中银证券价值精选灵活配置混合型证券投

资基金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：中银国际证券股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月19日中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况基金简称中银证券价值精选混合基金主代码002601基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2019年5月10日

报告期末基金份额总额114463282.75份投资目标通过对权益类资产和固定收益类资产的灵活配置充分捕捉各证券子

市场的绝对收益机会，在合理控制风险、保障基金资产流动性的前提下，力求持续高效地获取稳健回报。

投资策略本基金通过资产配置策略、权益类资产投资策略（股票投资策略、权证投资策略）、固定收益类资产投资策略（目标久期策略、收益率曲线策略、相对价值策略、骑乘策略、利差套利策略、信用类债券投资

策略、可转债投资策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证券投资策略），以期获得长期稳定收益。

业绩比较基准60%×沪深300指数收益率＋40%×中国债券总指数收益率

风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。

基金管理人中银国际证券股份有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

第2页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

1.本期已实现收益-2376950.14

2.本期利润-3435192.98

3.加权平均基金份额本期利润-0.0294

4.期末基金资产净值120610703.26

5.期末基金份额净值1.0537

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-2.65%0.96%1.19%0.63%-3.84%0.33%

过去六个月-2.92%1.03%-0.08%0.59%-2.84%0.44%

过去一年-2.80%1.55%9.71%0.81%-12.51%0.74%

过去三年-39.10%1.29%-3.92%0.65%-35.18%0.64%

过去五年-9.92%1.66%1.86%0.70%-11.78%0.96%自基金合同

1.48%1.62%13.08%0.71%-11.60%0.91%

生效起至今

注：业绩比较基准=60%×沪深300指数收益率＋40%×中国债券总指数收益率

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本基金于2019年5月10日期正式转型为中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金。

3.3其他指标注：无。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限林博程，硕士研究生，中国国籍，已取得证券、基金从业资格。2013年9月至2014年4月任职于招商证券股份有限公司，担任银行业分析师；2014年4月至2015年

10月任职于华泰证券股份有限公司，担

任银行业分析师；2015年10月至2021本基金的2023年2月22年7月任职于申万菱信基金管理有限公

林博程-11年基金经理日司，担任基金经理；2021年7月加入中银国际证券股份有限公司，历任中银证券优势成长混合型证券投资基金基金经理，现任中银证券科技创新混合型证券投资

基金(LOF)、中银证券精选行业股票型证

券投资基金、中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

赵颖芳，硕士研究生，中国国籍，已取得本基金的2025年3月24证券、基金从业资格。2014年12月至2015赵颖芳-10年基金经理日年6月任职于中银国际证券股份有限公

司上海欧阳路证券营业部，担任投资顾问

第4页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告助理；2015年6月加入中银国际证券股

份有限公司资产管理板块，曾任研究与交易部、信评与投资监督部周期行业研究员，现任中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

注：1、上述任职日期为根据公司确定的聘用日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基金经理的任职日期为基金合同生效日期；

2、证券从业的涵义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：无

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

为了保证公司管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，本基金管理人根据《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规，建立了《资产管理业务公平交易管理办法》、《资产管理业务异常交易监控与报告管理办法》等公平交易相关制度体系。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，主要包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关环节。研究团队负责提供投资研究支持，投资团队负责投资决策，交易室负责实施交易并实时监控，投资监督团队负责事前监督、事中检查和事后稽核，对交易情况进行合理性分析。通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。

公司一直严格遵循公平交易相关规章制度，执行严格的公平交易行为。在严格方针指导下，报告期内，未出现任何异常关联交易以及与禁止交易对手间的交易行为。

报告期内，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗口下（如：1日内、3日内、5日内）公

第5页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

司管理的不同投资组合同向交易开展交易价差分析。分析结果表明，本报告期内公司对各投资组合公平对待，不存在利益输送的行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年二季度全球资本市场剧烈震荡，石油与黄金等大宗商品走势波动较大。特朗普政府宣

布对各国的关税计划，引发国际贸易收缩担忧，至今关税仍存在不确定性；印巴与伊以冲突导致地缘风险再次上升。国内社零数据受“以旧换新”政策推动表现亮眼，但投资增速却较上季度有所下滑，抢出口也没有如预期出现。A股市场先抑后扬，市场情绪逐月向好，风格与板块表现分化较大，以偏金融类的大市值公司与成长型小市值公司更为占优。在这过程中，我们组合持仓地产链、内需消费等受到市场情绪的影响较为显著，而有色、金融等持仓表现较好。期间我们根据行业基本面趋势、市场预期并结合上市公司业绩情况进行了相应的持仓调整，降低了出海产业链的配置，加配了能源、有色、公用事业等板块。展望下半年，金属矿业将逐步体现战略矿产资源价值重估，在地缘冲突不确定性仍大与资源禀赋日益衰竭下，供应端扰动将成为常态；需求侧将中长期稳步释放，供需趋势或持续趋严。站在未来一年和中长期的维度看，我们相信有扎实基本面支撑的行业和公司仍具备良好的投资价值，因此报告期内，我们站在长期投资回报的角度，坚持组合的价值投资的选股策略，选取了估值底部特征明显、基本面稳健、性价比较高或者中长期高股息回报率的行业和公司作为组合的核心持仓，例如能源、有色、内需消费、地产产业链等，并优选各行业和细分领域的龙头公司进行投资，以期为投资人带来良好的长期成长。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0537元；本报告期基金份额净值增长率为-2.65%，业绩比较基准收益率为1.19%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内不存在连续二十个工作日基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。

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§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资110036998.8488.56

其中：股票110036998.8488.56

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计14132168.2411.37

8其他资产86720.700.07

9合计124255887.78100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 29553931.00 24.50

C 制造业 43340592.00 35.93

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业16274300.8413.49

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 6994500.00 5.80

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 7044925.00 5.84

L 租赁和商务服务业 3629500.00 3.01

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 3199250.00 2.65

Q 卫生和社会工作 - -

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R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计110036998.8491.23

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金投资范围未包括港股通投资股票，无相关投资。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1600938中国海油1768004616248.003.83

2002244滨江集团4707004589325.003.81

3002043兔宝宝4320004233600.003.51

4601899紫金矿业2171004233450.003.51

5603993洛阳钼业5000004210000.003.49

6600111北方稀土1610004008900.003.32

7000831中国稀土1090003937080.003.26

8000933神火股份2351003912064.003.24

9601021春秋航空700003895500.003.23

10600795国电电力7859013803760.843.15

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

第8页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。

此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金投资范围未包括国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金43734.30

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款42986.40

6其他应收款-

7其他-

第9页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

8合计86720.70

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有的处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额118543890.73

报告期期间基金总申购份额1899886.33

减：报告期期间基金总赎回份额5980494.31报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额114463282.75

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金的管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内单一投资者持有基金份额比例未有达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§9备查文件目录

第10页共11页中银证券价值精选混合2025年第2季度报告

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予中银证券保本1号混合型证券投资基金基金募集注册的文件

2、中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、法律意见书

5、基金管理人业务资格批件和营业执照

6、基金托管人业务资格批件和营业执照

7、中国证监会要求的其他文件

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所。

9.3查阅方式

投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人基金网站 www.bocifunds.com 查阅。

中银国际证券股份有限公司

2025年7月19日