德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基
金
2025年中期报告
2025年6月30日
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期：2025年8月29日德邦鑫星价值2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于2025年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年1月1日起至6月30日止。
第2页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................6
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................6
3.1主要会计数据和财务指标........................................6
3.2基金净值表现.............................................7
§4管理人报告...............................................9
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................9
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................10
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................10
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................11
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................11
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................12
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................12
§5托管人报告..............................................12
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................12
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明....12
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见..............12
§6半年度财务会计报告（未经审计）....................................13
6.1资产负债表.............................................13
6.2利润表...............................................14
6.3净资产（基金净值）变动表......................................15
6.4报表附注..............................................17
§7投资组合报告.............................................38
7.1期末基金资产组合情况........................................38
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................39
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细................39
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................40
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................44
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细..............44
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细........44
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细........44
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7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细..............44
7.10本基金投资股指期货的投资政策...................................44
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................44
7.12投资组合报告附注.........................................44
§8基金份额持有人信息..........................................45
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................45
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................45
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况..................46
§9开放式基金份额变动..........................................46
§10重大事件揭示............................................46
10.1基金份额持有人大会决议......................................46
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动...................47
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................47
10.4基金投资策略的改变........................................47
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................47
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................47
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................47
10.8其他重大事件...........................................50
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................51
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况....................51
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................51
§12备查文件目录............................................52
12.1备查文件目录...........................................52
12.2存放地点.............................................52
12.3查阅方式.............................................52
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金简称德邦鑫星价值基金主代码001412基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月19日基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司
报告期末基金份534223428.58份额总额基金合同存续期不定期下属分级基金的基
德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C金简称下属分级基金的交
001412002112
易代码报告期末下属分级
58199171.48份476024257.10份
基金的份额总额
2.2基金产品说明
投资目标本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等大类资产间的灵活配置，力求超越业绩比较基准的资产回报，为投资者实现资产长期稳健增值。
投资策略本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、
衍生品投资策略、资产支持证券的投资策略、存托凭证投资策略
等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。
业绩比较基准一年期银行定期存款利率（税后）
风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称德邦基金管理有限公司交通银行股份有限公司信息披姓名徐晓红方圆
露负责联系电话021-2601085295559
人 电子邮箱 customer@dbfund.com.cn fangy_20@bankcomm.com客户服务电话400821778895559
传真021-26010960021-62701216
注册地址上海市虹口区东大名路501号中国（上海）自由贸易试验区
503B单元 银城中路 188号
办公地址上海市杨浦区荆州路198号万硕中国（上海）长宁区仙霞路18
大厦 A栋 25楼 号
第5页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告邮政编码200082200336法定代表人左畅任德奇
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称《证券时报》登载基金中期报告正文的管理人互联网网
www.dbfund.com.cn址
基金中期报告备置地点基金管理人、基金托管人的办公场所
2.5其他相关资料
项目名称办公地址上海市杨浦区荆州路198号注册登记机构德邦基金管理有限公司
万硕大厦 A栋 25楼
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据报告期(2025年1月1日-2025年6月30日)
和指标 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C
本期已实现收益-18040574.37-124218768.04
本期利润3111320.15-26084939.38加权平均基金份
0.0436-0.0541
额本期利润本期加权平均净
2.73%-3.56%
值利润率本期基金份额净
8.32%8.28%
值增长率
3.1.2期末数据
报告期末(2025年6月30日)和指标期末可供分配利
-19965539.66-176053679.24润期末可供分配基
-0.3431-0.3698金份额利润期末基金资产净
105277963.29827974136.28
值期末基金份额净
1.80891.7394
值
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3.1.3累计期末
报告期末(2025年6月30日)指标基金份额累计净
105.70%103.16%
值增长率
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦鑫星价值 A份额净份额净值业绩比较业绩比较基准
阶段值增长增长率标基准收益收益率标准差*－**－*
率*准差*率**
过去一个月30.56%2.60%0.13%0.00%30.43%2.60%
过去三个月19.87%3.18%0.37%0.00%19.50%3.18%
过去六个月8.32%3.16%0.74%0.00%7.58%3.16%
过去一年58.11%3.23%1.50%0.00%56.61%3.23%
过去三年32.96%2.33%4.50%0.00%28.46%2.33%自基金合同生效
105.70%1.32%15.19%0.00%90.51%1.32%
起至今
德邦鑫星价值 C份额净份额净值业绩比较业绩比较基准
阶段值增长增长率标基准收益收益率标准差*－**－*
率*准差*率**
过去一个月30.55%2.60%0.13%0.00%30.42%2.60%
过去三个月19.84%3.18%0.37%0.00%19.47%3.18%
过去六个月8.28%3.16%0.74%0.00%7.54%3.16%
过去一年57.95%3.23%1.50%0.00%56.45%3.23%
过去三年32.57%2.33%4.50%0.00%28.07%2.33%
自基金合同生效103.16%1.35%14.44%0.00%88.72%1.35%
第7页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告起至今
注：本基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率（税后）
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同生效日为2015年6月19日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年6月19日至2025年06月30日。
2、自 2015年 11月 16日起本基金增加 C类基金份额，图 2所示日期为 2015年 11月 16日至 2025年06月30日。
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§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
德邦基金管理有限公司经中国证监会（证监许可[2012]249号）批准，于2012年3月27日正式成立。股东为德邦证券股份有限公司、浙江省土产畜产进出口集团有限公司，注册资本为5.9亿元人民币。公司以坦诚、高效、公平、有爱、创新、进取、担当、共赢为企业文化，以市场需求为导向，以客户服务为中心，以创造价值为目标，为客户成就财富梦想，为股东实现利润回报，为员工搭建发展平台，为社会履行企业责任。
截止2025年6月30日，本基金管理人共管理三十一只开放式基金：德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金、德邦大健康灵活配置混合型证券投
资基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金、
德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金、德邦民
裕进取量化精选灵活配置混合型证券投资基金、德邦乐享生活混合型证券投资基金、德邦新添利
债券型证券投资基金、德邦锐兴债券型证券投资基金、德邦景颐债券型证券投资基金、德邦锐乾
债券型证券投资基金、德邦德利货币市场基金、德邦如意货币市场基金、德邦锐泓债券型证券投
资基金、德邦短债债券型证券投资基金、德邦德瑞一年定期开放债券型发起式证券投资基金、德
邦锐恒39个月定期开放债券型证券投资基金、德邦量化对冲策略灵活配置混合型发起式证券投资
基金、德邦大消费混合型证券投资基金、德邦锐泽86个月定期开放债券型证券投资基金、德邦科
技创新一年定期开放混合型证券投资基金、德邦沪港深龙头混合型证券投资基金、德邦锐裕利率
债债券型证券投资基金、德邦安顺混合型证券投资基金、德邦价值优选混合型证券投资基金、德
邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、德邦锐升债券型证券投资基金、德邦高端装备混合型
发起式证券投资基金、德邦新兴产业混合型发起式证券投资基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券从
姓名职务（助理）期限说明业年限任职日期离任日期硕士，毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业。曾任职于华为技术有限公本基金的2024年1雷涛-9年司，华安证券研究员，德邦证券高级研究基金经理月30日总监。2021年6月调入德邦基金，现任公司基金经理。
本基金的2024年1硕士，毕业于浙江大学仪器仪表工程专陆阳-7年基金经理月30日业。2018年5月至2021年6月加入德邦
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证券股份有限公司，历任管理培训生、研究所分析员、研究所研究经理、产研中心研究经理；2021年6月加入德邦基金管
理有限公司，从事证券投资研究工作，现任公司基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，对投资交易行为进行监察稽核，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，借助 IT系统和人工监控等方式在各个环节严格控制交易公平执行；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易制度的执行和实现。
报告期内，公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并对连续两个季度期间内、不同时间窗口下（日内、3日内、
5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且未发现其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
二季度以来，市场对 AI算力尤其是海外算力的态度发生了 180度转弯，从极度悲观开始重新乐观，我们对 AI产业尤其是算力赛道的坚持终于得到市场的认可。尽管当前算力行情得到了一定
第10页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告的修复，但我们认为展望未来，AI算力仍有预期差和极大的成长潜力。
一方面，除了原先北美和国内科技大厂对大模型和算力基础设施的持续投入外，各个国家主权对人工智能的发力才刚刚开始。从公开新闻看，星际之门5000亿美金投资计划、阿联酋主权财富基金支持 OpenAI在阿布扎比建设超级数据中心集群、黄仁勋宣布与欧洲各国政企的合作大量进展等，无不显示出各方势力对 AI算力的渴望，算力即生产力，算力即竞争力，算力即国力。另一方面，今年无疑是 AI 应用商业化开始起量起规模的一年，尤其是海外。OpenAI 不仅用户侧增长迅猛，其 ARR（年度经常性收入）也升至 120 亿美元增速翻倍；Anthropic 的 ARR 升至 40亿美元增长数倍，诸如此类的案例还有很多。因此，我们之前认为 AI将进入推理需求为主和商业化闭环新阶段的观点同样开始得到印证。大模型或者云厂商的 tokens需求和对应收入的爆发，将反推对算力资源的持续投入，正如黄仁勋在 GTC大会上所说“买（算力）得越多，赚得越多”，这一点同样有望复现在国内 AI市场。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值 A 基金份额净值为 1.8089 元，基金份额净值增长率为 8.32%，同期业绩比较基准收益率为 0.74%；德邦鑫星价值 C基金份额净值为 1.7394元，基金份额净值增长率为8.28%，同期业绩比较基准收益率为0.74%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年海内外的大模型厂商都将迎来新一轮的重磅基模更新，scaling law 有望重新开始发挥作用，并且多模态、多智能协同甚至 AGI 等不断涌现的模型新能力，都会对算力形成需求的升维。因此，我们认为全球或者说人类社会对 AI算力的需求还仅仅只是一个开始，有望持续保持超高的景气度。
因此整体来说，我们认为 AI 算力具备广阔的市场前景，继续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明报告期内，本基金管理人严格按照本公司制订的《德邦基金管理有限公司基金估值业务管理制度》、《德邦基金管理有限公司估值委员会议事规则》以及相关法律法规的规定，有效地控制基金估值流程。估值委员会主要由公司分管运营的副总经理、分管投资的副总经理或投资总监、督察长、投资研究条线负责人、基金经理（或投资经理）、基金运营部、监察稽核部代表及风险控制人员等组成。估值委员会主要负责根据相关法律法规及公司章程，拟定公司的估值政策、估值原则，确定估值程序、流程、职责分工并提出估值意见；对投资品种需要提供特殊定价时，研究相关估值政策和估值模型，提供和评估估值技术；在发生影响估值政策和程序的有效性及适用性的
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情况后及时修订估值方法，制定投资品种采用的相关估值模型、假设及参数；评价估值用外部信息的客观性和可靠程度；保证基金估值的公允性，维护基金持有人的利益；监督估值政策、估值程序及估值调整的执行情况等。
在每个估值日，本基金管理人按照最新的会计准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值，确定证券投资基金的份额净值。经托管人复核无误后，由基金管理人依据基金合同和有关法律法规的规定予以对外公布。
上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内本基金未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人人数不满二百人或基金资产净值低于五千万的情形。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，基金托管人在德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期内，德邦基金管理有限公司在德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期内，由德邦基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的中期报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内
容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
第12页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日：2025年6月30日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.199146499.13145960514.46
结算备付金3686172.582149788.57
存出保证金1185442.44111718.69
交易性金融资产6.4.7.2876881029.66624850697.37
其中：股票投资876881029.66624850697.37
基金投资--
债券投资--
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--
债权投资6.4.7.5--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资6.4.7.6--
其他权益工具投资6.4.7.7--
应收清算款21430408.07-
应收股利--
应收申购款14686006.6455081851.36
递延所得税资产--
其他资产6.4.7.80.020.02
资产总计1017015558.54828154570.47本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款-102061951.00
应付赎回款81698458.8959118634.96
第13页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
应付管理人报酬516992.94199702.85
应付托管费110784.1942793.45
应付销售服务费66014.0424399.22
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.91371208.91683126.79
负债合计83763458.97162130608.27
净资产：
实收基金6.4.7.10534223428.58412608577.87
其他综合收益6.4.7.11--
未分配利润6.4.7.12399028670.99253415384.33
净资产合计933252099.57666023962.20
负债和净资产总计1017015558.54828154570.47
注： 报告截止日 2025 年 06 月 30 日德邦鑫星价值 A 基金份额净值 1.8089 元，基金份额总额
58199171.48份；德邦鑫星价值 C基金份额净值 1.7394元，基金份额总额 476024257.10 份。
德邦鑫星价值份额总额合计534223428.58份。
6.2利润表
会计主体：德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年1月1日至20252024年1月1日至2024年6月30日年6月30日
一、营业总收入-18951826.65-3182540.72
1.利息收入162489.2921367.82
其中：存款利息收入6.4.7.13162489.2921367.82
债券利息收入--资产支持证券利
--息收入买入返售金融资
--产收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以-152740322.66-3520027.99“-”填列）
其中：股票投资收益6.4.7.14-155481411.91-3590088.08
基金投资收益--
债券投资收益6.4.7.15-6395.38资产支持证券投
6.4.7.16--
资收益
第14页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
贵金属投资收益6.4.7.17--
衍生工具收益6.4.7.18--
股利收益6.4.7.192741089.2563664.71以摊余成本计量
的金融资产终止确认产--生的收益
其他投资收益--
3.公允价值变动收益
6.4.7.20119285723.18-36374.30（损失以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以--“-”号填列）5.其他收入（损失以
6.4.7.2114340283.54352493.75“-”号填列）
减：二、营业总支出4021792.58227673.95
1．管理人报酬6.4.10.2.12915319.03144259.92
其中：暂估管理人报酬--
2．托管费6.4.10.2.2624711.2130912.84
3．销售服务费6.4.10.2.3359115.2911506.66
4．投资顾问费--
5．利息支出--
其中：卖出回购金融资
--产支出
6．信用减值损失6.4.7.22--
7．税金及附加--
8．其他费用6.4.7.23122647.0540994.53三、利润总额（亏损总-22973619.23-3410214.67额以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以-22973619.23-3410214.67“-”号填列）
五、其他综合收益的税
--后净额
六、综合收益总额-22973619.23-3410214.67
6.3净资产（基金净值）变动表
会计主体：德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净
412608577.87-253415384.33666023962.20
资产
第15页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
其他----
二、本期期初净
412608577.87-253415384.33666023962.20
资产
三、本期增减变
动额（减少以“-”121614850.71-145613286.66267228137.37号填列）
（一）、综合收益
---22973619.23-22973619.23总额
（二）、本期基金份额交易产生的
净资产变动数121614850.71-168586905.89290201756.60
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申2524183932.1446460864.3970644797.0
-购款86239
---
2.基金赎
2402569082.-1277873958.3680443040.4
回款
15349
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
534223428.58-399028670.99933252099.57
资产上年度可比期间项目2024年1月1日至2024年6月30日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净
25268928.30-3162133.5328431061.83
资产
加：会计政策变
----更
前期差错更----
第16页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告正
其他----
二、本期期初净
25268928.30-3162133.5328431061.83
资产
三、本期增减变
动额（减少以“-”5560875.67-552632.946113508.61号填列）
（一）、综合收益
---3410214.67-3410214.67总额
（二）、本期基金份额交易产生的
净资产变动数5560875.67-3962847.619523723.28
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申
83836508.09-17044421.09100880929.18
购款
2.基金赎
-78275632.42--13081573.48-91357205.90回款
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
30829803.97-3714766.4734544570.44
资产报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署：
张騄洪双龙邓若轶基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)，系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2015]1047号文《关于准予德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》准予注册，由基金管理人德邦基金管理有限公司向社会公开募
第17页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告集。基金合同于2015年6月19日正式生效，首次设立时募集规模为465522173.10份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人和注册登记机构均为德邦基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、股指期货等权益类金融工具、债券等固定收益类金融工具（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、地方政府债券、中期票据、可转换债券（含分离交易可转债）、中小企业私募债券、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其
他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
本基金的业绩比较基准为：一年期银行定期存款利率（税后）。
6.4.2会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、
《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL模板第
3号<年度报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2025年6月30日的财务状况以及2025年1月1日至2025年6月30日期间的经营成果和净值变动情况。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
注：本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
注：本基金本报告期无重大会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
注：本基金本报告期无会计估计变更。
第18页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.5.3差错更正的说明
注：本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
6.4.6税项
6.4.6.1印花税
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰；根据财政部、税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》的规定，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年9月19日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。
6.4.6.2增值税
根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》的规定，经国务院批准，自2016年5月1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以本基金的基金管理人为增值税纳税人；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在2018年1月1日前运营过程中发生的
第19页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从证券投资基金的基金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
6.4.6.3城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加
根据《中华人民共和国城市维护建设税法》、《征收教育费附加的暂行规定（2011年修订）》及
相关地方教育附加的征收规定，凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都应当依照规定缴纳城市维护建设税、教育费附加（除按照相关规定缴纳农村教育事业费附加的单位外）及地方教育附加。
6.4.6.4企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
6.4.6.5个人所得税根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2013年1月1日起，证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；
持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税；
第20页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2015年9月8日起，证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1银行存款
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
活期存款99146499.13
等于：本金99138625.27
加：应计利息7873.86
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
其他存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
合计99146499.13
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年6月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票718096723.55-876881029.66158784306.11
贵金属投资-金交----所黄金合约
交易所市----场
债券银行间市----场
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计718096723.55-876881029.66158784306.11
第21页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.7.3衍生金融资产/负债
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况
本基金本报告期末未持有期货合约。
6.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况
本基金本报告期末未持有黄金衍生品。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.4.3按预期信用损失一般模型计提减值准备的说明
本基金本报告期末不存在按预期信用损失一般模型计提减值准备的情况。
6.4.7.5债权投资
6.4.7.5.1债权投资情况
本基金本报告期末未持有以摊余成本计量的债务工具投资。
6.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况
本基金本报告期末未持有以摊余成本计量的债务工具投资。
6.4.7.6其他债权投资
6.4.7.6.1其他债权投资情况
本基金本报告期末未持有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资。
6.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况
本基金本报告期末未持有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资。
6.4.7.7其他权益工具投资
6.4.7.7.1其他权益工具投资情况
本基金本报告期末未持有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资。
6.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况
本基金本报告期末未持有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资。
第22页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.7.8其他资产
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
应收利息-
其他应收款0.02
待摊费用-
合计0.02
6.4.7.9其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
应付券商交易单元保证金-
应付赎回费3398.08
应付证券出借违约金-
应付交易费用1263672.48
其中：交易所市场1263172.48
银行间市场500.00
应付利息-
应付审计费44630.98
应付信息披露费59507.37
合计1371208.91
6.4.7.10实收基金
金额单位：人民币元
德邦鑫星价值 A本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末50366188.1650366188.16
本期申购153544602.01153544602.01
本期赎回（以“-”号填列）-145711618.69-145711618.69
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末58199171.4858199171.48
德邦鑫星价值 C本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末362242389.71362242389.71
本期申购2370639330.852370639330.85
本期赎回（以“-”号填列）-2256857463.46-2256857463.46
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基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末476024257.10476024257.10
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.7.11其他综合收益
本基金本报告期无其他综合收益。
6.4.7.12未分配利润
单位：人民币元
德邦鑫星价值 A项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-2867701.1136605922.7233738221.61
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-2867701.1136605922.7233738221.61
本期利润-18040574.3721151894.523111320.15本期基金份额交易产
942735.829286514.2310229250.05
生的变动数
其中：基金申购款-21496650.78124579241.86103082591.08
基金赎回款22439386.60-115292727.63-92853341.03
本期已分配利润---
本期末-19965539.6667044331.4747078791.81
德邦鑫星价值 C项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-34011603.60253688766.32219677162.72
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-34011603.60253688766.32219677162.72
本期利润-124218768.0498133828.66-26084939.38本期基金份额交易产
-17823307.60176180963.44158357655.84生的变动数
其中：基金申购款-525014553.431868392826.581343378273.15
基金赎回款507191245.83-1692211863.14-1185020617.31
本期已分配利润---
本期末-176053679.24528003558.42351949879.18
6.4.7.13存款利息收入
单位：人民币元项目本期
第24页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
2025年1月1日至2025年6月30日
活期存款利息收入150162.23
定期存款利息收入-
其他存款利息收入-
结算备付金利息收入11056.17
其他1270.89
合计162489.29
6.4.7.14股票投资收益
6.4.7.14.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资收益——买卖股票差价收
-155481411.91入
股票投资收益——赎回差价收入-
股票投资收益——申购差价收入-
股票投资收益——证券出借差价收
-入
合计-155481411.91
6.4.7.14.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
卖出股票成交总额4521159753.78
减：卖出股票成本总额4669836431.74
减：交易费用6804733.95
买卖股票差价收入-155481411.91
6.4.7.14.3股票投资收益——证券出借差价收入
本基金本报告期无股票投资收益证券出借差价收入。
6.4.7.15债券投资收益
6.4.7.15.1债券投资收益项目构成
本基金本报告期无债券投资收益。
6.4.7.15.2债券投资收益——买卖债券差价收入
本基金本报告期无债券投资收益买卖债券差价收入。
6.4.7.15.3债券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期无债券投资收益赎回差价收入。
第25页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.7.15.4债券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期无债券投资收益申购差价收入。
6.4.7.16资产支持证券投资收益
6.4.7.16.1资产支持证券投资收益项目构成
本基金本报告期无资产支持证券投资收益。
6.4.7.16.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入
本基金本报告期无资产支持证券投资收益买卖资产支持证券差价收入。
6.4.7.16.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期无资产支持证券投资收益赎回差价收入。
6.4.7.16.4资产支持证券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期无资产支持证券投资收益申购差价收入。
6.4.7.17贵金属投资收益
6.4.7.17.1贵金属投资收益项目构成
本基金本报告期无贵金属投资收益。
6.4.7.17.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
本基金本报告期无贵金属投资收益。
6.4.7.17.3贵金属投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期无贵金属投资收益。
6.4.7.17.4贵金属投资收益——申购差价收入
本基金本报告期无贵金属投资收益。
6.4.7.18衍生工具收益
6.4.7.18.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期无衍生工具收益。
6.4.7.18.2衍生工具收益——其他投资收益
本基金本报告期无衍生工具收益。
6.4.7.19股利收益
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资产生的股利收益2741089.25
其中：证券出借权益补偿
-收入
第26页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
基金投资产生的股利收益-
合计2741089.25
6.4.7.20公允价值变动收益
单位：人民币元本期项目名称
2025年1月1日至2025年6月30日
1.交易性金融资产119285723.18
股票投资119285723.18
债券投资-
资产支持证券投资-
基金投资-
贵金属投资-
其他-
2.衍生工具-
权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允价值变动
-产生的预估增值税
合计119285723.18
6.4.7.21其他收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
基金赎回费收入14227331.20
基金转换费收入112952.34
合计14340283.54
6.4.7.22信用减值损失
本基金本报告期无信用减值损失。
6.4.7.23其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
审计费用44630.98
信息披露费59507.37
证券出借违约金-
银行汇划费用8908.70
账户维护费9000.00
其他600.00
合计122647.05
第27页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要披露的重大或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截至财务报表批准日，本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期内未发生与本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
德邦基金管理有限公司(“德邦基金”)基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
交通银行股份有限公司(“交通银行”)基金托管人
德邦证券股份有限公司(“德邦证券”)基金管理人的股东、基金销售机构浙江省土产畜产进出口集团有限公司基金管理人的股东德邦创新资本有限责任公司(“德邦创基金管理人的子公司新”)
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票交易。
6.4.10.1.2债券交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。
6.4.10.1.3债券回购交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.10.1.4权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金
本基金本报告期及上年度可比期间均无应支付关联方的佣金。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元项目本期上年度可比期间
第28页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
2025年1月1日至2025年62024年1月1日至2024月30日年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费2915319.03144259.92
其中：应支付销售机构的客户维护
1193958.1161526.16
费
应支付基金管理人的净管理费1721360.9282733.76
注：基金管理费每日计提，按月支付。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.7%的年费率计提。
计算方法如下：
H=E×0.7%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年62024年1月1日至2024月30日年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费624711.2130912.84
注：基金托管费每日计提，按月支付。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.15%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.15%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
6.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期获得销售服务费的各关2025年1月1日至2025年6月30日联方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C 合计
德邦基金-21470.1321470.13
德邦证券-207.86207.86
交通银行-9529.229529.22
合计-31207.2131207.21上年度可比期间获得销售服务费的各关
2024年1月1日至2024年6月30日
第29页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告联方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C 合计
德邦证券-0.360.36
合计-0.360.36
注：基金销售服务费可用于本基金的市场推广、销售以及基金份额持有人服务等各项费用。本基金分为不同的类别，适用不同的销售服务费费率。其中，A类基金份额不收取销售服务费，C 类基金份额的销售服务费年费率为0.10%。基金管理人德邦基金管理有限公司决定自2019年12月5日起进行销售服务费费率优惠，销售服务费费率从 0.50%优惠至 0.10%。本基金 C类基金份额销售服务费计提的计算方法如下：
H=E×0.1%÷当年天数
H为 C类基金份额每日应计提的销售服务费
E为 C类基金份额前一日的基金资产净值
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况本基金本报告期及上年度可比期间未发生转融通证券出借业务。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况本基金本报告期及上年度可比期间未发生转融通证券出借业务。
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C基金合同生效日（2015年6--月19日）持有的基金份额
报告期初持有的基金份额--
报告期间申购/买入总份额--
报告期间因拆分变动份额--
第30页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
减：报告期间赎回/卖出总份
--额
报告期末持有的基金份额--报告期末持有的基金份额
--占基金总份额比例上年度可比期间项目
2024年1月1日至2024年6月30日
德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C基金合同生效日（2015年6--月19日）持有的基金份额
报告期初持有的基金份额5026543.44-
报告期间申购/买入总份额--
报告期间因拆分变动份额--
减：报告期间赎回/卖出总份
5026543.44-
额
报告期末持有的基金份额--报告期末持有的基金份额
--占基金总份额比例
注：期间申购/买入总份额含红利再投、转换入份额。期间赎回/卖出总份额含转换出份额。
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金除基金管理人之外的其他关联方于本报告期末及上年度末均未投资本基金。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年6月
关联方名称2024年1月1日至2024年6月30日30日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
交通银行99146499.13150162.231357715.3116626.62
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未发生在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.10.8其他关联交易事项的说明
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未发生其它关联交易事项。
6.4.11利润分配情况
本基金于本报告期未进行利润分配。
第31页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.12期末（2025年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元股停复期末复牌股票代票停牌牌牌数量期末期末备估值开盘
码名日期原日（股）成本总额估值总额注单价单价称因期
2025
2025年6重大仕佳年07
688313月事项38.0539.9852211519993854.2219866475.75-
光子月11
30停牌
日日
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购
截至本报告期末，本基金未持有银行间市场债券正回购交易中作为质押的债券。
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购
截至本报告期末本基金未持有交易所市场债券正回购交易中作为质押的债券。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
截至本报告期末，本基金无参与转融通证券出借业务的证券。
6.4.13金融工具风险及管理
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金管理人奉行全面风险管理、全员风险管理，公司构建了分工明确、相互协作、彼此制约的风险管理组织架构体系。董事会负责公司整体经营风险的管理，对公司建立风险管理体系和维持其有效性承担最终责任。董事会下设风险管理委员会，协助董事会进行风险管理，风险管理委员会负责起草公司风险管理战略，审议、监督、检查、评估公司经营管理与受托投资的风险控制状况。经理层负责落实董事会拟定的风险管理政策，并对风险控制的有效执行承担责任。经理层下设风险控制委员会，协助经理层进行风险控制，风险控制委员会负责组织风险管理体系的建设，确定风险管理原则、目标和方法，审议风险管理制度和流程，指导重大风险事件的处理。督察长负责监督检查公司风险管理工作的执行情况，评价公司内部风险控制制度的合法性、合规性
第32页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
和有效性，并向董事会报告。监察稽核部门为日常风险管理的执行部门，主要负责对公司经营管理和受托投资风险的预警和事中控制，对有关风险进行分析并向经理层汇报。公司各部门是风险控制措施的执行部门，负责识别和控制业务活动中潜在风险，做好风险的事先防范。
本基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估测各
种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
本基金的银行存款均存放于信用良好的银行，申购交易均通过具有基金销售资格的金融机构进行。另外，在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
6.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末以及上年度末均未持有按短期信用评级列示的债券。
6.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末以及上年度末均未持有按短期信用评级列示的资产支持证券。
6.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资
本基金本报告期末以及上年度末均未持有按短期信用评级列示的同业存单。
6.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末以及上年度末未持有按长期信用评级列示的债券投资。
6.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末以及上年度末均未持有按长期信用评级列示的资产支持证券。
6.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资
本基金本报告期末以及上年度末均未持有按长期信用评级列示的同业存单。
第33页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
6.4.13.3流动性风险
流动性风险，是指在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。对于本基金而言，体现在所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
6.4.13.3.1金融资产和金融负债的到期期限分析
6.4.13.3.2报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立健全开放式基金流动性风险管理的内
部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、流动性受限资产比例、基金组合资产中7个工作日可变现资产
的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险。同时，对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金所持证券均在证券交易所交易；因此，本期末本基金的其他资产均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。
本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
1-3个3个月-11-55年以
2025年6月301个月以内不计息合计
月年年上日资产
货币资金99146499.13-----99146499.13
第34页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
结算备付金3686172.58-----3686172.58
存出保证金1185442.44-----1185442.44交易性金融资
-----876881029.66876881029.66产
应收申购款-----14686006.6414686006.64
应收清算款-----21430408.0721430408.07
其他资产-----0.020.02
资产总计104018114.15----912997444.391017015558.54负债
应付赎回款-----81698458.8981698458.89应付管理人报
-----516992.94516992.94酬
应付托管费-----110784.19110784.19应付销售服务
-----66014.0466014.04费
其他负债-----1371208.911371208.91
负债总计-----83763458.9783763458.97利率敏感度缺
104018114.15----829233985.42933252099.57
口上年度末
1-3个3个月-11-55年以
2024年12月1个月以内不计息合计
月年年上
31日
资产
货币资金145960514.46-----145960514.46
结算备付金2149788.57-----2149788.57
存出保证金111718.69-----111718.69交易性金融资
-----624850697.37624850697.37产
应收申购款-----55081851.3655081851.36
其他资产-----0.020.02
资产总计148222021.72----679932548.75828154570.47负债
应付赎回款-----59118634.9659118634.96应付管理人报
-----199702.85199702.85酬
应付托管费-----42793.4542793.45
应付清算款-----102061951.00102061951.00应付销售服务
-----24399.2224399.22费
其他负债-----683126.79683126.79
负债总计-----162130608.27162130608.27利率敏感度缺
148222021.72----517801940.48666023962.20
口
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早
第35页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告者予以分类。
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
于2025年6月30日，本基金未持有交易性债券投资（2024年12月31日，同），银行存款、结算备付金以及存出保证金均以活期存款利率或相对固定的利率计息，假定利率变动仅影响该类资产的未来收益，而对其本身的公允价值无重大影响，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响（2024年12月31日，同）。
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3其他价格风险
本基金所面临的其他价格风险主要系市场价格风险。市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。
本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险。
6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末上年度末
2025年6月30日2024年12月31日
项目占基金资产净值占基金资产净值公允价值公允价值比例（%）比例（%）交易性金融资
876881029.6693.96624850697.3793.82
产－股票投资交易性金融资
----
产－基金投资交易性金融资
产－贵金属投----资衍生金融资产
----
－权证投资
其他----
合计876881029.6693.96624850697.3793.82
注：本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的比例为0%-95%；投资于债券、债券回购、货币
市场工具、现金、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金
资产的5%；每个交易日日终在扣除股指期货需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应
第36页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告收申购款等。权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
于资产负债表日，本基金面临的整体市场价格风险列示如上表所示。
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
本基金的市场价格风险主要源于证券市场的系统性风险，即从长期来看，本基金所投资的证券与业绩比较基准的变动呈现线性相关，且报告期内的相关系数假设在资产负债表日后短期内保持不变；
以下分析中，除市场基准发生变动，其他影响基金资产净值的风险变量保持不变。
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月动本期末（2025年6月30日）分析31日）
沪深300上升1%17337207.6610245798.02
沪深300下降1%-17337207.66-10245798.02
注：本基金管理人运用资本-资产定价模型方法对本基金的市场价格风险进行分析。下表为市场价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，证券市场组合的价格发生合理、可能的变动时，将对基金资产净值产生的影响。
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除
第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年6月30日2024年12月31日
第一层次857014553.91624850697.37
第二层次19866475.75-
第37页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
第三层次--
合计876881029.66624850697.37
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金政策为以报告期初作为确定金融工具公允价值层次之间转换的时点。本基金本报告期及上年度可比期间持有的持续以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层次未发生重大变动。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
本基金本报告期末及上年度末均未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
本基金持有的不以公允价值计量的金融工具为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，这些金融工具因其剩余期限较短，所以其账面价值与公允价值相若。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项无。
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元占基金总资产的比例序号项目金额
（%）
1权益投资876881029.6686.22
其中：股票876881029.6686.22
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计102832671.7110.11
8其他各项资产37301857.173.67
9合计1017015558.54100.00
第38页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元占基金资产净值比例
代码行业类别公允价值（元）
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 876881029.66 93.96
D 电力、热力、燃气及水生产和
供应业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服
务业--
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计876881029.6693.96
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元股票代数量占基金资产净值比例
序号股票名称公允价值（元）码（股）（%）
1300476胜宏科技65000087347000.009.36
2300548长芯博创130000086801000.009.30
3300570太辰光86240083118112.008.91
4002463沪电股份172370073395146.007.86
5688183生益电子114408758577254.406.28
6300502新易盛41040052129008.005.59
7688205德科立71797945010103.514.82
第39页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
8688498源杰科技22889444634330.004.78
9000988华工科技88390041552139.004.45
10688195腾景科技87636539436425.004.23
11002837英维克130000038623000.004.14
12300870欧陆通27280034509200.003.70
13688800瑞可达70000034440000.003.69
14600601方正科技580080030976272.003.32
15002364中恒电气200000030680000.003.29
16300757罗博特科19950029919015.003.21
17002851麦格米特50000025070000.002.69
18002916深南电路19290020796549.002.23
19688313仕佳光子52211519866475.752.13
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002463沪电股份161594787.7424.26
2002851麦格米特157561953.0023.66
3300476胜宏科技152991144.0022.97
4688205德科立139461726.6920.94
5002916深南电路133341835.8620.02
6301205联特科技127122048.0019.09
7300502新易盛116458685.8017.49
8603228景旺电子115337912.3417.32
9002364中恒电气113697518.6417.07
10688313仕佳光子108850994.2616.34
11002929润建股份106818458.0616.04
12688041海光信息106564990.4916.00
13601869长飞光纤106381891.0015.97
14600602云赛智联104368544.8415.67
15688629华丰科技102360332.4515.37
16301486致尚科技97625176.0014.66
17600589大位科技96449406.5614.48
18603063禾望电气96365042.0014.47
19688183生益电子93952408.5314.11
20600183生益科技92991823.6813.96
21300757罗博特科89889705.0013.50
22688256寒武纪88357872.2613.27
23300548长芯博创87676835.0013.16
24688327云从科技87269387.2813.10
25300870欧陆通86473553.2312.98
26300570太辰光85204079.0012.79
第40页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
27300394天孚通信82114187.4012.33
28300657弘信电子76605285.0011.50
29300499高澜股份67280622.9910.10
30603629利通电子67131973.4510.08
31300547川环科技64239612.009.65
32603005晶方科技63247010.609.50
33300133华策影视61834885.009.28
34300857协创数据58681915.008.81
35688521芯原股份51248058.607.69
36603220中贝通信49801871.607.48
37301018申菱环境48359028.407.26
38688800瑞可达47161935.907.08
39603322超讯通信47090616.607.07
40300454深信服45714013.406.86
41002757南兴股份45149708.006.78
42001309德明利44948298.086.75
43688048长光华芯44265521.586.65
44002484江海股份42376852.006.36
45002843泰嘉股份40364347.006.06
46000988华工科技40327273.006.05
47300308中际旭创39982288.006.00
48688685迈信林38904883.695.84
49300442润泽科技37986304.005.70
50688141杰华特37696341.005.66
51688195腾景科技36997657.705.56
52300475香农芯创35990618.005.40
53603083剑桥科技35986986.005.40
54688498源杰科技34490954.725.18
55688143长盈通34079949.675.12
56300738奥飞数据34048638.805.11
57301236软通动力33712767.005.06
58688220翱捷科技31998089.324.80
59301396宏景科技31945148.004.80
60300017网宿科技31398970.044.71
61600601方正科技30999014.004.65
62603986兆易创新29920944.324.49
63000967盈峰环境28998507.714.35
64688702盛科通信27165987.244.08
65002335科华数据24993854.803.75
66688343云天励飞24823789.153.73
67002837英维克23861878.203.58
68000034神州数码22649469.003.40
69603496恒为科技17657119.002.65
第41页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
70688258卓易信息17219603.782.59
71300383光环新网16522576.002.48
72300913兆龙互连16018851.002.41
73002281光迅科技15393639.002.31
74300153科泰电源14997003.402.25
注：买入金额均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)码
1301205联特科技156419617.0023.49
2002851麦格米特146155805.0021.94
3688629华丰科技133824413.0520.09
4600602云赛智联123519964.0018.55
5688256寒武纪122485133.9518.39
6002929润建股份110430046.6016.58
7603228景旺电子110124444.5216.53
8688041海光信息106359443.0215.97
9600589大位科技105621050.2015.86
10300476胜宏科技105393734.0015.82
11688205德科立105317447.1915.81
12301486致尚科技100039892.0015.02
13002916深南电路99898244.8015.00
14002364中恒电气97981374.5614.71
15601869长飞光纤97237837.0014.60
16300502新易盛94368929.0014.17
17603063禾望电气92836384.0013.94
18002463沪电股份92765857.4013.93
19300394天孚通信90964850.8013.66
20300499高澜股份84181573.2812.64
21600183生益科技83252024.0012.50
22688327云从科技81653214.8612.26
23300308中际旭创80844655.0012.14
24300870欧陆通80169194.7912.04
25300757罗博特科80107548.0012.03
26688313仕佳光子75024819.2311.26
27300657弘信电子72236653.9210.85
28688183生益电子65748259.589.87
29603629利通电子64173190.009.64
30603005晶方科技63346252.009.51
31300133华策影视61674813.249.26
32300547川环科技60913429.409.15
33300548长芯博创57033682.008.56
第42页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
34300570太辰光54410161.008.17
35301018申菱环境53060509.007.97
36688800瑞可达50940960.017.65
37688521芯原股份50618772.617.60
38300454深信服49173040.427.38
39603220中贝通信48510739.107.28
40002281光迅科技48474845.007.28
41002757南兴股份47351224.007.11
42300857协创数据46708476.007.01
43603322超讯通信46091006.006.92
44300383光环新网45461414.326.83
45002843泰嘉股份44017661.506.61
46001309德明利43251715.006.49
47002484江海股份42138460.006.33
48688685迈信林41139467.136.18
49688048长光华芯39813014.475.98
50603083剑桥科技37679158.005.66
51300913兆龙互连37630416.005.65
52300442润泽科技37551485.005.64
53688141杰华特35493047.885.33
54301396宏景科技35431098.005.32
55002130沃尔核材33340311.025.01
56300475香农芯创32674971.004.91
57300738奥飞数据30817959.524.63
58603986兆易创新30144012.004.53
59301236软通动力29990381.004.50
60300017网宿科技29729808.004.46
61688143长盈通29208854.324.39
62000034神州数码28440488.004.27
63000967盈峰环境28240408.224.24
64688220翱捷科技28187729.144.23
65688343云天励飞28088346.254.22
66688702盛科通信26238480.883.94
67002335科华数据22127851.003.32
68603496恒为科技17156197.002.58
69688258卓易信息17055631.002.56
70002837英维克15640338.402.35
71300153科泰电源13703004.402.06
注：卖出金额均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
买入股票成本（成交）总额4802581040.85
卖出股票收入（成交）总额4521159753.78
第43页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期未投资国债期货。
7.11.2本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期未投资国债期货。
7.12投资组合报告附注
7.12.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形陕西源杰半导体科技股份有限公司
2024年8月2日，陕西源杰半导体科技股份有限公司由于收入跨期确认导致定期报告信息披
露不准确、募集资金使用不规范，被中国证券监督管理委员会陕西监管局采取责令改正措施。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
7.12.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选库之外的股票。
第44页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金1185442.44
2应收清算款21430408.07
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款14686006.66
6其他应收款0.02
7待摊费用-
8其他-
9合计37301857.17
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构机构投资者个人投资者持有人户均持有的基份额级别户数占总金份额占总份
（户）份额持有份额额比例持有份额比例
（%）
（%）德邦鑫星
500611625.886204555.7110.6651994615.7789.34
价值 A德邦鑫星
573878294.98173681546.0336.49302342711.0763.51
价值 C
合计623938562.23179886101.7433.67354337326.8466.33
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
占基金总份额比例
项目份额级别持有份额总数（份）
（%）
基金管 德邦鑫星价值 A 118138.38 0.2030
第45页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告理人所有从业
人员持 德邦鑫星价值 C 140199.97 0.0295有本基金
合计258338.350.0484
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目份额级别持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人 德邦鑫星价值 A 0~10
员、基金投资和研究
部门负责人持有本开 德邦鑫星价值 C 0~10放式基金
合计0~10
本基金基金经理持有 德邦鑫星价值 A 0~10
本开放式基金 德邦鑫星价值 C -
合计0~10
§9开放式基金份额变动
单位：份
项目 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C基金合同生效日
（2015年6月19465522173.10-日）基金份额总额本报告期期初基金
50366188.16362242389.71
份额总额本报告期基金总申
153544602.012370639330.85
购份额
减：本报告期基金
145711618.692256857463.46
总赎回份额本报告期基金拆分
--变动份额本报告期期末基金
58199171.48476024257.10
份额总额
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
第46页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，基金管理人未发生重大的人事变动。
本报告期内，基金托管人的专门基金托管部门未发生重大的人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼。
10.4基金投资策略的改变
本报告期本基金投资策略未发生改变。
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内本基金未改聘其审计的会计师事务所。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）自基金合同生效日起至本报告期末，向本基金提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，管理人及其高级管理人员未受到稽查或处罚。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何稽查或处罚。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易单占当期股票成占当期佣金券商名称备注元数量成交金额交总额的比例佣金总量的比例
(%)(%)
19112486
长江证券220.50833115.6021.11-
28.59
12252299
招商证券113.14534077.6513.53-
45.78
982348859
浙商证券110.54428190.5010.85-.84
744008161
华源证券27.98324313.508.22-.49
683691764
国金证券27.33298020.687.55-.83
553631434
天风证券15.94241327.886.12-.29
广发证券14273196694.58186268.564.72-
第47页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告.86
392647485
东兴证券14.2153357.581.35-.66
372826245
国信证券24.00162514.984.12-.52
345964578
华创证券13.71150808.653.82-.76
324039341
东吴证券13.48141249.343.58-.92中信建投296199272
23.18129113.273.27-
证券.24中银国际259121738
22.78112951.132.86-
证券.56野村东方241405884
12.59105229.122.67-
国际证券.24国联民生235070483
22.52102467.212.60-
证券.03
176421552
西南证券11.8976902.681.95-.02
152565748
银河证券21.6466503.381.69-.00
德邦证券2-----
国盛证券1-----
注：1、公司选择提供证券交易服务的证券公司需符合以下条件：
（1）财务状况良好，净资本和各项风险控制指标符合证监会的相关规定；
（2）经营行为规范，未就证券经纪服务及专用证券交易单元租用服务发生违约或侵权行为；
（3）最近一次的证券公司分类结果不低于 B级；
（4）在证券经纪服务及专用证券交易单元租用服务方面：最近二年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事处罚；
（5）法人治理结构良好，内部控制、合规管理、风险管理制度健全；隔离内控机制满足受托财产运作高度保密的要求；
（6）具备高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理各受托财产进行证券交易的需要；未
对证券交易场所、中国结算等单位的相关信息系统造成不当影响。
（7）针对提供研究服务的证券公司：其研究实力较强，能根据需求提供专业、审慎的研究服务。
公司选择提供证券交易服务的证券公司的程序：
第48页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
（1）交易部按照标准进行初步筛选，其中涉及提供研究服务的，研究部与交易部共同负责
筛选工作，经部门负责人批准后提请分管领导审批，督察长发表独立的合规性意见，最后由总经理批准。
（2）交易部办理相关业务，信息技术部、基金运营部等相关部门配合完成证券交易服务的
技术准备、参数调整并及时通知各受托财产的托管人等事宜。
2、本报告期内，本基金新增东兴证券、国信证券、华源证券、浙商证券、西南证券、国联
民生证券、天风证券、广发证券、东吴证券、华创证券、国盛证券的交易单元。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期权占当期债占当期债券券商名证券回购成交总称成交金额成交金额成交金额成交总额成交总额额的比例的比例
的比例(%)(%)
(%)长江证
------券招商证
------券浙商证
------券华源证
------券国金证
------券天风证
------券广发证
------券东兴证
------券国信证
------券华创证
------券东吴证
------券中信建
------投证券
中银国------
第49页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告际证券野村东
方国际------证券国联民
------生证券西南证
------券银河证
------券德邦证
------券国盛证
------券
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期中国证监会基金电子披德邦鑫星价值灵活配置混合型证券
1露网站及基金管理人网2025年1月13日
投资基金2024年第四季度报告站德邦基金管理有限公司关于调整旗中国证监会基金电子披
2下基金在直销渠道开展相关业务费露网站及基金管理人网2025年3月6日
率优惠活动的公告站中国证监会基金电子披德邦鑫星价值灵活配置混合型证券
3露网站及基金管理人网2025年3月31日
投资基金2024年年度报告站德邦基金管理有限公司旗下公募基中国证监会基金电子披
4金通过证券公司证券交易及佣金支露网站及基金管理人网2025年3月31日
付情况（2024年度）站中国证监会基金电子披德邦基金管理有限公司关于旗下证
5露网站及基金管理人网2025年4月15日
券投资基金估值调整情况的公告站中国证监会基金电子披德邦鑫星价值灵活配置混合型证券
6露网站及基金管理人网2025年4月18日
投资基金2025年第一季度报告站德邦基金管理有限公司关于即将终中国证监会基金电子披
7止民商基金销售（上海）有限公司露网站及基金管理人网2025年5月22日
办理旗下基金相关销售业务的公告站中国证监会基金电子披德邦基金管理有限公司关于旗下证
8露网站及基金管理人网2025年6月10日
券投资基金估值调整情况的公告站德邦鑫星价值灵活配置混合型证券中国证监会基金电子披
9 投资基金（德邦鑫星价值 C份额） 露网站及基金管理人网 2025年 6月 27日
基金产品资料概要更新站
第50页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告德邦鑫星价值灵活配置混合型证券中国证监会基金电子披
10 投资基金（德邦鑫星价值 A份额） 露网站及基金管理人网 2025年 6月 27日
基金产品资料概要更新站德邦鑫星价值灵活配置混合型证券中国证监会基金电子披11投资基金更新招募说明书（2025年露网站及基金管理人网2025年6月27日
第1号）站
§11影响投资者决策的其他重要信息
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份份额类别额比例达到期初申购赎回序号持有份额占比
或者超过20%份额份额份额
（%）的时间区间
20250609169915169915200.1
机构1--31.81
-20250630200.144产品特有风险
1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会
对本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；
2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金
资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；
4、单一机构投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在
符合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金
资产净值低于5000万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；
6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；
7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资
目的及投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
11.2影响投资者决策的其他重要信息无。
第51页共52页德邦鑫星价值2025年中期报告
§12备查文件目录
12.1备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
3、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
4、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
12.2存放地点
上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。
12.3查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司
2025年8月29日
沪公网安备31011802005267号
