长城久祥灵活配置混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：长城基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月16日长城久祥混合2025年第4季度报告

§1重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年01月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况基金简称长城久祥混合基金主代码001613基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年11月15日

报告期末基金份额总额52494393.70份

投资目标本基金通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。

投资策略1、大类资产配置策略

在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利率走势、资金供需情况、证券市场估值水平等可能影

响证券市场的重要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险及提高基金收益的目的。

2、行业配置策略

本基金在行业配置上，采用“投资时钟理论”，对于经济周期景气进行预判，并按照行业轮动的规律进行行业配置。通过对于经济增速、通货膨胀率、以及其他宏观经济指标的分析，可以将经济周期大致划分入复苏、增长、萧条、衰退四个阶段。对应不同的阶段，

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不同的阶段，配置不同的大类资产及不同的行业，将取得不同的收益，并能够呈现出一定的规律性。

3、个股投资策略

在个股选择上，基金管理人将优选具备核心竞争力并估值合理的优势个股。主要评价维度包括：

（1）公司主营业务具备核心竞争力，核心优势突出。

公司在细分行业中处于龙头位置，具备核心竞争力，比如垄断的资源优势、独特的商业模式、稳定的销售

网络、卓越的品牌影响力等；

（2）公司处于快速成长期，收入、利润连续快速增长；同时从盈利模式、公司治理、人员稳定性、创新能力等多角度来分析其成长性的持续能力；

（3）个股的估值优势。针对处于不同成长阶段、不同

行业的公司，运用不同的估值方法进行评估，挖掘具备安全边际的个股。

业绩比较基准55%×沪深300指数收益率＋45%×中债总财富指数收益率

风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人长城基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长城久祥混合 A 长城久祥混合 C下属分级基金的交易代码001613017462

报告期末下属分级基金的份额总额22039517.54份30454876.16份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）主要财务指标

长城久祥混合 A 长城久祥混合 C

1.本期已实现收益1330792.12566297.39

2.本期利润707661.35198664.84

3.加权平均基金份额本期利润0.02910.0124

4.期末基金资产净值36397197.0849410873.54

5.期末基金份额净值1.65151.6224

注：*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

*上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长城久祥混合 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月3.03%3.05%0.09%0.52%2.94%2.53%

过去六个月62.63%3.00%9.17%0.49%53.46%2.51%

过去一年62.13%2.74%9.74%0.52%52.39%2.22%

过去三年90.84%2.45%18.10%0.58%72.74%1.87%

过去五年-5.46%2.19%5.33%0.62%-10.79%1.57%自基金合同

56.78%1.96%45.04%0.65%11.74%1.31%

生效起至今

长城久祥混合 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月2.87%3.04%0.09%0.52%2.78%2.52%

过去六个月62.14%3.00%9.17%0.49%52.97%2.51%

过去一年61.16%2.74%9.74%0.52%51.42%2.22%

过去三年87.47%2.45%18.10%0.58%69.37%1.87%

过去五年------自基金合同

79.59%2.42%18.76%0.57%60.83%1.85%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：*本基金合同规定本基金股票等权益类投资占基金资产的比例范围为0-95%，债券等固定收益类投资占基金资产的比例范围为0-95%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金或

者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。

*本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

第5页共12页长城久祥混合2025年第4季度报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限男，中国籍，硕士。曾任长江证券股份有限公司研究员（2012年7月-2016年

7月），2016年8月加入长城基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。自2019年6月至2021年8月任“长城久源灵活配置混合型证券投资基本基金的2019年4月刘疆-13年金”基金经理，自2020年6月至2021基金经理10日年8月任“长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2019年

4月至今任“长城久祥灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2025年1月至今任“长城新兴产业灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。

注：*上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。

*证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：无。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。

本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度市场保持积极，持续验证我们对于投资机会的乐观判断。一方面，宏观经济进入到降息周期，权益市场处于有利的宏观环境；另一方面，在 AI（人工智能）技术进步的驱动下全球进入新一轮创新周期，同时政策层面大力支持战略新兴产业，有望推动投资机会涌现。

本基金投资策略方面，坚持基于中长期视角，持续关注新兴科技消费趋势，重视新质生产力方向，努力挖掘大级别变化创新、可持续发展的投资机会。

AI作为当前科技产业乃至经济发展的重要引擎已经逐渐成为共识，本基金较早关注相关投资机会并持续围绕泛 AI产业布局。算力作为 AI产业的“卖铲人”，景气度率先爆发，往后展望仍然保持乐观态势。第一，算力作为 AI产业发展基石，是企业产品力的基础也是重要的竞争壁垒，投入具备一定前置性，这从国际国内科技龙头持续大幅提升相关资本开支可见一斑；第二，算力持续受益于 AI的发展，随着模型能力不断提高、应用数量不断丰富、用户数量持续攀升，tokens消耗量持续剧增，对于算力的需求保持快速增长。算力产业本身而言，随着技术迭代，重要环节的需求提升、生产制造难度加大，价值量处于大幅扩张状态。报告期内，本基金重点关注算力产业，特别是光通信板块基于难以比拟的互联性能优势，是价值量扩张最为明确的细分方向，一方面速率不断提升，典型如光模块从 800G到 1.6T持续迭代放量，同时长距离dci/scale out/scale up侧对光通信的需求都快速增长。此外，算力是技术变化很快的产业，在光通信、pcb、液冷、电源、太空算力等方向上都有明显体现，紧密跟随科技发展变化把握相关投资机遇。展望长期，AI产业大概率类似移动互联网，算力等基础设施先行，随后应用百花齐放，产业进入整体性繁荣。可以看到，应用端已经有诸多积极进展，banana模型的多模态能力让人惊艳，特斯拉和英伟达都在强力推动具身智能和物理 AI的发展，创业 Agent公司manus被 Meta收购，AI手机、AIPC、AI眼镜等产品持续进化，OPEN AI计划进军端侧硬件，有理由相信应用端的投资机会值得期待。我们会持续跟踪，力争把握住 AI产业的长周期持续性机会。

总体而言，本基金关注变化积极、拐点清晰的方向，挖掘顺应甚至引领时代的优质公司投资机会，持续动态优化组合，努力为持有人创造价值。

4.5报告期内基金的业绩表现

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本报告期长城久祥混合 A 基金份额净值增长率为 3.03%，同期业绩比较基准收益率为 0.09%；

长城久祥混合 C基金份额净值增长率为 2.87%，同期业绩比较基准收益率为 0.09%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金无需要说明的情况。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资80868860.6288.63

其中：股票80868860.6288.63

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计6575891.927.21

8其他资产3798940.804.16

9合计91243693.34100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 80480911.42 93.79

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业387949.200.45

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J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计80868860.6294.24

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合注：无。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300308中际旭创133008113000.009.45

2300502新易盛176007583488.008.84

3603083剑桥科技523007028074.008.19

4300548长芯博创434006162800.007.18

5688498源杰科技94276052039.737.05

6300394天孚通信295005989385.006.98

7002384东山精密588004977420.005.80

8003031中瓷电子633004631028.005.40

9600105永鼎股份1766004432660.005.17

10300456赛微电子782004376072.005.10

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合注：无。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细注：无。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细注：无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

第9页共12页长城久祥混合2025年第4季度报告注：无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细注：无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与国债期货交易。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细注：无。

5.10.3本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金国债期货投资情况符合既定的投资政策和投资目的。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金18974.21

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2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款3716624.27

6其他应收款63342.32

7其他-

8合计3798940.80

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：无。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 长城久祥混合 A 长城久祥混合 C

报告期期初基金份额总额28995453.6316088739.35

报告期期间基金总申购份额6767432.3848621291.17

减:报告期期间基金总赎回份额13723368.4734255154.36报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额22039517.5430454876.16

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

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8.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，基金管理人自2025年10月1日至2025年10月16日自主承担本基金的固定费用。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）中国证监会准予长城久祥保本混合型证券投资基金注册的文件

（二）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（三）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

（四）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（五）法律意见书

（六）基金管理人业务资格批件、营业执照

（七）基金托管人业务资格批件、营业执照

（八）中国证监会规定的其他文件

9.2存放地点

基金管理人及基金托管人住所

9.3查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。

咨询电话：0755-29279188

客户服务电话：400-8868-666

网站：www.ccfund.com.cn长城基金管理有限公司

2026年1月16日