前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：前海开源基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

报告送出日期：2025年04月22日

1前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。

基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称前海开源嘉鑫混合基金主代码001765基金运作方式契约型普通开放式基金合同生效日2016年12月26日

报告期末基金份额总额1370705896.46份

本基金通过对不同类别资产的优化配置及组合精选，在合理投资目标控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金的投资策略主要有以下七方面内容：

1、大类资产配置

在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益投资策略

率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。

本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产

分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动，调整

2前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

各类资产在基金投资组合中的比例。

2、股票投资策略

（1）股票投资策略本基金股票投资策略包括行业配置策略和个股选择策略两个方面：1）行业配置策略：基金管理人在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。2）个股选择策略：本基金将精选行业内具有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。本基金个股选择将从定性和定量两方面入手。

（2）本基金参与融资业务的投资策略

本基金参与融资业务时将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的个股。本基金力争利用融资业务的杠杆作用，降低股票仓位调整所带来的交易成本、提高基金财产的运用效率，从而更好的实现本基金的投资目标。

3、存托凭证投资策略

对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证进行投资。

4、债券投资策略

在债券投资策略方面，本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方面，结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类属资产的最优权重。在微观市场定价分析方面，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略。

5、权证投资策略

在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的。

6、资产支持证券投资策略

本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提

前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和

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市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。

本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。

7、股指期货投资策略

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。

业绩比较基准沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币风险收益特征

型基金、债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人前海开源基金管理有限公司基金托管人浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 前海开源嘉鑫混合 A 前海开源嘉鑫混合 C下属分级基金的交易代码001765001770

报告期末下属分级基金的份额总额188557111.88份1182148784.58份主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年01月01日-2025年03月31日）主要财务指标

前海开源嘉鑫混合 A 前海开源嘉鑫混合 C

1.本期已实现收益-7026059.93-43094530.72

2.本期利润-20440651.77-132766272.03

3.加权平均基金份额本期利润-0.3554-0.4267

4.期末基金资产净值349476215.122166396292.12

5.期末基金份额净值1.8531.833

注：*上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和

信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

前海开源嘉鑫混合 A净值增长率净值增长率业绩比较基业绩比较

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*基准收益

4前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

率标准差

*

过去三个月48.84%3.53%-1.03%0.64%49.87%2.89%

过去六个月47.77%2.50%-1.39%0.98%49.16%1.52%

过去一年52.01%1.77%9.06%0.92%42.95%0.85%

过去三年54.67%1.05%-0.15%0.79%54.82%0.26%

过去五年94.64%0.85%12.82%0.82%81.82%0.03%自基金合同生效起

131.90%0.73%29.00%0.82%102.90%-0.09%

至今

前海开源嘉鑫混合 C业绩比较净值增长率净值增长率业绩比较基基准收益

阶段*-**-*

*标准差*准收益率*率标准差

*

过去三个月48.78%3.53%-1.03%0.64%49.81%2.89%

过去六个月47.82%2.50%-1.39%0.98%49.21%1.52%

过去一年51.86%1.77%9.06%0.92%42.80%0.85%

过去三年54.03%1.05%-0.15%0.79%54.18%0.26%

过去五年93.50%0.85%12.82%0.82%80.68%0.03%自基金合同生效起

129.19%0.73%29.00%0.82%100.19%-0.09%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

前海开源嘉鑫混合 A

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前海开源嘉鑫混合 C管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期证券从姓名职务说明限业年限

6前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

任职日期离任日期

李炳智先生，上海财经大学硕士。历任中航证

2017年01券投资经理助理、交易

李炳智本基金的基金经理-12年月25日员；2016年5月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司基金经理。

吴国清先生，清华大学博士。历任南方基金管理股份有限公司研究

本基金的基金经理、公2024年12员、基金经理助理、投

吴国清-17年司执行投资总监月31日资经理；2015年8月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司执行投资总监、基金经理。

注：*对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

*证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

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本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，因组合投资策略需要，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年一季度宏观经济稳中有进，一方面去年四季度实施的诸多刺激政策显现，房地产市场有企稳

回升迹象，一线城市、二手房表现更加亮眼；另一方面消费等内生动能也边际好转，在关税压力下抢出口也推动出口整体表现较好；科技方面的诸多突破，例如 DeepSeek、机器人等，也有效提振了风险偏好。在此情况下，央行更多致力于使用结构性宽松货币政策，银行间回购利率抬升，进而导致债市大幅调整，债券各品种、各期限收益率均有较大幅度上行，而权益市场结构性行情，科技、成长类表现较好。

报告期内，本组合债券部分卖出冲抵现金比例的利率债，留存现金，无其他操作。权益部分，本基金对2025年持相对乐观的展望，重点配置了汽车、机械、电力设备等成长板块。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末前海开源嘉鑫混合 A基金份额净值为 1.853元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 48.84%，同期业绩比较基准收益率为-1.03%；截至报告期末前海开源嘉鑫混合 C基金份额净值为

1.833元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为48.78%，同期业绩比较基准收益率为-1.03%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。

本基金从2024年09月06日至2025年01月15日连续86个工作日基金资产净值低于五千万元，本基金管理人已根据法律法规及基金合同要求拟定相关应对方案上报中国证券监督管理委员会。

同时，为减轻迷你基金固定费用支出给投资者造成的负担，切实保障基金份额持有人利益，本报告期内2025年1月1日至2025年2月13日期间，由本基金管理人承担本基金的相关固定费用（包括信息披露费、审计费等）。

投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

8前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资2281735847.3285.72

其中：股票2281735847.3285.72

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计235131389.558.83

8其他资产144926678.265.44

9合计2661793915.13100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 2192174027.32 87.13

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 89561820.00 3.56

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

9前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

合计2281735847.3290.69

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）

（%）

1002765蓝黛科技10291600148199040.005.89

2300100双林股份2414300145582290.005.79

3603119浙江荣泰3379860132760900.805.28

4300953震裕科技816131130360604.635.18

5300680隆盛科技3197603127776215.885.08

6002850科达利1033139125887987.155.00

7002979雷赛智能2582250125497350.004.99

8002965祥鑫科技2161500111922470.004.45

9688160步科股份1196068111365891.484.43

10301550斯菱股份1054400110279696.004.38

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合无。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细无。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

10前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策无。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。

5.10.3本期国债期货投资评价无。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金247515.72

2应收证券清算款97078429.35

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款47600733.19

11前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

6其他应收款-

7其他-

8合计144926678.26

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

开放式基金份额变动

单位：份

项目 前海开源嘉鑫混合 A 前海开源嘉鑫混合 C

报告期期初基金份额总额1712212.4827830910.03

报告期期间基金总申购份额233870191.921575496077.68

减：报告期期间基金总赎回份额47025292.52421178203.13

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额188557111.881182148784.58基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况

12前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

者类持有基金份额比序份额别例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额号占比

20%的时间区间

20250101-17351189.317351189.3

机构1--1.27%

2025020900

产品特有风险

1.巨额赎回风险

（1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被

迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响；

（2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基

金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付赎回款项、部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务的办理；

2.转换运作方式或终止基金合同的风险

个别投资者大额赎回后，若本基金连续60个工作日出现基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决，其他投资者可能面临相应风险；

3.流动性风险

单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；

4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（2）《前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（4）基金管理人业务资格批件、营业执照

（5）前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2存放地点

13前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告

除基金合同和托管协议存放于基金管理人、基金托管人处外，其余文件存放于基金管理人处

9.3查阅方式

（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：

4001-666-998

（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com前海开源基金管理有限公司

2025年04月22日

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