德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基

金

2026年第1季度报告

2026年3月31日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2026年4月21日德邦鑫星价值2026年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于2026年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况基金简称德邦鑫星价值基金主代码001412基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月19日

报告期末基金份额总额2277215741.80份

投资目标本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等大类资产间的灵活配置，力求超越业绩比较基准的资产回报，为投资者实现资产长期稳健增值。

投资策略本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益投

资策略、衍生品投资策略、资产支持证券的投资策略等

多方面进行全面分析，调整投资组合配置。

业绩比较基准一年期银行定期存款利率（税后）

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C下属分级基金的交易代码001412002112

报告期末下属分级基金的份额总额469158533.56份1808057208.24份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

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单位：人民币元

报告期（2026年1月1日-2026年3月31日）主要财务指标

德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

1.本期已实现收益167889689.81630501624.43

2.本期利润38135620.29174322483.77

3.加权平均基金份额本期利润0.08600.0948

4.期末基金资产净值1852842605.716860839367.26

5.期末基金份额净值3.94933.7946

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水

平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

德邦鑫星价值 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月3.32%2.85%0.37%0.01%2.95%2.84%

过去六个月18.74%3.12%0.75%0.01%17.99%3.11%

过去一年161.72%3.36%1.50%0.00%160.22%3.36%

过去三年200.10%2.85%4.50%0.00%195.60%2.85%

过去五年197.84%2.28%7.50%0.00%190.34%2.28%自基金合同

349.10%1.57%16.32%0.00%332.78%1.57%

生效起至今

德邦鑫星价值 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月3.29%2.85%0.37%0.01%2.92%2.84%

过去六个月18.68%3.12%0.75%0.01%17.93%3.11%

第3页共11页德邦鑫星价值2026年第1季度报告

过去一年161.44%3.36%1.50%0.00%159.94%3.36%

过去三年199.21%2.85%4.50%0.00%194.71%2.85%

过去五年196.34%2.28%7.50%0.00%188.84%2.28%自基金合同

343.20%1.59%15.56%0.00%327.64%1.59%

生效起至今

注：本基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率（税后）

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：1、本基金基金合同生效日为2015年6月19日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年6月19日至2026年03月31日。

2、自 2015年 11月 16 日起本基金增加 C类基金份额，图 2所示日期为 2015年 11月 16日至

2026年03月31日。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，毕业于浙江大学仪器仪表工程专业。2018年5月至2021年6月加入德邦证券股份有限公司，历任管理培训生、研本基金的2024年1月30陆阳-7年究所分析员、研究所研究经理、产研中心基金经理日研究经理；2021年6月加入德邦基金管

理有限公司，从事证券投资研究工作，现任公司基金经理。

硕士，毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业。曾任职于华为技术有限公本基金的2024年1月30雷涛-10年司，华安证券研究员，德邦证券高级研究基金经理日总监。2021年6月调入德邦基金，现任公司基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内

第5页共11页德邦鑫星价值2026年第1季度报告

部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度以来，虽然整体市场略显疲软，但 AI算力板块行情震荡上行，成为市场认可度最高的主线方向，以产业景气度为支撑的算力板块不断在美股和 A股市场形成共振。行业依然保持高景气，一方面全球 AI基础设施建设如火如荼，云厂商继续纷纷上调资本开支指引；另一方面，大模型产品渗透持续深化，推动 Tokens消耗量呈指数级增长，成为算力需求的核心引擎。并且 Tokens消耗量的爆发不仅体现 C端需求的普及，更反映 B端企业级需求的规模化落地，为算力基础设施带来持续性增量需求。

近期落幕的 GTC 2026与 OFC 2026两大全球顶级科技盛会，进一步明确了 AI算力的发展方向与产业机遇，成为行业景气度的重要前瞻信号。其中，素有“AI界春晚”之称的英伟达 GTC 2026大会，以 AI工厂、智能体 AI与物理 AI为核心，释放了算力产业长期增长的重磅信号，黄仁勋在会上提出 2027年公司将迈向万亿美元营收的预期，明确 Vera Rubin平台全面量产、Feynman计算平台预计 2028年发布的技术路线。作为光通信领域的“技术风向标”，OFC 2026大会则以 AI算力光互联为绝对核心，彻底改写光通信行业发展逻辑，明确光通信已从 AI的“附属品”升级为算力网络的“血管与神经”。大会明确光模块呈现“800G 鼎盛、1.6T爆发、3.2T储备”的三代同堂格局，同时 CPO/NPO逐步落地、全光交换商用化等突破，进一步解决高速光互联的低时延、低功耗需求，推动硅光产业链景气度向上下游持续扩散，与 PCB、覆铜板等环节形成协同升级态势。当下 AI算力对各个环节的技术参数、关键材料及制造工艺等方面都提出了更高的要求，相关产品的技术壁垒显著提升。而技术升级将持续拉开产品溢价空间，头部厂商有望凭借工艺储备与产能优势继续抢占市场份额。

另一方面，以谷歌、OAI、Anthropic为代表的大模型公司也不断抛出市场为之惊叹的 SOTA产品，大模型的 Scaling Law 法则依然有效。展望未来，能理解物理规则的“世界模型”和具备记忆、反思能力的新能力涌现都会增强市场对大模型公司远期收入暴增的置信度，也将提高对算力公司的估值限制。我们始终认为，技术创新的速度和幅度是引领本轮人工智能浪潮更重要的前瞻指标，是对行业景气度的超前提示。

第6页共11页德邦鑫星价值2026年第1季度报告

整体来说，我们认为 AI 算力依然具备广阔的市场前景，将持续保持高景气，并且不管是供给端的创新还是需求端的创新，我们都看到了非常多的积极因素。我们继续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末德邦鑫星价值 A基金份额净值为 3.9493元，基金份额净值增长率为 3.32%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%；德邦鑫星价值 C基金份额净值为 3.7946元，基金份额净值增长率为3.29%，同期业绩比较基准收益率为0.37%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资8121664381.5990.41

其中：股票8121664381.5990.41

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计587813697.276.54

8其他资产273436100.343.04

9合计8982914179.20100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 7585236775.59 87.05

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

第7页共11页德邦鑫星价值2026年第1季度报告业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 271614696.00 3.12

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 264812910.00 3.04

合计8121664381.5993.21

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300502新易盛1900000841396000.009.66

2300308中际旭创1448500824790385.009.47

3300476胜宏科技3268400820368400.009.41

4688167炬光科技1974801641790576.997.37

5300394天孚通信1500000452400000.005.19

6002384东山精密3851800397890940.004.57

7002851麦格米特3800000369360000.004.24

8300548长芯博创2200000336930000.003.87

9601231环旭电子10176900335837700.003.85

10300757罗博特科800000304488000.003.49

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形罗博特科智能科技股份有限公司

2025年4月17日，罗博特科智能科技股份有限公司因未在重组报告书中及时披露对投资者

作出投资决策有影响的信息，被深圳证券交易所出具警示函。

除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

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5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金7107559.60

2应收证券清算款216342491.41

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款49986049.33

6其他应收款-

7其他-

8合计273436100.34

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

报告期期初基金份额总额467168665.132437445163.56

报告期期间基金总申购份额365594362.832844590279.07

减:报告期期间基金总赎回份额363604494.403473978234.39报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额469158533.561808057208.24

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司

2026年4月21日