博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金2025年第1季度报告

博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年四月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1基金产品概况

基金简称博时黄金ETF联接

基金主代码 002610

基金运作方式交易型开放式指数基金的联接基金

基金合同生效日 2016年5月27日

报告期末基金份额总额 8,346,057,581.44份

投资目标通过主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金，紧密跟踪标的指数的市场表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略本基金主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金，方便投资人通过本基金投资于博时黄金交易型开放式投资基金。本基金不参与博时黄金交易型开放式投资基金的投资管理。投资策略包括资产配置策略、基金投资策略、黄金合约的投资策略、债券投资策略。为实现投资目标，本基金将以不低于基金资产净值90%的资产投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金。其余资产可投资于标的指数对应的黄金合约、上海黄金交易所上市的其他黄金合约及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下，更好地跟踪标的指数。本基金对黄金合约的投资目的是为准备构建黄金合约组合以申购目标ETF。因此对可投资于黄金合约的资金头寸，主要采取完全复制策略，即完全按照标的指数所对应的黄金品种及其权重构建基金组合。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度不超过0.6%，年跟踪误差不超过6%。如在投资管理过程中跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

业绩比较基准上海黄金交易所AU99.99收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%

风险收益特征本基金为ETF联接基金，本基金预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于高风险/高收益的开放式基金。本基金为被动式投资的交易型开放式证券投资基金联接基金，跟踪上海黄金交易所AU99.99价格，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

基金管理人博时基金管理有限公司

基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

下属分级基金的交易代码 002610 002611 021499

报告期末下属分级基金的份额总额 1,213,094,882.15份 7,015,269,070.66份 117,693,628.63份

2.1.1目标基金基本情况

基金名称博时黄金交易型开放式证券投资基金

基金主代码 159937

基金运作方式交易型开放式指数基金

基金合同生效日 2014年8月13日

基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所

上市日期 2014年9月1日

基金管理人名称博时基金管理有限公司

基金托管人名称中国银行股份有限公司

2.1.2目标基金产品说明

投资目标本基金通过投资于黄金交易所的黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与标的指数表现接近的投资回报。

投资策略本基金主要采取被动式管理策略。基于跟踪误差、流动性因素和交易便利程度的考虑，黄金现货实盘合约中，本基金将主要投资于AU99.99。

业绩比较基准黄金现货实盘合约AU99.99收益率。

风险收益特征本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险/收益水平与黄金相似，在证券投资基金中属于较高风险和预期收益的基金品种。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期 (2025年1月1日-2025年3月31日)

博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

1.本期已实现收益 47,877,748.56 237,821,779.36 3,450,878.73

2.本期利润 410,102,666.92 2,130,304,549.11 35,312,804.11

3.加权平均基金份额本期利润 0.3547 0.3404 0.3722

4.期末基金资产净值 2,933,623,298.33 16,431,780,678.47 284,581,723.18

5.期末基金份额净值 2.4183 2.3423 2.4180

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时黄金ETF联接A：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 17.45% 0.74% 17.86% 0.75% -0.41% -0.01%

过去六个月 20.93% 0.76% 21.55% 0.78% -0.62% -0.02%

过去一年 35.00% 0.80% 36.37% 0.82% -1.37% -0.02%

过去三年 77.22% 0.68% 80.04% 0.69% -2.82% -0.01%

过去五年 89.89% 0.76% 94.29% 0.75% -4.40% 0.01%

自基金合同生效起至今 141.83% 0.72% 168.30% 0.73% -26.47% -0.01%

2．博时黄金ETF联接C：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 17.35% 0.73% 17.86% 0.75% -0.51% -0.02%

过去六个月 20.71% 0.76% 21.55% 0.78% -0.84% -0.02%

过去一年 34.53% 0.80% 36.37% 0.82% -1.84% -0.02%

过去三年 75.36% 0.68% 80.04% 0.69% -4.68% -0.01%

过去五年 86.61% 0.76% 94.29% 0.75% -7.68% 0.01%

自基金合同生效起至今 134.23% 0.72% 168.30% 0.73% -34.07% -0.01%

3．博时黄金ETF联接E：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 17.45% 0.74% 17.86% 0.75% -0.41% -0.01%

过去六个月 20.92% 0.76% 21.55% 0.78% -0.63% -0.02%

自基金合同生效起至今 24.68% 0.75% 25.89% 0.77% -1.21% -0.02%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

1．博时黄金ETF联接A：

2．博时黄金ETF联接C：

3．博时黄金ETF联接E：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明

任职日期离任日期

赵云阳指数与量化投资部投资总监/基金经理 2016-05-27 - 14.6 赵云阳先生，硕士。2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金(2013年9月13日-2015年2月9日)、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2015年4月29日-2016年5月30日)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2015年5月4日-2016年5月30日)、博时裕富沪深300指数证券投资基金(2015年5月5日-2016年5月30日)、上证企债30交易型开放式指数证券投资基金(2013年7月11日-2018年1月26日)、深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时中证银行指数分级证券投资基金(2015年10月8日-2020年8月5日)、博时中证800证券保险指数分级证券投资基金(2015年5月19日-2020年8月6日)的基金经理、指数与量化投资部投资副总监。现任指数与量化投资部投资总监兼博时上证50交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时上证50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年5月27日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金(2018年10月19日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年11月14日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)、博时中证银行指数证券投资基金（LOF）(2020年8月6日—至今)、博时中证全指证券公司指数证券投资基金(2020年8月7日—至今)、博时中证医药50交易型开放式指数证券投资基金(2021年7月22日—至今)的基金经理。

王祥基金经理 2016-11-02 - 12.7 王祥先生，硕士。2006年起先后在中粮期货、工商银行总行工作。2015年加入博时基金管理有限公司。历任基金经理助理、博时中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基金(2022年11月8日-2024年9月20日)基金经理。现任博时上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时中证光伏产业指数证券投资基金(2022年8月16日—至今)、博时中证农业主题指数型发起式证券投资基金(2022年12月13日—至今)、博时中证有色金属矿业主题指数证券投资基金(2023年5月16日—至今)、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数型发起式证券投资基金（QDII）(2023年9月5日—至今)、博时中证基建工程指数型发起式证券投资基金(2024年3月19日—至今)、博时国证粮食产业指数型发起式证券投资基金(2024年4月9日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金(2024年4月19日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2024年9月19日—至今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共10次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

在连续三年的连续上涨之后，2025年开年之季，黄金资产不仅没有暂敛锋芒，反而在特朗普政府令人捉摸不透的关税前景和美国经济边际走弱的背景下绽放出愈加璀璨的光彩。伦敦现货金价一季度飙升19%，创下了1987年以来最佳季度表现，人民币金价也以18.87%的涨幅刷新了其自2003年自由流通以来的最佳单季记录。

年初伊始，对特朗普关税的忧虑促使美国周边冶炼商在COMEX期货端回补套保头寸，并激励纽约期金价格较全球现货价差飙升至40美元/盎司。这导致全球黄金现货向美国集中，并令非美地区出现了库存骤跌的局面，使得当地投资者的交投热情也被点燃。进入三月后，美国经济增长动能走弱接棒赋予黄金上行动能。尤其是来自于DOGE部门的减支和裁员、经济惊喜指数的走弱以及权益资产的下跌凸显美国经济的脆弱性，美元及利率的回落利多黄金。北美黄金ETF再次出现快速增仓的迹象，季度增持近百吨。基于实际利率框架的金融投资者回归并与央行买盘形成合流，是维系黄金供求缺口的主要原因。

亚洲地区的投资者同样踊跃，2月7日，中国金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》。试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点，部分保险公司已在3月份完成了首笔交易。根据保险公司体量及试点要求所做出的投资比例限制来看，对黄金市场的投资增量约为千亿级别，可谓拉动明显。尽管其建仓过程可能漫长，但由于保险资金较长时间期限的特性，其持有的黄金资产将相对稳定，对整体黄金市场将带来较长期的价格稳定作用。这也为国内投资者进一步抬升黄金资产的投资热情奠定了基础。

本基金为被动跟踪标的指数的指数基金。本基金主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金、上海黄金交易所上市的黄金合约、上海期货交易所上市的黄金期货、债券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，如融资融券、黄金租赁等。在本报告期内，本基金较好地达到了标的跟踪的要求。

展望2025年二季度，黄金资产仍有望保持高光时刻。4月3日，特朗普政府对全球进口商品征收额外关税，这或导致全球贸易保护主义显著升温，并对全球经济复苏带来明显拖累。从历史上看，关税壁垒上升所带来的经济萎靡也容易给极端地缘对立埋下伏笔，黄金资产中长期表现依然值得期待。

但是，也同时需要注意到2季度本身就是美国企业债到期高峰，企业端融资成本将大幅抬升，叠加债务上限解除后可能到来的集中发债，与关税带来的经济衰退预期，欧美金融市场可能发生如2008年10月及2020年3月的极端流动性冲击。两次历史案例下，金价的具体波动路径存在差异，但都出现了一次短暂的快速调整。若本次该场景再次出现，对于黄金资产而言或是难得的入场机遇。

投资策略上，博时黄金ETF联接基金作为一只被动投资的基金，我们会以最小化跟踪误差为目标，通过投资于博时黄金ETF紧密跟上海黄金交易所实物Au9999的价格走势。我们希望通过博时黄金ETF联接基金为投资人提供提供资产配置的良好投资工具。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2025年03月31日，本基金A类基金份额净值为2.4183元，份额累计净值为2.4183元，本基金C类基金份额净值为2.3423元，份额累计净值为2.3423元，本基金E类基金份额净值为2.4180元，份额累计净值为2.4180元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为17.45%，本基金C类基金份额净值增长率为17.35%，本基金E类基金份额净值增长率为17.45%，同期业绩基准增长率为17.86%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 17,782,119,376.42 89.82

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 416,212,524.00 2.10

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 1,425,887,158.06 7.20

8 其他各项资产 172,497,731.58 0.87

9 合计 19,796,716,790.06 100.00

5.2期末投资目标基金明细

序号基金名称基金类型运作方式管理人公允价值占基金资产净值比例（%）

1 博时黄金ETF 指数型基金交易型开放式指数基金博时基金管理有限公司 17,782,119,376.42 90.49

5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.3.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.3.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

序号贵金属代码贵金属名称数量（份）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

1 Au99.99 Au99.99 569,530.00 416,212,524.00 2.12

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.11.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.12投资组合报告附注

5.12.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.12.2其他资产构成

序号名称金额(元)

1 存出保证金 64,011,171.29

2 应收证券清算款 9,094,374.00

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 99,392,186.29

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 172,497,731.58

5.12.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.12.4报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.12.5投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

本报告期期初基金份额总额 1,121,279,928.85 6,166,483,511.28 46,881,609.09

报告期期间基金总申购份额 872,393,087.69 5,609,561,454.15 97,388,460.81

减：报告期期间基金总赎回份额 780,578,134.39 4,760,775,894.77 26,576,441.27

报告期期间基金拆分变动份额 - - -

本报告期期末基金份额总额 1,213,094,882.15 7,015,269,070.66 117,693,628.63

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使命。公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2025年3月31日，博时基金管理有限公司共管理387只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾15587亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模逾6341亿元人民币，累计分红近2133亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金设立的文件

2、《博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金基金合同》

3、《博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

5、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金各年度审计报告正本

6、报告期内博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件