德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基

金

2026年第2季度报告

2026年6月30日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2026年7月21日德邦鑫星价值2026年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于2026年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况基金简称德邦鑫星价值基金主代码001412基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月19日

报告期末基金份额总额2291902908.23份

投资目标本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等大类资产间的灵活配置，力求超越业绩比较基准的资产回报，为投资者实现资产长期稳健增值。

投资策略本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益

投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券的投资策

略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。

业绩比较基准一年期银行定期存款利率（税后）

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C下属分级基金的交易代码001412002112

报告期末下属分级基金的份额总额498070144.23份1793832764.00份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

第2页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

单位：人民币元

报告期（2026年4月1日-2026年6月30日）主要财务指标

德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

1.本期已实现收益314810254.241048589303.64

2.本期利润1284673356.614284935674.97

3.加权平均基金份额本期利润2.75822.7123

4.期末基金资产净值3365931367.5511644906140.05

5.期末基金份额净值6.75796.4916

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益

水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

德邦鑫星价值 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月71.12%3.45%0.37%0.00%70.75%3.45%

过去六个月76.80%3.19%0.74%0.01%76.06%3.18%

过去一年273.59%3.43%1.50%0.00%272.09%3.43%

过去三年465.04%2.99%4.50%0.00%460.54%2.99%

过去五年385.62%2.41%7.50%0.00%378.12%2.41%

过去七年550.40%2.05%10.51%0.00%539.89%2.05%

过去十年661.92%1.72%15.01%0.00%646.91%1.72%自基金合同

668.48%1.64%16.69%0.00%651.79%1.64%

生效起至今

德邦鑫星价值 C净值增长率业绩比较基业绩比较基

阶段净值增长率**－**－*

标准差*准收益率*准收益率标

第3页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

准差*

过去三个月71.07%3.45%0.37%0.00%70.70%3.45%

过去六个月76.71%3.19%0.74%0.01%75.97%3.18%

过去一年273.21%3.43%1.50%0.00%271.71%3.43%

过去三年463.36%2.99%4.50%0.00%458.86%2.99%

过去五年383.19%2.41%7.50%0.00%375.69%2.41%

过去七年544.76%2.05%10.51%0.00%534.25%2.05%

过去十年643.04%1.72%15.01%0.00%628.03%1.72%自基金合同

658.20%1.66%15.94%0.00%642.26%1.66%

生效起至今

注：本基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率（税后）

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第4页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

注：1、本基金基金合同生效日为2015年6月19日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年6月19日至2026年06月30日。

2、自 2015年 11月 16日起本基金增加 C类基金份额，图 2所示日期为 2015年 11月 16日至

2026年06月30日。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，毕业于浙江大学仪器仪表工程专业。2018年5月至2021年6月加入德邦证券股份有限公司，历任管理培训本基金的2024年1月陆阳-8年生、研究所分析员、研究所研究经理、基金经理30日产研中心研究经理；2021年6月加入德

邦基金管理有限公司，从事证券投资研究工作，现任公司基金经理。

硕士，毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业。曾任职于华为技术有限

2024年1月2026年5

雷涛无10年公司，华安证券研究员，德邦证券高级

30日月29日研究总监。2021年6月调入德邦基金，现已离职。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日

起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

第5页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

二季度以来，AI 算力的行情依然波澜壮阔，是市场的绝对主线，也是全球股市共振的核心焦点。展望2026年下半年，我们继续坚定看好海外算力的高景气，并将投资重点聚焦于以光互联为主的通信技术细分方向。

要前瞻判断 AI算力的景气度，核心看资本开支、技术迭代与供需缺口三条线索。资本开支端，北美五大云厂商2026年资本开支合计有望达7300亿美元以上、同比增长近八成，且预期

2027年仍有可观的上修空间，叠加英伟达 GB300 于上半年放量、Rubin平台下半年量产、谷歌等

自研 ASIC出货加速，海外算力投资的景气度不仅没有见顶，反而在向纵深加速，这是我们看好后市最坚实的基础。技术迭代端，正如我们一贯强调的"新技术路线会带来新的产品需求"，光模块正从 800G向 1.6T快速切换、硅光渗透率持续提升，1.6T有望在 2026年末至 2027年初迎来二次加速放量、并于 2027年成为主流，3.2T亦渐行渐近；尤为值得重视的是，我们判断光互联最具爆发力的增量来自 Scale-up的"铜退光进"，这一从 0到 1的纯增量市场规模空间初期即为Scale-out的 3-4倍、远期若全光化更可达 5-10倍，有望持续利好龙头厂商。而 PCB也伴随算力架构创新不断升级低损耗高性能材料和相关制造工艺，AI服务器中的 PCB市场规模也有望持

第6页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告续提升。供需缺口端，当前光模块与高端 PCB环节产能普遍处于满载状态、订单能见度高，"缺货涨价、产能挤占"逻辑下呈现出高议价能力高盈利水平的产业链属性。国产光模块与 PCB厂商凭借技术、成本与响应优势，全球份额持续提升，将充分受益于产业链向国内玩家转移。

智能体推理时代正在指数级放大 token 需求，有望持续反应在以光互联与 PCB等为代表的AI算力硬件的资本投入上。另一方面，今年可以看作智能体商业化的元年，以 coding为代表的很多领域都开始显现商业闭环的潜力。并且随着以 Mythos、Fable 5 为代表的新一代具备百万长上下文与强大多智能体编排能力的前沿模型发布上线，以其为底座的多智能体产品有望进一步加速 token的爆发：智能体之间的任务拆解、多轮推理与工具调用会把单任务的 token需求密度成倍抬升，主模型编排、子模型执行的"一拖多"架构更会让 token消耗水平再次升维，这些都将持续为算力需求的扩张注入新动能。

整体来说，我们认为 AI算力依然具备广阔的市场前景，将持续保持高景气，并且不管是供给端的创新还是需求端的创新，我们都看到了非常多的积极因素。我们继续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末德邦鑫星价值 A基金份额净值为 6.7579元，基金份额净值增长率为 71.12%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%；德邦鑫星价值 C基金份额净值为 6.4916元，基金份额净值增长率为71.07%，同期业绩比较基准收益率为0.37%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资13900133994.3687.88

其中：股票13900133994.3687.88

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

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其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计1265219018.718.00

8其他资产652386370.534.12

9合计15817739383.60100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 13900133994.36 92.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业--

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计13900133994.3692.60

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300308中际旭创11724001488948000.009.92

2300502新易盛24250671472015669.009.81

第8页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

3002384东山精密54379001426633065.009.50

4300476胜宏科技34453971193588882.717.95

5300394天孚通信39339201190718905.607.93

6688167炬光科技32545971152810803.377.68

7603083剑桥科技3279300835795191.005.57

8300548长芯博创2776600771894800.005.14

9688668鼎通科技1988593742341766.904.95

10002463沪电股份4559900696752720.004.64

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

第9页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金6089776.35

2应收证券清算款49868049.62

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款596428544.56

6其他应收款-

7其他-

8合计652386370.53

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

报告期期初基金份额总额469158533.561808057208.24

第10页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

报告期期间基金总申购份额476634264.822658790227.40

减:报告期期间基金总赎回份额447722654.152673014671.64报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额498070144.231793832764.00

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息2026年5月30日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。

2026年6月19日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦基金管理有限公司董事长变更公告》，具体内容详见公告。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

第11页共12页德邦鑫星价值2026年第2季度报告

上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司

2026年7月21日