易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年四月二十二日

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§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况基金简称易方达供给改革混合基金主代码002910交易代码002910基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年1月25日

报告期末基金份额总额1726568438.56份

投资目标本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

投资策略资产配置方面，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。股票投资方面，本基金通过对供给改革主题相关或受益的行业的综合分析，进行股票资产在各行业间的配置，同时在公司基本面评价、估

第2页共12页易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告值水平分析的基础上进行股票选择。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资方面，本基金将通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

业绩比较基准沪深300指数收益率×65%+中债新综合财富指数收

益率×35%

风险收益特征本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

基金管理人易方达基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年1月1日-2025年3月31日)

1.本期已实现收益45106333.62

2.本期利润128767048.82

3.加权平均基金份额本期利润0.0721

4.期末基金资产净值4428875607.97

5.期末基金份额净值2.5651

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

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3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比业绩比净值增较基准净值增较基准

阶段长率标收益率*-**-*

长率*收益率

准差*标准差

*

*过去三个

3.02%1.56%-0.94%0.60%3.96%0.96%

月过去六个

-0.97%1.61%-1.12%0.91%0.15%0.70%月

过去一年7.37%1.64%8.65%0.85%-1.28%0.79%

过去三年8.15%1.65%0.57%0.73%7.58%0.92%

过去五年147.88%1.62%13.20%0.76%134.68%0.86%自基金合

同生效起156.51%1.54%28.46%0.77%128.05%0.77%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2017年1月25日至2025年3月31日）

注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为156.51%，同期业

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绩比较基准收益率为28.46%。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基证券姓金经理期限职务从业说明名任职离任年限日期日期

本基金的基金经理，易方杨达新丝路混合、易方达资博士研究生，具有基金从业

2019-

宗源行业混合、易方达产业-11年资格。曾任易方达基金管理昌机遇混合的基金经理，行有限公司基金经理助理。

业研究员

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共27次，其中

24次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3次为不

同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2025 年一季度，A 股市场经历年初小幅调整后持续上行，随后在三月份再次调整。报告期内，上证指数下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，创业板指下跌

1.77%。按照申万一级行业分类，一季度子行业指数波动较大，而且不同子行业

表现分化较大，截至季末，上涨前三的有色金属、汽车、机械设备行业分别上涨

11.96%、11.40%、10.61%，而下跌前三的石油石化、商贸零售、煤炭行业分别

下跌5.90%、8.22%、10.59%。

一季度，我们对组合持仓进行了较大的调整，整个调整思路延续去年四季度以来的方向。在一季度，我们持仓中部分股票因为市场对于“智能驾驶”和“人形机器人”的交易热情出现较为明显的修复，我们依据对具体个股的风险收益特征判断降低了这部分个股的配置比例。随着我们研究领域的逐渐拓展，以及人工智能技术的持续进步，我们继续增加了电子、传媒等板块的配置，配置方向更多围绕算力基础设施、国产算力及部分应用领域。考虑到新兴行业相关股票一般股价波动率较大，我们对组合的细分行业集中度和个股持股集中度做了一些分散，整体组合行业分布相比之前更为均衡。我们仍坚持持续将大部分研究精力投入具体的产业和个股的研究，希望不断增进对产业和企业的理解，同时不断努力扩大能力圈。

本基金将不断优化持仓结构，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为2.5651元，本报告期份额净值增长率为

3.02%，同期业绩比较基准收益率为-0.94%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

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报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号项目金额（元）

的比例（%）

1权益投资4164909936.5891.03

其中：股票4164909936.5891.03

2固定收益投资1937631.810.04

其中：债券1937631.810.04

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

6银行存款和结算备付金合计391151522.478.55

7其他资产17147861.670.37

8合计4575146952.53100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净

代码行业类别公允价值（元）

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

--

B 采矿业

C 制造业 3309222643.93 74.72

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

第7页共12页易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 90289484.00 2.04

G 交通运输、仓储和邮政业 15458236.80 0.35

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 749923566.25 16.93

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 16005.60 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计4164909936.5894.04

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明

细占基金资产

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例

（％）

1600989宝丰能源19980830290321459.906.56

2603995甬金股份13453710271899479.106.14

3002436兴森科技19878800243117724.005.49

4300738奥飞数据9173308222544452.085.02

5600745闻泰科技6735900219455622.004.96

6002335科华数据4936283217936894.454.92

7001309德明利1384813180247260.084.07

8002906华阳集团4557993160988312.763.63

9603596伯特利2452482153157500.903.46

10688519南亚新材3860445138010908.753.12

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

第8页共12页易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告占基金资产净

序号债券品种公允价值(元)

值比例(％)

1国家债券--

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）1937631.810.04

8同业存单--

9其他--

10合计1937631.810.04

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）净值比例

（％）

1113687振华转债116701937631.810.04

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

第9页共12页易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，宁夏宝丰能源集团股份有限公

司在报告编制日前一年内曾受到宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会、宁夏回族自治区应急管理厅的处罚。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金3274236.56

2应收证券清算款8717626.10

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款5155999.01

6其他应收款-

7其他-

8合计17147861.67

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号债券代码债券名称公允价值（元）净值比例

（%）

1113687振华转债1937631.810.04

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

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报告期期初基金份额总额1846200640.42

报告期期间基金总申购份额283010046.66

减：报告期期间基金总赎回份额402642248.52报告期期间基金拆分变动份额（份额减少-以“-”填列）

报告期期末基金份额总额1726568438.56

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会准予易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。

8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

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二〇二五年四月二十二日