德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基

金

2022年第3季度报告

2022年9月30日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2022年10月25日德邦鑫星价值2022年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据基金合同规定，于2022年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况基金简称德邦鑫星价值基金主代码001412基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月19日

报告期末基金份额总额90219844.64份

投资目标本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等大类资产间的灵活配置，力求超越业绩比较基准的资产回报，为投资者实现资产长期稳健增值。

投资策略本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益

投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券的投资策

略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。

业绩比较基准一年期银行定期存款利率（税后）

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C下属分级基金的交易代码001412002112

报告期末下属分级基金的份额总额82738355.84份7481488.80份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

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单位：人民币元

报告期（2022年7月1日-2022年9月30日）主要财务指标

德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

1.本期已实现收益-2558081.63-139974.91

2.本期利润-16267050.68-2919188.55

3.加权平均基金份额本期利润-0.1963-0.1737

4.期末基金资产净值96318358.508397536.30

5.期末基金份额净值1.16411.1224

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益

水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

德邦鑫星价值 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-14.44%0.92%0.38%0.00%-14.82%0.92%

过去六个月-8.75%1.00%0.75%0.00%-9.50%1.00%

过去一年-11.94%0.94%1.50%0.00%-13.44%0.94%

过去三年9.64%0.68%4.50%0.00%5.14%0.68%

过去五年20.24%0.55%7.50%0.00%12.74%0.55%自基金合同

32.38%0.47%11.07%0.00%21.31%0.47%

生效起至今

德邦鑫星价值 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-14.46%0.92%0.38%0.00%-14.84%0.92%

第3页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

过去六个月-8.79%1.00%0.75%0.00%-9.54%1.00%

过去一年-12.02%0.94%1.50%0.00%-13.52%0.94%

过去三年9.23%0.68%4.50%0.00%4.73%0.68%

过去五年18.54%0.55%7.50%0.00%11.04%0.55%自基金合同

31.09%0.47%10.31%0.00%20.78%0.47%

生效起至今

注：本基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率（税后）

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第4页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

注：1、本基金基金合同生效日为2015年6月19日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年06月19日至2022年9月30日。

2、投资者自 2015年 11月 18日起持有本基金 C类份额，图 2所示日期为 2015 年 06月 19日

至2022年9月30日。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，2007年7月至2010年7月担任中诚信国际信用评级有限责任公司评级

部分析师、项目经理；2010年8月至

2015年5月担任安邦资产管理有限责任

本基金的2018年8月公司固定收益部投资经理。2015年11张铮烁-14年基金经理28日月加入德邦基金管理有限公司，现任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基

金、德邦锐乾债券型证券投资基金、德

邦锐泓债券型证券投资基金、德邦安顺混合型证券投资基金的基金经理。

硕士，于2016年4月加入德邦基金管理有限公司，历任投资三部（量化）研究本基金的2022年8月9吴志鹏-6年员，专户投资部投资经理，量化投资部基金经理日研究员。现任德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）、德邦民裕进取量化精

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选灵活配置混合型证券投资基金、德邦量化对冲策略灵活配置混合型发起式证

券投资基金、德邦上证 G60创新综合指

数增强型发起式证券投资基金、德邦稳

盈增长灵活配置混合型证券投资基金、

德邦惠利混合型证券投资基金、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

2020年5月72022年8

徐一阳无11年-日月9日

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日

起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾2022年三季度，市场在二季度的反弹后又出现了程度不小的回撤，上证一度跌到3000点以下，部分行业及指数甚至跌破了4月份的低点。外部环境上如通胀持续超预期，俄乌战争，脱钩等因素依然没有好转的迹象，持续影响风险偏好。

但市场存在自身的周期，从我们的周期模型看，目前处于市场周期的底部区域，当前的周期特征与05年下半年的特征非常类似。在周期底部的时候，悲观的声音成为主流，在内忧外患中

第6页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

看不到希望，但如果我们回顾历史，最绝望的时候往往也是希望开始的时候，05年上证在跌破

998点之后一路向上冲到了6000点。所以我们整体对权益市场中长期的维度还是非常乐观的。

投资管理上，判断滞胀这个因素可能会伴随我们很久，回顾美国70-80年代长期滞胀环境下权益市场的表现，靠近滞胀端的能源股和经济新引擎—纳斯达克是为数不多能走出来的板块。本基金的选股也将围绕上述能源股及经济新引擎两个板块展开。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末德邦鑫星价值 A基金份额净值为 1.1641元，本报告期基金份额净值增长率为-14.44%；截至本报告期末德邦鑫星价值 C 基金份额净值为 1.1224 元，本报告期基金份额净值增长率为-14.46%；同期业绩比较基准收益率为0.38%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资91380671.4686.96

其中：股票91380671.4686.96

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计12282835.3511.69

8其他资产1416766.461.35

9合计105080273.27100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

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A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 9450000.00 9.02

C 制造业 74706394.36 71.34

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 7083000.00 6.76

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业113531.800.11

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 6857.30 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 16991.52 0.02

R 文化、体育和娱乐业 3896.48 0.00

S 综合 - -

合计91380671.4687.27

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1600519贵州茅台50009362500.008.94

2000568泸州老窖370008534420.008.15

3002352顺丰控股1500007083000.006.76

4002049紫光国微399405751360.005.49

5002475立讯精密1849005436060.005.19

6000157中联重科9129005057466.004.83

7601088中国神华1500004746000.004.53

8603606东方电缆680004741640.004.53

9601899紫金矿业6000004704000.004.49

10000858五粮液262004433826.004.23

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

第8页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

注:本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日

第9页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金58476.40

2应收证券清算款1358274.08

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款15.98

6其他应收款-

7其他-

8合计1416766.46

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 德邦鑫星价值 A 德邦鑫星价值 C

报告期期初基金份额总额83027783.7420217262.10

报告期期间基金总申购份额18391.8479673.43

减:报告期期间基金总赎回份额307819.7412815446.73报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额82738355.847481488.80

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

第10页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金份资额比例达到者期初申购赎回份额占比序号或者超过持有份额

类份额份额份额（%）

20%的时间区

别间

20220701

124396899.76-12540000.0011856899.7613.1400

机-20220905构20220701

265642898.17--65642898.1772.7600

-20220930产品特有风险

1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对

本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；

2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资

产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；

4、单一机构投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符

合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金

资产净值低于5000万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；

6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；

7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息2022年8月9日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦鑫星价值灵

第11页共12页德邦鑫星价值2022年第3季度报告活配置混合型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。

2022年9月17日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，具体内容详见公告。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

上海市黄浦区中山东二路 600号 S1幢 2101-2106单元。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司

2022年10月25日