农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券

投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：农银汇理基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2026年1月21日农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称农银新能源混合基金主代码002190基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年3月29日

报告期末基金份额总额2723729517.66份

投资目标本基金通过积极把握中国社会、经济和环境可持续发

展过程中的投资机会，精选受益于节能减排和产业升级大趋势的新能源行业相关上市公司，在严格控制风险和保持良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略1、大类资产配置策略

本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的综合分析，结合对股票、债券、现金等大类资产的收益特征的前瞻性研究，形成对各类别资产未来表现的预判，在严格控制投资组合风险的前提下，确定和调整基金资产中股票、债券、货币市场工具以及其他金融工具的配置比例。

2、股票投资策略

本基金首先界定新能源主题相关上市公司，再将定性分析和定量分析相结合，对反映公司质量和增长潜力的指标进行综合评估，甄选受益于节能减排大趋势的优质上市公司。

3、债券投资策略

本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险

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为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收益。

4、权证投资策略

本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分析，以有利于资产增值为原则，加强风险控制，谨慎参与投资。

5、股指期货投资策略

本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期货

市场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期货合约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，主要遵循避险和有效管理两项策略和原

则：（1）避险：在市场风险大幅累积时，减小基金投

资组合因市场下跌而遭受的市场风险；（2）有效管

理：利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，提高投资组合的运作效率。

业绩比较基准中证新能源指数×65%+中证全债指数×35%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人农银汇理基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 农银新能源混合 A 农银新能源混合 C下属分级基金的交易代码002190016494

报告期末下属分级基金的份额总额2704967026.29份18762491.37份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）

农银新能源混合 A 农银新能源混合 C

1.本期已实现收益156453255.331083836.15

2.本期利润-138582251.86-1534425.52

3.加权平均基金份额本期利润-0.0492-0.0705

4.期末基金资产净值7902117553.9154100833.47

5.期末基金份额净值2.92132.8835

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

农银新能源混合 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-1.52%1.54%0.89%1.43%-2.41%0.11%

过去六个月32.81%1.40%30.78%1.29%2.03%0.11%

过去一年30.84%1.37%27.29%1.16%3.55%0.21%

过去三年-6.53%1.45%-2.62%1.21%-3.91%0.24%

过去五年4.74%1.74%8.41%1.34%-3.67%0.40%自基金合同

192.13%1.63%76.05%1.20%116.08%0.43%

生效起至今

农银新能源混合 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-1.61%1.54%0.89%1.43%-2.50%0.11%

过去六个月32.54%1.40%30.78%1.29%1.76%0.11%

过去一年30.32%1.37%27.29%1.16%3.03%0.21%

过去三年-7.64%1.45%-2.62%1.21%-5.02%0.24%自基金合同

-18.66%1.47%-13.51%1.22%-5.15%0.25%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%，投资于本基金界定的新能源主题相关证券的比例不低于非现金资产的80%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进行调整。本基金建仓期为基金合同生效日（2016年3月29日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。

3.3其他指标无。

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§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限博士研究生。历任兴业证券股份有限公司行业分析师、农银汇理基金管理有限本基金的2021年11月邢军亮-10年公司研究部研究员、农银汇理基金管理基金经理3日有限公司基金经理助理。现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。

硕士研究生。历任中信证券股份有限公司研究员，招银理财有限责任公司资深本基金的2024年2月6研究员，农银汇理基金管理有限公司研左腾飞-11年基金经理日究员、农银汇理基金管理有限公司基金经理助理。现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本产品管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

本报告期内，上述公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，通过对交易价差做专项分析，未发现旗下投资组合之间存在不公平交易的现象。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

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4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

新能源板块在经历了上个季度的大幅上涨之后，2025年四季度总体在高位震荡，等待下一步基本面的确认和验证。我们认为，新能源汽车整体的需求在政策支撑下发生大幅下行的概率较小，储能需求的确定性也较高，部分材料有涨价的空间，但暂时并未观察到需求端出现负反馈，锂电板块的估值水平也在合理区间，我们认为行业依然在向良好的方向演进，光伏行业供给侧改革依然在持续推进，风电也有望在海风和出海两个方向展现成长性，同时我们观察到板块内更多的公司出现了与前沿科技行业相关的第二成长曲线，在市场充裕的流动性环境中，我们依然看好行业的投资机会。四季度上证指数涨幅2.22%，沪深300指数涨幅0.18%，创业板指数涨幅

1.00%，中证新能指数涨幅-0.42%，本组合涨幅-1.52%。

报告期内，本基金增配了一部分锂电材料和上游矿端公司的持仓，其他细分行业大体延续了此前持仓结构并进行了一部分优化。我们整体的持仓依然希望以质地较为优秀的公司为主，相信这部分公司的竞争优势可以转化为更加稳健和可持续的超额回报，当前大部分公司的估值依然处于合理区间，我们会继续结合估值水平进行组合的动态优化，希望能够为持有人带来更好的收益和回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金A基金份额净值为 2.9213元本报告期基金份额净值增长率为-1.52%，业绩比较基准收益率为 0.89%；截至本报告期末本基金 C 基金份额净值为 2.8835 元本报告期基

金份额净值增长率为-1.61%，业绩比较基准收益率为0.89%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资6622278291.2382.71

其中：股票6622278291.2382.71

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

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4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计1361524769.2517.01

8其他资产22390537.810.28

9合计8006193598.29100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 214484921.00 2.70

C 制造业 5983258124.92 75.20

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业113602539.001.43

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业146084486.031.84

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 164848220.28 2.07

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计6622278291.2383.23

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300750宁德时代1705597626397554.227.87

2300274阳光电源2103066359708408.644.52

3002812恩捷股份5942365336575553.604.23

4301358湖南裕能4998300323190078.004.06

5002850科达利2023950319500747.004.02

6002709天赐材料5105200236523916.002.97

7000338潍柴动力13273400228302480.002.87

8603799华友钴业3178573216969392.982.73

9001203大中矿业6769700207491305.002.61

10300919中伟股份4382585203045163.052.55

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

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5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年

内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金1350408.08

2应收证券清算款18945401.95

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款2094727.78

6其他应收款-

7其他-

8合计22390537.81

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末不存在前十名股票中有流通受限的情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 农银新能源混合 A 农银新能源混合 C

报告期期初基金份额总额2961845630.8924067105.28

报告期期间基金总申购份额101565976.6111825561.65

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减:报告期期间基金总赎回份额358444581.2117130175.56报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额2704967026.2918762491.37

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予注册本基金募集的文件；

2、《农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；

6、本报告期内公开披露的临时公告。

9.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路9号50层。

9.3查阅方式

投资者可到基金管理人的办公地址免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时

第11页共12页农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司

2026年1月21日