经理；2022年5月31日起至今担任华商鑫选回报一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

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4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2023年四季度，经济依旧保持平稳状态，在库存周期下行的尾声，部分行业或企业尾部风险

仍时有暴露，美债利率虽然见顶回落，但依然保持高位震荡。在这样的背景下，虽然市场整体位置已经处于较低的位置，但仍缺乏上升的动力。同时，市场也没有明确的主线，部分非周期红利方向受到市场的偏好，包括煤炭、电力等；受部分科技主题催化，电子行业也有所表现。而大多

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数板块四季度依然承受较大的压力。本基金依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、机械、交运、能源、电子、计算机、军工等。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2023年12月31日，本基金份额净值为1.009元，份额累计净值为3.339元。本季度基金份额净值增长率为-4.45%，同期基金业绩比较基准的收益率为-3.53%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.92个百分点。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资6290967841.7081.73

其中：股票6290967841.7081.73

2基金投资--

3固定收益投资1776915.700.02

其中：债券1776915.700.02

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

7银行存款和结算备付金合计1383227071.9817.97

8其他资产21249495.470.28

9合计7697221324.85100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 2349369.00 0.03

B 采矿业 1383230333.80 18.02

C 制造业 3485521973.57 45.40

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D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 60579588.73 0.79

E 建筑业 5290311.28 0.07

F 批发和零售业 50354324.45 0.66

G 交通运输、仓储和邮政业 480261766.91 6.26

H 住宿和餐饮业 16907836.00 0.22

I 信息传输、软件和信息技术服务业 437138024.21 5.69

J 金融业 112709276.00 1.47

K 房地产业 6874.47 0.00

L 租赁和商务服务业 131301041.40 1.71

M 科学研究和技术服务业 74793256.34 0.97

N 水利、环境和公共设施管理业 10755978.12 0.14

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 14956578.67 0.19

R 文化、体育和娱乐业 24811308.75 0.32

S 综合 - -

合计6290967841.7081.94

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）

1601899紫金矿业30010997373937022.624.87

2000630铜陵有色47860089156981091.922.04

3000933神火股份8938900150173520.001.96

4000807云铝股份11058149135130580.781.76

5603993洛阳钼业25554900132885480.001.73

6601600中国铝业22015908124169721.121.62

7601111中国国航16905900124089306.001.62

8000426兴业银锡13490301122491933.081.60

9600029南方航空20385900117422784.001.53

10603885吉祥航空9414977112979724.001.47

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

1国家债券--

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2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）1776915.700.02

8同业存单--

9其他--

10合计1776915.700.02

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

1111007永和转债138801776915.700.02

注：本基金本报告期末仅持有上述1只债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。

本基金的股指期货投资基于市场系统风险模型的中短期风险判断，在预测市场风险较大时，应用择时对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者逐步降低仓位后，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平仓。当市场向好时，管理人可择机在股指期货市场建立能够使得组合β值稳定的头寸从而避免现货快速建仓带来的流动性冲击，然后在保持组合风险敞口不变的前提下，在缓慢的现货市场建仓过程中有节奏地将期货头寸

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逐步平仓，充分利用股指期货提高资金使用效率。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，且没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金611690.48

2应收证券清算款13521336.31

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款7116468.68

6其他应收款-

7其他-

8合计21249495.47

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例（％）

1111007永和转债1776915.700.02

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

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§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额7273057683.06

报告期期间基金总申购份额1036183096.76

减:报告期期间基金总赎回份额703170999.11报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"-

填列）

报告期期末基金份额总额7606069780.71

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1.中国证监会批准华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2.《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

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4.《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.报告期内华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。

9.3查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层

基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：4007008880，010－58573300

基金管理人网址：http://www.hsfund.com

中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund华商基金管理有限公司

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