博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金2025年第4季度报告

博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

2.1基金产品概况

基金简称博时黄金ETF联接

基金主代码 002610

基金运作方式交易型开放式指数基金的联接基金

基金合同生效日 2016年5月27日

报告期末基金份额总额 11,023,579,957.80份

投资目标通过主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金，紧密跟踪标的指数的市场表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略本基金主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金，方便投资人通过本基金投资于博时黄金交易型开放式投资基金。本基金不参与博时黄金交易型开放式投资基金的投资管理。投资策略包括资产配置策略、基金投资策略、黄金合约的投资策略、债券投资策略。为实现投资目标，本基金将以不低于基金资产净值90%的资产投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金。其余资产可投资于标的指数对应的黄金合约、上海黄金交易所上市的其他黄金合约及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下，更好地跟踪标的指数。本基金对黄金合约的投资目的是为准备构建黄金合约组合以申购目标ETF。因此对可投资于黄金合约的资金头寸，主要采取完全复制策略，即完全按照标的指数所对应的黄金品种及其权重构建基金组合。在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度不超过0.6%，年跟踪误差不超过6%。如在投资管理过程中跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

业绩比较基准上海黄金交易所AU99.99收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%

风险收益特征本基金为ETF联接基金，本基金预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于高风险/高收益的开放式基金。本基金为被动式投资的交易型开放式证券投资基金联接基金，跟踪上海黄金交易所AU99.99价格，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

基金管理人博时基金管理有限公司

基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

下属分级基金的交易代码 002610 002611 021499

报告期末下属分级基金的份额总额 1,610,715,232.10份 9,219,871,695.40份 192,993,030.30份

2.1.1目标基金基本情况

基金名称博时黄金交易型开放式证券投资基金

基金主代码 159937

基金运作方式交易型开放式指数基金

基金合同生效日 2014年8月13日

基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所

上市日期 2014年9月1日

基金管理人名称博时基金管理有限公司

基金托管人名称中国银行股份有限公司

2.1.2目标基金产品说明

投资目标本基金通过投资于黄金交易所的黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与标的指数表现接近的投资回报。

投资策略本基金主要采取被动式管理策略。基于跟踪误差、流动性因素和交易便利程度的考虑，黄金现货实盘合约中，本基金将主要投资于AU99.99。

业绩比较基准黄金现货实盘合约AU99.99收益率。

风险收益特征本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险/收益水平与黄金相似，在证券投资基金中属于较高风险和预期收益的基金品种。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期 (2025年10月1日-2025年12月31日)

博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

1.本期已实现收益 164,306,116.35 842,002,054.14 16,138,358.67

2.本期利润 575,632,238.43 2,493,142,078.01 52,298,312.34

3.加权平均基金份额本期利润 0.3384 0.2723 0.3073

4.期末基金资产净值 5,126,177,171.93 28,345,625,840.57 614,083,087.18

5.期末基金份额净值 3.1825 3.0744 3.1819

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时黄金ETF联接A：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 11.31% 1.45% 11.24% 1.43% 0.07% 0.02%

过去六个月 26.37% 1.10% 26.05% 1.09% 0.32% 0.01%

过去一年 54.57% 1.08% 55.10% 1.08% -0.53% 0.00%

过去三年 125.15% 0.86% 127.90% 0.86% -2.75% 0.00%

过去五年 134.20% 0.80% 139.49% 0.80% -5.29% 0.00%

自基金合同生效起至今 218.25% 0.77% 253.09% 0.77% -34.84% 0.00%

2．博时黄金ETF联接C：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 11.21% 1.45% 11.24% 1.43% -0.03% 0.02%

过去六个月 26.16% 1.10% 26.05% 1.09% 0.11% 0.01%

过去一年 54.03% 1.08% 55.10% 1.08% -1.07% 0.00%

过去三年 122.80% 0.86% 127.90% 0.86% -5.10% 0.00%

过去五年 130.14% 0.80% 139.49% 0.80% -9.35% 0.00%

自基金合同生效起至今 207.44% 0.77% 253.09% 0.77% -45.65% 0.00%

3．博时黄金ETF联接E：

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去三个月 11.31% 1.45% 11.24% 1.43% 0.07% 0.02%

过去六个月 26.37% 1.10% 26.05% 1.09% 0.32% 0.01%

过去一年 54.56% 1.08% 55.10% 1.08% -0.54% 0.00%

自基金合同生效起至今 64.07% 0.97% 65.67% 0.98% -1.60% -0.01%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

1．博时黄金ETF联接A：

2．博时黄金ETF联接C：

3．博时黄金ETF联接E：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明

任职日期离任日期

赵云阳指数与量化投资部投资总监/基金经理 2016-05-27 - 15.3 赵云阳先生，硕士。2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金(2013年9月13日-2015年2月9日)、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2015年4月29日-2016年5月30日)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2015年5月4日-2016年5月30日)、博时裕富沪深300指数证券投资基金(2015年5月5日-2016年5月30日)、上证企债30交易型开放式指数证券投资基金(2013年7月11日-2018年1月26日)、深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时中证银行指数分级证券投资基金(2015年10月8日-2020年8月5日)、博时中证800证券保险指数分级证券投资基金(2015年5月19日-2020年8月6日)的基金经理、指数与量化投资部投资副总监、博时中证全指证券公司指数证券投资基金(2020年8月7日-2025年12月2日)基金经理。现任指数与量化投资部投资总监兼博时上证50交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时上证50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年5月27日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金(2018年10月19日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年11月14日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)、博时中证银行指数证券投资基金（LOF）(2020年8月6日—至今)、博时中证医药50交易型开放式指数证券投资基金(2021年7月22日—至今)、博时创业板50指数型证券投资基金(2025年9月15日—至今)、博时中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金(2025年10月24日—至今)、博时中证银行交易型开放式指数证券投资基金(2025年11月27日—至今)、博时中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年12月3日—至今)的基金经理。

王祥基金经理 2016-11-02 - 13.4 王祥先生，硕士。2006年起先后在中粮期货、工商银行总行工作。2015年加入博时基金管理有限公司。历任基金经理助理、博时中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基金(2022年11月8日-2024年9月20日)基金经理。现任博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、博时中证光伏产业指数证券投资基金(2022年8月16日—至今)、博时中证农业主题指数型发起式证券投资基金(2022年12月13日—至今)、博时中证有色金属矿业主题指数证券投资基金(2023年5月16日—至今)、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数型发起式证券投资基金（QDII）(2023年9月5日—至今)、博时中证基建工程指数型发起式证券投资基金(2024年3月19日—至今)、博时国证粮食产业指数型发起式证券投资基金(2024年4月9日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金(2024年4月19日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2024年9月19日—至今)、博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金(2025年4月3日—至今)、博时中证A50交易型开放式指数证券投资基金(2025年5月22日—至今)、博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年7月29日—至今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共7次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2025年第四季度，黄金市场延续强劲牛市态势，价格屡创历史新高，全球央行持续购金、美元走弱与地缘风险升温构成核心支撑。且流动性驱动与战略竞争的上升使贵金属牛市向其他品种扩散，白银、铂钯等二三线品种均创下近100%的年度涨幅。

本季度贵金属市场的联动强势，首先得益于经济前景的不确定性与未来宽松政策的确定性。季度内美国政府由于两党分歧上演了长达40余天的关门状态，在此期间相关经济数据难以统计与发布，金融市场在混沌中摸索前行。民间的部分就业数据暗示了经济动能的衰减，进一步提升了市场的对冲需求。与此同时，特朗普对于未来新的美联储主席人选悬而未决，但其明确表态新主席的货币政策倾向应与总统本人保持一致，根据当前多位候选人的政策表态与历史路径，未来美联储将大概率继续施行宽松的货币政策，也支持贵金属趋势或得以继续维持。

尽管2025年末金价由于获利回吐、交易所保证金上调及市场情绪波动出现短期波动，但支撑本轮牛市的三大逻辑：央行战略购金、美元信用弱化、地缘不确定性均未发生根本性逆转。2026年，若美联储如期降息、全球央行购金延续，金价有望继续上行。

短期来看，黄金在12月以来的贵金属行情中显得较为克制，金银比价一度跌至50下方。其期权隐含的波动率仍处于相对较低水平，涨势较为稳健。高盛商品指数将在年初进行年度权重调整，金银由于2025年涨幅较大，将进行一些权重下调。其他贵金属品种的调整虽对黄金有短期情绪影响，但出现明显下跌的可能性不高。同时，与其他金属比价的修复也可能吸引套利资金参与黄金买盘。本基金为被动跟踪标的指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，取得标的指数所代表的市场平均回报。在本报告期内，本基金较好地达到了标的跟踪的要求。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2025年12月31日，本基金A类基金份额净值为3.1825元，份额累计净值为3.1825元，本基金C类基金份额净值为3.0744元，份额累计净值为3.0744元，本基金E类基金份额净值为3.1819元，份额累计净值为3.1819元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为11.31%，本基金C类基金份额净值增长率为11.21%，本基金E类基金份额净值增长率为11.31%，同期业绩基准增长率为11.24%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号项目金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 31,533,588,059.49 90.54

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 2,734,366,470.40 7.85

8 其他各项资产 559,870,880.18 1.61

9 合计 34,827,825,410.07 100.00

5.2期末投资目标基金明细

序号基金名称基金类型运作方式管理人公允价值占基金资产净值比例（%）

1 博时黄金ETF 指数型基金交易型开放式指数基金博时基金管理有限公司 31,533,588,059.49 92.51

5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.3.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.3.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.11.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.12投资组合报告附注

5.12.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.12.2其他资产构成

序号名称金额(元)

1 存出保证金 328,222,971.42

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 231,647,908.76

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 559,870,880.18

5.12.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.12.4报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.12.5投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目博时黄金ETF联接A 博时黄金ETF联接C 博时黄金ETF联接E

本报告期期初基金份额总额 1,752,373,521.81 7,842,085,141.73 137,917,737.45

报告期期间基金总申购份额 1,219,420,899.38 7,661,526,316.07 138,073,221.13

减：报告期期间基金总赎回份额 1,361,079,189.09 6,283,739,762.40 82,997,928.28

报告期期间基金拆分变动份额 - - -

本报告期期末基金份额总额 1,610,715,232.10 9,219,871,695.40 192,993,030.30

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使命。公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2025年12月31日，博时基金管理有限公司共管理403只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾16,746亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模逾6,938亿元人民币，累计分红逾2,258亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金设立的文件

2、《博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金基金合同》

3、《博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

5、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金各年度审计报告正本

6、报告期内博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件