融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：融通基金管理有限公司

基金托管人：渤海银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月21日融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人渤海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称融通通鑫灵活配置混合基金主代码001470基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月15日

报告期末基金份额总额13899511.36份

投资目标在严格控制风险的前提下，投资于优质上市公司，并结合积极的大类资产配置，谋求基金资产的长期稳定增值。

投资策略本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。

业绩比较基准沪深300指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收益率×50%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人融通基金管理有限公司基金托管人渤海银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）

1.本期已实现收益205477.92

2.本期利润103939.66

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3.加权平均基金份额本期利润0.0071

4.期末基金资产净值25904027.82

5.期末基金份额净值1.864

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际

收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.43%0.17%-0.03%0.47%0.46%-0.30%

过去六个月3.90%0.17%7.81%0.45%-3.91%-0.28%

过去一年4.90%0.16%7.94%0.47%-3.04%-0.31%

过去三年12.63%0.20%13.53%0.52%-0.90%-0.32%

过去五年35.86%0.37%0.05%0.56%35.81%-0.19%自基金合同

97.53%0.30%4.68%0.66%92.85%-0.36%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较

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3.3其他指标无。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经证券从姓名职务理期限说明业年限任职日期离任日期

余志勇先生，武汉大学金融学硕士，25年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。1992年7月至1997年9月就职于湖北省农业厅任研究员，

2000年7月至2004年7月就职于闽发证券公司任研究员，2004年7月至2007年4月就职于招商证券股份有限公司任研究员。2007年4月加入融通基金管理有限公司，历任研究部行业研究员、行业研究组组长、研究部总监、组合投资部总经理、融通

领先成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理、融本基金的2015年6余志勇-25年通通泽灵活配置混合基金基金经理、融通增裕债券基金经理月15日

型证券投资基金基金经理、融通增丰债券型证券投

资基金基金经理、融通通景灵活配置混合型证券投

资基金基金经理、融通通尚灵活配置混合型证券投

资基金基金经理、融通新优选灵活配置混合型证券

投资基金基金经理、融通通润债券型证券投资基金

基金经理、融通通颐定期开放债券型证券投资基金

基金经理、融通新动力灵活配置混合型证券投资基

金基金经理、融通通泰保本混合型证券投资基金基

金经理、融通沪港深智慧生活灵活配置混合型证券

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投资基金基金经理、融通增强收益债券型证券投资

基金基金经理、融通蓝筹成长证券投资基金基金经

理、融通四季添利债券型证券投资基金(LOF)基金

经理、融通新消费灵活配置混合型证券投资基金基

金经理、融通收益增强债券型证券投资基金基金经理，现任融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通新机遇灵活配置混合型证券投资基金

基金经理、融通通慧混合型证券投资基金基金经

理、融通稳健增长一年持有期混合型证券投资基金

基金经理、融通增元债券型证券投资基金基金经理。

刘舒乐女士，清华大学金融硕士，9年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2016年7月加入融通基金管理有限公司，担任投资经理。现任融通增鑫债券型证券投资基金基金经理、融通增润三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经

本基金的2023年8理、融通增享纯债债券型证券投资基金基金经理、

刘舒乐-9年基金经理月5日融通通跃一年定期开放债券型发起式证券投资基

金基金经理、融通新机遇灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、融通稳健增长一年持有期混合型证

券投资基金基金经理、融通通慧混合型证券投资基金基金经理。

注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券、基金业务相关工作的时间为计算标准。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基

第5页共12页融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金报告期内未发生异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年 4季度 A股市场走势呈高位震荡态势：季度初上证指数一度冲高站上 4000 点，但

由于 AI 板块的泡沫担忧兴起、美联储降息预期的反复，以及国内机构“落袋为安”的再平衡操作，市场上行动能减弱，上证指数一度逼近3800点，季度末部分资金抢跑“春节躁动”，上证指数走出上涨再次接近4000点。深证成指下跌0.01%、上证上涨2.22%、创业板下跌1.08%、科创50下跌10.10%、万得全上涨0.97%。涨幅居前的行业有石油石化、国防军工、有色金属、通信、轻工制造、商贸零售、钢铁、银行、机械设备、建筑装饰、基础化工等；跌幅较大的行业有美容

护理、生物医药、房地产、计算机、传媒、食品饮料等。

本基金的投资目标是绝对收益，力争做到回撤小、净值走势稳健，同时还有一定的向上弹性。

因此本基金一直保持了较低的仓位，投资策略上我们继续采取了相对均衡的组合投资方式，本基金认为兼顾价值和成长的平衡是获取持续稳定业绩的关键：个股选择主要聚焦于明显低估、确定

性强的高质量价值公司；同时适度关注以合理价格买入具有竞争优势、持续创造价值的优质成长公司。具体选择的个股主要集中有色金属、金融、传媒、消费和高端制造等板块。

固收方面，四季度长债在央行重启国债买卖后震荡中枢有所下移，而后转为上行，收益率曲线陡峭化变动，长债内部表现分化，30年弱于10年，次活跃券弱于活跃券。基本面和资金面未现明显利空，长债收益率上行主要由交易性因素主导。基本面修复节奏有所提速，持续性仍待观察。制造业 PMI在 12月升至荣枯线上方，生产和新订单回升均好于季节性，固定资产投资和社零尚未现修复迹象，分项中具备支撑的为出口和价格相关，制造业底部改善，但传统基建和地产以及消费均为拖累，从政治局会议表态来看，后续稳增长政策主要延续前期已出台措施，总量政策有限并以底线思维为主，预计总量层面或难见到超预期的修复，基本面对债券市场不构成明显风险，当前非市场定价的主要矛盾。资金面维持宽松，央行延续对流动性的呵护，银行间资金量价体感充裕，资金分层不明显，短端资产具备较好的确定性。四季度以来长债现券表现出交易盘买卖力量失衡，配置盘支撑不足。年末卖盘力量边际弱化，主要由于基金卖出下降，但多空力量博弈导致交易结构仍具备脆弱性，券商仍倾向于流出，而配置力量多为被动承接不足以主动拉动收益率下行。中期来讲，保险资产负债管理办法征求意见稿发布，包括从久期、收益率等维度加强资产和负债的匹配度，或在中期内对长债配置有一定支撑，但同时供给仍高，且权益资产表现较

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好的背景下，红利资产可在一定程度上形成替代，或较难成为驱动长债下行的动力。长债整体在交易维度面临一定逆风局面。整体而言，长债交易结构脆弱性仍存，或维持震荡偏弱行情，短端资产具备较好确定性。转债方面，当前整体溢价率处于高位，中价品种性价比偏低，组合配置往价格带两端倾斜，规避溢价率高位时赎回预期带来的溢价率压缩风险。组合以信用债票息和利率债波段策略为主，报告期降低了利率债波段交易的频率，组合久期维持低位，纯债部分的收益贡献主要来自票息。转债价格带向两端倾斜，整体价格中枢有所提升。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.864元，本报告期基金份额净值增长率为0.43%，业绩比较基准收益率为-0.03%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

截至本报告期末，本基金存在连续六十个工作日以上基金资产净值低于五千万的情形。本基金管理人已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》向中国证监会报告并提出解决方案。

本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。

自2025年10月1日至2025年12月31日，基金管理人自主承担本基金项下相关固定费用。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资3516297.8213.27

其中：股票3516297.8213.27

2基金投资--

3固定收益投资19619276.2474.04

其中：债券19619276.2474.04

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产2399539.739.06

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计896418.433.38

8其他资产67100.080.25

9合计26498632.30100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

第7页共12页融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 285115.00 1.10

C 制造业 2017326.82 7.79

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 157248.00 0.61

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 287518.00 1.11

J 金融业 769090.00 2.97

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计3516297.8213.57

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1301039中集车辆26400241560.000.93

2300979华利集团4400220924.000.85

3600690海尔智家6300164367.000.63

4000333美的集团2100164115.000.63

5300033同花顺500161090.000.62

6600009上海机场4800157248.000.61

7601211国泰海通7600156180.000.60

8601899紫金矿业4500155115.000.60

9605133嵘泰股份4400150876.000.58

10300059东方财富6100141398.000.55

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

第8页共12页融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券17088415.8965.97

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券2155659.518.32

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）375200.841.45

8同业存单--

9其他--

10合计19619276.2475.74

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101979225国债19400004012996.1615.49

201976124国债24400003993574.7915.42

301976625国债01300003033465.2111.71

401977325国债08300003030289.3211.70

501978525国债13300003018090.4111.65

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

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5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策无。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。

5.10.3本期国债期货投资评价无。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制

日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库无。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金17585.87

2应收证券清算款33178.92

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款16335.29

6其他应收款-

7其他-

8合计67100.08

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1118031天23转债51110.300.20

2123254亿纬转债49657.220.19

3118049汇成转债49375.780.19

4123222博俊转债44680.410.17

5118055伟测转债40933.700.16

6111010立昂转债40181.340.16

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7113667春23转债39155.120.15

8123213天源转债21954.410.08

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额14731345.42

报告期期间基金总申购份额2028467.59

减：报告期期间基金总赎回份额2860301.65报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额13899511.36

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）中国证监会批准融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（二）《融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（三）《融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

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（四）《融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新

（五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照

（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，或登录本基金管理人网站http://www.rtfund.com查阅。

融通基金管理有限公司

2026年1月21日