前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：前海开源基金管理有限公司

基金托管人：中信证券股份有限公司

报告送出日期：2026年01月22日

1前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称前海开源金银珠宝混合基金主代码001302基金运作方式契约型普通开放式基金合同生效日2015年07月09日

报告期末基金份额总额1453636906.91份

深入研究影响黄金、珠宝及稀有金属等防御性资产价格的主要因素，把握不同市场环境下防御性资产的长期价格趋势和短期市场波动，通过精选投资于金银珠宝主题相关证券，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实投资目标现基金资产的长期稳定增值。

本基金所指的金银珠宝主题相关证券主要包括：（1）沪深两

市中与黄金、珠宝及稀有金属的生产、制造和销售相关的上

市公司发行的证券；（2）与黄金等贵金属价格具有较高收益

相关性的、信用评级较高的债券。

本基金的投资策略主要有以下六个方面内容：

1、大类资产配置

在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，投资策略

在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收

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益率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。

2、股票投资策略

本基金将精选沪深两市中与黄金、珠宝及稀有金属的生产、制造和销售相关的上市公司股票构建股票投资组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手，定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创

新能力等多种因素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况，比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标，优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。

3、债券投资策略

在债券投资策略方面，本基金将以与金银珠宝主题相关债券为主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，从宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方面，结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类属资产的最优权重。

4、权证投资策略

在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；

利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的。

5、资产支持证券投资策略

本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提

前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。

6、股指期货投资策略

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。

业绩比较基准沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%。

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币风险收益特征

型基金、债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人前海开源基金管理有限公司基金托管人中信证券股份有限公司

下属分级基金的基金简称 前海开源金银珠宝混合 A 前海开源金银珠宝混合 C下属分级基金的交易代码001302002207

报告期末下属分级基金的份额总额374517555.37份1079119351.54份

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主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）主要财务指标

前海开源金银珠宝混合 A 前海开源金银珠宝混合 C

1.本期已实现收益61035982.84171760325.42

2.本期利润13459209.1118509664.70

3.加权平均基金份额本期利润0.03590.0161

4.期末基金资产净值957282826.522695381070.85

5.期末基金份额净值2.5562.498

注：*上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和

信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

前海开源金银珠宝混合 A业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

过去三个月2.57%2.58%0.15%0.57%2.42%2.01%

过去六个月40.90%2.33%10.13%0.54%30.77%1.79%

过去一年86.84%2.13%10.84%0.56%76.00%1.57%

过去三年107.80%1.85%19.06%0.63%88.74%1.22%

过去五年108.65%1.80%4.16%0.68%104.49%1.12%自基金合同生效起

155.60%1.72%45.59%0.77%110.01%0.95%

至今

前海开源金银珠宝混合 C业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

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过去三个月2.55%2.57%0.15%0.57%2.40%2.00%

过去六个月40.81%2.32%10.13%0.54%30.68%1.78%

过去一年86.70%2.12%10.84%0.56%75.86%1.56%

过去三年107.13%1.85%19.06%0.63%88.07%1.22%

过去五年107.65%1.80%4.16%0.68%103.49%1.12%自基金合同生效起

149.80%1.75%41.12%0.71%108.68%1.04%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

前海开源金银珠宝混合 A

前海开源金银珠宝混合 C

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注：本基金自 2015年 12月 2日起，增加 C类基金份额并设置对应基金代码；2015 年 12月 2日 C类基金份额为零。前海开源金银珠宝混合 C类基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较起始日为2015年12月3日。

管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期证券从姓名职务限说明业年限任职日期离任日期

吴国清先生，清华大学博士。历任南方基金管理股份有限公司研究

本基金的基金经理、公2021年06员、基金经理助理、投

吴国清-18年司执行投资总监月01日资经理；2015年8月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司执行投资总监、基金经理。

注：*对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

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*证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度以来，宏观经济运行总体延续修复偏缓、结构分化的特征。外部环境仍具不确定性。需求层面，外需表现相对占优，内需修复动能不足。投资方面，基建和制造业投资整体偏弱，房地产投资延续下行。整体来看，四季度经济仍以政策托底为主。2026年一季度经济表现需要更多政策支持。全球经贸关系阶段性缓和大背景下，其对经济的负面冲击效应或逐渐走弱，2026年第一季度宏观经济或仍将处于磨底阶段。

市场层面，四季度 A股延续行业轮动明显的运行格局。有色金属板块表现突出；外需相关的化工、工程机械等板块活跃。大消费板块整体仍承压，内需弹性不足制约表现。2026年一季度，春季躁动行情可能带动成长板块表现，A股指数有望震荡上行。四季度，金银价格继续上涨，并创下年内新高。报告期内，本基金维持对贵金属股票的重点配置。

4.5报告期内基金的业绩表现

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截至报告期末前海开源金银珠宝混合 A基金份额净值为 2.556元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 2.57%，同期业绩比较基准收益率为 0.15%；截至报告期末前海开源金银珠宝混合 C基金份额净值为2.498元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.55%，同期业绩比较基准收益率为0.15%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资3366571839.0289.00

其中：股票3366571839.0289.00

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计344409433.979.10

8其他资产71734348.531.90

9合计3782715621.52100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3072965799.02 84.13

C 制造业 293606040.00 8.04

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

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G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计3366571839.0292.17

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）

（%）

1601899紫金矿业10372998357557241.069.79

2600489中金黄金14211878331989470.089.09

3000975山金国际13526978329111374.749.01

4600988赤峰黄金10271948320895655.528.79

5000426兴业银锡8304402295636711.208.09

6600961株冶集团18236400293606040.008.04

7601069西部黄金10833601289040474.687.91

8002155湖南黄金13420296283034042.647.75

9000506招金黄金21544703281373821.187.70

10600547山东黄金6722664260234323.447.12

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合无。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细无。

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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策无。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。

5.10.3本期国债期货投资评价无。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

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5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金2549441.59

2应收证券清算款27653845.80

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款41531061.14

6其他应收款-

7其他-

8合计71734348.53

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

开放式基金份额变动

单位：份前海开源金银珠宝混前海开源金银珠宝项目

合 A 混合 C

报告期期初基金份额总额274160964.451086117374.60

报告期期间基金总申购份额318641267.031524723023.01

减：报告期期间基金总赎回份额218284676.111531721046.07

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额374517555.371079119351.54基金管理人运用固有资金投资本基金情况

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7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份前海开源金银珠宝混前海开源金银珠宝混项目

合 A 合 C

报告期期初管理人持有的本基金份额19999000.00-

报告期期间买入/申购总份额--

报告期期间卖出/赎回总份额19999000.00-

报告期期末管理人持有的本基金份额--

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）--

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号交易方式交易日期交易份额（份）交易金额（元）适用费率基金转换2025年12

1-19999000.00-51837408.000.0000

（出）月29日

合计-19999000.00-51837408.00影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（2）《前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（4）基金管理人业务资格批件、营业执照

（5）前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金在规定报刊上各项公告的原稿

9.2存放地点

12前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

基金管理人、基金托管人处

9.3查阅方式

（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：

4001-666-998

（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com前海开源基金管理有限公司

2026年01月22日

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