国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

国联竞争优势股票型证券投资基金

2025年年度报告

2025年12月31日

基金管理人:国联基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

送出日期:2026年03月30日国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

§1重要提示及目录

1.1重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中的财务资料经审计，上会会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

本报告期自2025年1月1日起至2025年12月31日止。

第2页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

1.2目录

§1重要提示及目录.............................................2

1.1重要提示...............................................2

1.2目录.................................................3

§2基金简介................................................5

2.1基金基本情况.............................................5

2.2基金产品说明.............................................5

2.3基金管理人和基金托管人........................................6

2.4信息披露方式.............................................6

2.5其他相关资料.............................................6

§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................7

3.1主要会计数据和财务指标........................................7

3.2基金净值表现.............................................8

3.3过去三年基金的利润分配情况......................................9

§4管理人报告...............................................9

4.1基金管理人及基金经理情况.......................................9

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................12

4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................12

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................13

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................13

4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................14

4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................15

4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................15

§5托管人报告..............................................15

5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................15

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明............15

5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见....................16

§6审计报告...............................................16

6.1审计报告基本信息..........................................16

6.2审计报告的基本内容.........................................16

§7年度财务报表.............................................19

7.1资产负债表.............................................19

7.2利润表...............................................21

7.3净资产变动表............................................22

7.4报表附注..............................................24

§8投资组合报告.............................................55

8.1期末基金资产组合情况........................................55

8.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................55

8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................56

8.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................58

8.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................64

8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细....................65

8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................65

8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................65

8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细....................65

8.10本基金投资股指期货的投资政策...................................65

8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................65

第3页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

8.12投资组合报告附注.........................................66

§9基金份额持有人信息..........................................67

9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................67

9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................67

9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况......................67

§10开放式基金份额变动.........................................67

§11重大事件揭示............................................67

11.1基金份额持有人大会决议......................................68

11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................68

11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................68

11.4基金投资策略的改变........................................68

11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................68

11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况..........................68

11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................69

11.8其他重大事件...........................................71

§12影响投资者决策的其他重要信息....................................73

12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................73

12.2影响投资者决策的其他重要信息...................................73

§13备查文件目录............................................73

13.1备查文件目录...........................................73

13.2存放地点.............................................74

13.3查阅方式.............................................74

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§2基金简介

2.1基金基本情况

基金名称国联竞争优势股票型证券投资基金基金简称国联竞争优势基金主代码003145基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年09月07日基金管理人国联基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司

报告期末基金份额总额20140721.44份基金合同存续期不定期

2.2基金产品说明

在注重资产安全性和流动性的前提下，主要投资于行业具有广阔发展空间、自身具备核心竞争优势及投资目标

持续成长性的上市公司，追求基金资产的长期稳定增值，并力争获得超过业绩比较基准的投资业绩。

本基金专注于自下而上的成长股深度挖掘，坚持以中长期的相对确定性应对短期的不确定性。以"理性分析价值、深度挖掘成长"为投资理念。

1、资产配置策略

2、股票投资策略

投资策略3、债券投资策略

4、中小企业私募债券投资策略

5、衍生品投资策略

6、资产支持证券投资策略

7、风险管理策略

8、股指期货投资策略

沪深300指数收益率×80%+中债总指数收益率×2业绩比较基准

本基金为股票型基金，预期风险和收益水平高于风险收益特征

混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高

第5页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告风险收益水平的基金产品。

2.3基金管理人和基金托管人

项目基金管理人基金托管人名称国联基金管理有限公司交通银行股份有限公司信息披姓名曹健方圆

露负责联系电话010-5651700095559

人电子邮箱 caojian@glfund.com fangy_20@bankcomm.com

客户服务电话400-160-6000；010-5651729995559

传真010-56517001021-62701216深圳市福田区福田街道岗厦中国（上海）自由贸易试验区注册地址社区金田路3086号大百汇广银城中路188号

场31层02-04单元

北京市东城区安定门外大街2中国（上海）长宁区仙霞路1办公地址

08号玖安广场A座11层 8号

邮政编码100011200336法定代表人王瑶任德奇

2.4信息披露方式

本基金选定的信息披中国证券报露报纸名称登载基金年度报告正

文的管理人互联网网 www.glfund.com址基金年度报告备置地基金管理人及基金托管人住所点

2.5其他相关资料

项目名称办公地址上会会计师事务所（特殊普通上海市威海路755号上海报业集团大会计师事务所

合伙）厦25层注册登记机构国联基金管理有限公司北京市东城区安定门外大街208号玖

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安广场A座11层

§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

3.1主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

3.1.1期间数据和指

2025年2024年2023年

标

本期已实现收益58024819.58-16394231.96-17866501.95

本期利润58223912.35-14087382.09-20846965.24加权平均基金份额

0.9646-0.1384-0.1351

本期利润本期加权平均净值

48.90%-9.04%-7.56%

利润率本期基金份额净值

48.59%4.28%-7.59%

增长率

3.1.2期末数据和指

2025年末2024年末2023年末

标

期末可供分配利润30623620.7639200443.90102932460.13期末可供分配基金

1.52050.66110.6267

份额利润

期末基金资产净值50764342.20100582485.86267165313.14

期末基金份额净值2.52051.69631.6267

3.1.3累计期末指标2025年末2024年末2023年末

基金份额累计净值

152.05%69.63%62.67%

增长率

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

3、期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。

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3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益

阶段增长率标基准收益*-**-*

增长率*率标准差

准差*率*

过去三个月1.69%1.20%-0.17%0.76%1.86%0.44%

过去六个月33.21%1.53%13.58%0.72%19.63%0.81%

过去一年48.59%1.66%13.59%0.76%35.00%0.90%

过去三年43.18%1.60%17.28%0.85%25.90%0.75%

过去五年52.00%1.66%-6.53%0.91%58.53%0.75%自基金合同

152.05%1.68%35.09%0.92%116.96%0.76%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

第8页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

注：本基金合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。

3.3过去三年基金的利润分配情况

注：本基金过去三年未进行利润分配。

§4管理人报告

4.1基金管理人及基金经理情况

4.1.1基金管理人及其管理基金的经验

本基金管理人为国联基金管理有限公司，成立于2013年5月31日，由国联民生证券股份有限公司（根据国联民生证券股份有限公司公告，自2025年2月7日起，公司名称由"国联证券股份有限公司"正式变更为"国联民生证券股份有限公司"）与上海融晟投资有

限公司共同出资，注册资金7.5亿元人民币。截至2025年12月31日，国联基金管理有限公司共管理91只基金，包括国联货币市场基金、国联国企改革灵活配置混合型证券投资基金、国联新机遇灵活配置混合型证券投资基金、国联新经济灵活配置混合型证券投资基

金、国联鑫起点灵活配置混合型证券投资基金、国联产业升级灵活配置混合型证券投资

基金、国联盈泽中短债债券型证券投资基金、国联恒泰纯债债券型证券投资基金、国联

睿祥纯债债券型证券投资基金、国联上海清算所银行间1-3年中高等级信用债指数发起式

证券投资基金、国联竞争优势股票型证券投资基金、国联物联网主题灵活配置混合型证

券投资基金、国联现金增利货币市场基金、国联恒信纯债债券型证券投资基金、国联鑫

思路灵活配置混合型证券投资基金、国联核心成长灵活配置混合型证券投资基金、国联

第9页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

鑫价值灵活配置混合型证券投资基金、国联沪港深大消费主题灵活配置混合型发起式证

券投资基金、国联聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国联聚业3个月定期

开放债券型发起式证券投资基金、国联季季红定期开放债券型证券投资基金、国联聚安

3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国联恒裕纯债债券型证券投资基金、国联

恒惠纯债债券型证券投资基金、国联聚明3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、

国联高股息精选混合型证券投资基金、国联医疗健康精选混合型证券投资基金、国联策

略优选混合型证券投资基金、国联聚汇3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国

联央视财经50交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国联聚通3个月定期开放债券

型发起式证券投资基金、国联恒鑫纯债债券型证券投资基金、国联中证500交易型开放

式指数证券投资基金联接基金、国联睿嘉39个月定期开放债券型证券投资基金、国联睿

享86个月定期开放债券型证券投资基金、国联品牌优选混合型证券投资基金、国联聚锦

一年定期开放债券型发起式证券投资基金、国联恒安纯债债券型证券投资基金、国联价

值成长6个月持有期混合型证券投资基金、国联中债1-5年国开行债券指数证券投资基金、

国联成长优选混合型证券投资基金、国联景颐6个月持有期混合型证券投资基金、国联

行业先锋6个月持有期混合型证券投资基金、国联恒阳纯债债券型证券投资基金、国联

景盛一年持有期混合型证券投资基金、国联恒益纯债债券型证券投资基金、国联高质量

成长混合型证券投资基金、国联景泓一年持有期混合型证券投资基金、国联聚优一年定

期开放债券型发起式证券投资基金、国联低碳经济3个月持有期混合型证券投资基金、

国联景惠混合型证券投资基金、国联匠心优选混合型证券投资基金、国联恒利纯债债券

型证券投资基金、国联成长先锋一年持有期混合型证券投资基金、国联恒泽纯债债券型

证券投资基金、国联优势产业混合型证券投资基金、国联益海30天滚动持有短债债券型

证券投资基金、国联兴鸿优选混合型证券投资基金、国联医药消费混合型证券投资基金、

国联融盛双盈债券型证券投资基金、国联益泓90天滚动持有债券型证券投资基金、国联

添安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)、国联恒通纯债债券型证券投资

基金、国联中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、国联恒润纯债债券型证券

投资基金、国联泓安3个月定期开放债券型证券投资基金、国联融誉双华6个月持有期债

券型证券投资基金、国联中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金、国联智选先锋股票

型证券投资基金、国联益诚30天持有期债券型发起式证券投资基金、国联中证500指数

增强型证券投资基金、国联利率债债券型证券投资基金、国联沪深300指数增强型证券

投资基金、国联稳健增益债券型证券投资基金、国联上证科创板综合指数增强型证券投

资基金、国联中证A50交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国联稳健添益债券型

证券投资基金、国联中证800指数增强型证券投资基金、国联价值均衡混合型证券投资

基金、国联稳健鑫益债券型证券投资基金、国联多元配置3个月持有期混合型基金中基

金(FOF)、国联中证港股通综合指数增强型证券投资基金、国联金如意3个月滚动持有债

券型证券投资基金、国联金如意双利一年持有期债券型证券投资基金、国联汇富债券型

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证券投资基金、国联中证A50交易型开放式指数证券投资基金、国联央视财经50交易型

开放式指数证券投资基金、国联国证钢铁行业指数型证券投资基金、国联中证煤炭指数

型证券投资基金、国联日日盈交易型货币市场基金、国联中证500交易型开放式指数证券投资基金

4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

任本基金的基

金经理（助理）证券姓名职务期限从业说明任职离任年限日期日期

梁勤之先生，中国国籍，毕业于香港中文大学金融学专业，研究生、硕士学位，国联价值成长6个月

具有基金从业资格，证券从持有期混合型证券业年限10年。2015年8月至2投资基金、国联沪港

016年6月任懋業有限公司

深大消费主题灵活投资研究部投资分析师；20配置混合型发起式

16年7月至2017年11月任香

证券投资基金、国联

2025-港大和资本市场有限公司

梁勤之新机遇灵活配置混-10

09-05股票研究部研究助理；2017

合型证券投资基金、年12月至2020年12月任华国联竞争优势股票商基金管理有限公司研究

型证券投资基金、国发展部研究员；2020年12月联中证港股通综合至2023年9月任中信证券股指数增强型证券投份有限公司权益投资部研资基金的基金经理。

究员。2023年10月加入公司，现任权益投资部基金经理。

柯海东先生中国国籍，毕业于中山大学财务与投资管

曾任本基金的基金2019-2025-

柯海东15理专业，研究生、硕士学位，经理01-2509-08

具有基金从业资格，证券从业年限15年。2010年7月至2

第11页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

013年2月曾任中国中投证

券研究总部分析师；2013年

2月至2015年8月曾任国泰

君安证券研究所分析师；20

15年9月至2018年8月曾任

前海开源基金管理有限公司投资部副总监。2018年9月加入公司，曾任权益投研部资深权益基金经理。

注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金

合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

（2）证券基金从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1公平交易制度和控制方法

公司制定了《公平交易管理办法》，按照证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规的规定，从组织架构、岗位设置和业务流程、系统和制度建设、内控措施和信息披露等多方面，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，杜绝不同投资组合之间进行利益输送，保护投资者合法权益。

公司公平交易管理办法要求境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易以及投资管理过程中各个相关环节符合公平交易的监管要求。各投资组合能够公平地获得投资信息、投资建议，并在投资决策委员会的制度规范下独立决策，实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投资决策与交易执行保持隔离，任何组合必须经过公司交易部集中交易。各组合享有平等的交易权利，共享交易资源。对交易所公开竞价交易以及银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易制定专门的交易规则，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名

第12页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

义进行的交易，严格遵循各投资组合交易前独立确定交易要素，交易后按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。

4.3.2公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。

4.3.3异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易

量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2025年，本基金主要投资方向在出海制造，并辅以稳定增长的科技和消费资产。

展望2026年，我们仍有积极的期待，主要基于国内逐步复苏的消费环境和AI行业持续推进的产业逻辑。

本基金目前的布局方向主要有三个，包括科技、消费和出海制造。在4Q25，基于估值性价比，我们把更多权重布局在出海制造，这一批企业普遍具有20X乃至15X估值以下，但未来2-3年的盈利增速可能兑现15-20%甚至更高的盈利增速。

目前我们认为本组合估值水位合理偏低，且重点标的的周期位置多数处于上行中段，同时我们也会布局一些周期底部濒临拐点的公司和板块，目标是在持续的周期轮动中获得持续且稳定的超额收益。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至报告期末国联竞争优势基金份额净值为2.5205元，本报告期内，基金份额净值增长率为48.59%，同期业绩比较基准收益率为13.59%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

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2025年是中国A股市场极具里程碑意义的一年。在政策支持、制度改革与资金面共

振的推动下，市场走出“V”型反转行情，全年成交额历史性突破420万亿元，创业板指以近50%的涨幅领跑全球主要股指，科技与资源板块成为结构性上涨行情的双引擎。

展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，A股有望延续“缓慢上涨”格局，结构性机会将更加聚焦于三大确定性方向：

一是科技创新。AI商业化加速落地、人形机器人量产推进、商业航天与全固态电池等“新质生产力”赛道将持续获得政策与资本双重加持，具备真实技术壁垒和海外收入能力的科技企业将迎来戴维斯双击；

二是消费复苏。随着经济内生动能修复，高端消费（如免税、高端白酒）展现韧性，下沉市场与性价比消费（如国货品牌、外出旅游）亦孕育新增量，消费板块有望在分化中迎来估值与盈利的同步修复；

三是出海经济。在全球供应链重构背景下，中国制造业凭借完备产业链与工程师红利，正从“份额优势”迈向“定价权提升”，家电、工程机械、电动车及零部件等出海先锋企业，将持续打开利润增长新空间。

当下，本基金重点投资在出海相关的资产，主要涵盖制造、科技、消费中的细分赛道，更加聚焦关注这一更为突出的结构性机会，同时保持灵活性以应对市场波动。

4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况

本报告期内，本基金管理人在内部监察稽核工作中，一切从合规运作、保障基金份额持有人的利益出发，由督察长领导法律合规部及风险管理部对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，推动公司内部控制机制的完善与优化，保证各项法规和管理制度的落实，发现问题及时提出建议，并跟踪改进落实情况。本报告期内，公司内部控制体系运行顺利，本基金运作没有出现违法违规行为。

本报告期内，本基金管理人内部监察稽核工作重点集中于以下几个方面：

1、根据基金监管法律法规的最新变化，推动公司各部门及时完善与更新制度规范

和业务流程，制定、颁布和更新了一系列公司基本管理制度，确保内控制度的适时性、全面性和合法合规性，并加强内部督导，将风险意识贯穿于各岗位与各业务环节。

2、日常监察和专项监察相结合，通过定期检查、不定期抽查、专项监察等工作方法，加强了对基金日常业务的合规审核和合规监测，并加强了对重要业务和关键业务环节的监督检查。

3、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性。公司在基金募集和持续营销活动中，严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。

第14页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

4、规范基金投资业务，保证投资管理工作规范有序、合法合规进行。公司制定了

严格规范的投资管理制度和流程机制，以投资决策委员会为最高投资决策机构，投资业务均按照管理制度和业务流程执行。

5、以外聘律师、讲座等多种方式加强合规教育与培训，促进公司合规文化的建设，

及时向公司传达基金相关的法律法规；加大了对员工行为的监察稽核力度，从源头上防范合规风险，防范利益输送行为。公司自成立以来，各项业务运作正常，内部控制和风险防范措施逐步完善并积极发挥作用。我们将继续以风险控制为核心，进一步提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金的规范运作，充分保障基金份额持有人的利益。

4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会

相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人制定了基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；设立估值委员会估值委员会成员由具有专业胜任能力和相关工作经历的高级管理人员、投资

研究部门、基金运营部门、风险管理部门、法律合规部门人员组成，负责研究、指导基金估值业务，基金经理根据公司制度参加估值委员会会议，但不介入基金日常估值业务；

使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行，基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。

4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。

§5托管人报告

5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

本报告期，基金托管人在国联竞争优势股票型证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

第15页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

本报告期内，国联基金管理有限公司在国联竞争优势股票型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支、基金收益分

配等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。

5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本报告期内，由国联基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关国联竞争优势股票型证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报

告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

§6审计报告

6.1审计报告基本信息

财务报表是否经过审计是审计意见类型标准无保留意见

审计报告编号上会师报字（2026）第1493号

6.2审计报告的基本内容

审计报告标题审计报告国联竞争优势股票型证券投资基金全体份额持审计报告收件人有人我们审计了国联竞争优势股票型证券投资基金

(以下简称"国联竞争优势")财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附国联竞争优势的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则、《证券投资基金会审计意见计核算业务指引》、《国联竞争优势股票型证券投资基金基金合同》以及中国证券监督管理委员会和中国证券投资基金业协会发布的关于基金

行业实务操作的有关规定编制，公允反映了国联竞争优势2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动情况。

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行形成审计意见的基础了审计工作。审计报告的"注册会计师对财务报表

第16页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第

1号--财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》

和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于国联竞争优势，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

强调事项-我们提醒财务报表使用者关注后附财务报表附注中对编制基础的说明。同时该财务报表系国联竞争优势管理人(以下简称"管理人")根据《国联竞争优势股票型证券投资基金基金合同》的规定其他事项

为其基金份额持有人编制的，因此财务报表可能不适于其他用途。本报告仅供管理人提供国联竞争优势份额持有人和向中国证券监督管理委员

会及其派出机构报送使用，不得用于其他目的。

管理人对其他信息负责。其他信息包括国联竞争优势2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

其他信息结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

管理人负责按照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指引》、《国联竞争优势股票型证管理层和治理层对财务报表的责任券投资基金基金合同》以及中国证券监督管理委员会和中国证券投资基金业协会发布的关于基

金行业实务操作的有关规定编制财务报表，使其

第17页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理人负责评估国联竞争优势的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项，并运用持续经营假设，除非基金进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于

舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作

出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

1、识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表

重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些注册会计师对财务报表审计的责任风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

2、了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的

审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。

3、评价管理人选用会计政策的恰当性和作出会

计估计及相关披露的合理性。

4、对管理人使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对国联竞争优势持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果

第18页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财

务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致国联竞争优势不能持续经营。

5、评价财务报表的总体列报、结构和内容(包括披露)，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

我们与管理人就国联竞争优势的审计范围、时间

安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

会计师事务所的名称上会会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的姓名张健江嘉炜会计师事务所的地址上海市威海路755号上海报业集团大厦25层

审计报告日期2026-03-25

§7年度财务报表

7.1资产负债表

会计主体：国联竞争优势股票型证券投资基金

报告截止日：2025年12月31日

单位：人民币元本期末上年度末资产附注号

2025年12月31日2024年12月31日

资产：

货币资金7.4.7.12647971.081275872.18

结算备付金30712.71362223.00

存出保证金86085.8559397.60

交易性金融资产7.4.7.248244808.9999733498.98

其中：股票投资45235061.8794332209.45

基金投资--

第19页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

债券投资3009747.125401289.53资产支持证券投

--资

贵金属投资--

其他投资--

衍生金融资产7.4.7.3--

买入返售金融资产7.4.7.4--

应收清算款12046.9872802.04

应收股利--

应收申购款71060.6917458.97

递延所得税资产--

其他资产7.4.7.5--

资产总计51092686.30101521252.77本期末上年度末负债和净资产附注号

2025年12月31日2024年12月31日

负债：

短期借款--

交易性金融负债--

衍生金融负债7.4.7.3--

卖出回购金融资产款--

应付清算款1793.55469457.27

应付赎回款88591.86109041.34

应付管理人报酬54182.81102692.36

应付托管费9030.5017115.41

应付销售服务费--

应付投资顾问费--

应交税费114.581.83

应付利润--

递延所得税负债--

其他负债7.4.7.6174630.80240458.70

负债合计328344.10938766.91

第20页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

净资产：

实收基金7.4.7.720140721.4459294589.40

未分配利润7.4.7.830623620.7641287896.46

净资产合计50764342.20100582485.86

负债和净资产总计51092686.30101521252.77

注：报告截止日2025年12月31日，基金份额总额20140721.44份，份额净值2.5205元。

7.2利润表

会计主体：国联竞争优势股票型证券投资基金

本报告期：2025年01月01日至2025年12月31日

单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年01月01日至22024年01月01日至2

025年12月31日024年12月31日

一、营业总收入59998241.80-11808530.67

1.利息收入20269.0325993.66

其中：存款利息收入7.4.7.920269.0325993.66

债券利息收入--资产支持证券利息

--收入买入返售金融资产

--收入

其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”填

59562198.82-14266046.91

列）

其中：股票投资收益7.4.7.1057977340.58-16742716.07

基金投资收益7.4.7.11--

债券投资收益7.4.7.1285557.04263977.33资产支持证券投资

7.4.7.13--

收益

贵金属投资收益7.4.7.14--

衍生工具收益7.4.7.15--

第21页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

股利收益7.4.7.161499301.202212691.83

其他投资收益--3.公允价值变动收益（损失

7.4.7.17199092.772306849.87以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”号--

填列）5.其他收入（损失以“-”号

7.4.7.18216681.18124672.71

填列）

减：二、营业总支出1774329.452278851.42

1.管理人报酬1435115.451867583.14

2.托管费239185.97311263.87

3.销售服务费--

4.投资顾问费--

5.利息支出--

其中：卖出回购金融资产支

--出

6.信用减值损失7.4.7.19--

7.税金及附加28.034.41

8.其他费用7.4.7.20100000.00100000.00三、利润总额（亏损总额以

58223912.35-14087382.09“-”号填列）

减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”

58223912.35-14087382.09号填列）

五、其他综合收益的税后净

--额

六、综合收益总额58223912.35-14087382.09

7.3净资产变动表

会计主体：国联竞争优势股票型证券投资基金

本报告期：2025年01月01日至2025年12月31日

单位：人民币元

第22页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告本期项目2025年01月01日至2025年12月31日实收基金未分配利润净资产合计

一、上期期末净资

59294589.4041287896.46100582485.86

产

二、本期期初净资

59294589.4041287896.46100582485.86

产

三、本期增减变动

额（减少以“-”号-39153867.96-10664275.70-49818143.66填列）

（一）、综合收益

-58223912.3558223912.35总额

（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资-39153867.96-68888188.05-108042056.01产减少以“-”号填

列）

其中：1.基金申购款42868649.0535332787.8678201436.91

2.基金赎回

-82022517.01-104220975.91-186243492.92款

（三）、本期向基金份额持有人分配

利润产生的净资产---

变动（净资产减少以“-”号填列）

四、本期期末净资

20140721.4430623620.7650764342.20

产上年度可比期间项目2024年01月01日至2024年12月31日实收基金未分配利润净资产合计

一、上期期末净资

164232853.01102932460.13267165313.14

产

二、本期期初净资164232853.01102932460.13267165313.14

第23页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告产

三、本期增减变动

额（减少以“-”号-104938263.61-61644563.67-166582827.28填列）

（一）、综合收益

--14087382.09-14087382.09总额

（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数（净资-104938263.61-47557181.58-152495445.19产减少以“-”号填

列）

其中：1.基金申购款2782034.381499200.834281235.21

2.基金赎回

-107720297.99-49056382.41-156776680.40款

（三）、本期向基金份额持有人分配

利润产生的净资产---

变动（净资产减少以“-”号填列）

四、本期期末净资

59294589.4041287896.46100582485.86

产报表附注为财务报表的组成部分。

本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:王瑶周妹云李克

———————————————————————————基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人

7.4报表附注

7.4.1基金基本情况

国联竞争优势股票型证券投资基金(原名为中融竞争优势股票型证券投资基金以下

简称"本基金")经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监许可[2016]1664

号文《关于准予中融竞争优势股票型证券投资基金注册的批复》批准，由国联基金管理有限公司（原中融基金管理有限公司）依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其配

套规则和《中融竞争优势股票型证券投资基金基金合同》("基金合同")负责公开募集，

第24页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

于2016年9月7日募集成立。本基金的基金管理人为国联基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司。

根据本基金的基金管理人2023年9月6日发布的《国联基金管理有限公司关于旗下基金更名事宜的公告》本基金自2023年9月8日起更名为国联竞争优势股票型证券投资基金。

本基金募集期为2016年8月8日至2016年9月2日，本基金为契约型开放式基金，存续期限不定，募集资金总额为人民币272452935.51元，有效认购户数为为3311户。其中，认购资金在募集期间产生的利息共计人民币94796.46元，折合基金份额94796.46份，按照基金合同的有关约定计入基金份额持有人的基金账户。本基金募集资金经上会会计师事务所(特殊普通合伙)验资。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》

和基金合同等有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他依法发行上市的股票)、债券(国债、金融

债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换公司债券、央

行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债等)、权证、资产支持

证券、债券回购、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的

其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金业绩比较基准:沪深300指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%。

7.4.2会计报表的编制基础

本基金的财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则--基本准则》以及其后颁布及

修订的具体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他

相关规定（统称"企业会计准则"）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》

第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。

本财务报表以本基金持续经营为基础列报。

7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务

操作的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金2025年12月31日的财务状况以及

2025年度的经营成果和净资产变动情况等有关信息。

第25页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

7.4.4重要会计政策和会计估计

7.4.4.1会计年度

本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。

7.4.4.2记账本位币

本基金以人民币为记账本位币，记账本位币单位为元。

7.4.4.3金融资产和金融负债的分类

金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

当本基金成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。

(1)金融资产

金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。金融资产的分类取决于本基金管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征。本基金现无金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

*债务工具

本基金持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分别采用以下两种方式进行计量：

1)以摊余成本计量：

本基金管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且以摊余成本计量的金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本基金持有的以摊余成本计量的金融资产主要为银行存款、买入返售金融资产和其他各类应收款项等。

2)以公允价值计量且其变动计入当期损益：

本基金将持有的未划分为以摊余成本计量的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要为债券投资、资产支持证券投资和基金投资，在资产负债表中以交易性金融资产列示。

*权益工具

权益工具是指从发行方角度分析符合权益定义的工具。本基金将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具(主要为股票投资)按照公允价值计量且其变动计入当期损益，在资产负债表中列示为交易性金融资产。

(2)金融负债

第26页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金持有的以摊余成本计量的金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款项等。

(3)衍生金融工具

本基金将持有的衍生金融工具以公允价值计量且其变动计入当期损益，在资产负债表中列示为衍生金融资产/负债。

7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及不作为有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益；

划分为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关交易费用计入其初始确认金额；

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，采用公允价值进行后续计量，其公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益；

对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。

本基金以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。对于不含重大融资成分的应收款项，本基金运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本基金在每个估值日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本基金按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本基金按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入；

本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

本基金以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在估值日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况；

当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产；

第27页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

当本基金不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本基金直接减记该金融资产的账面余额。

当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该收取金融资产现金流量的权利已转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认；

本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；

本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；

未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，其公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益。对于其他金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。

7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则

公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场(或最有利市场)是本基金在计量日能够进入的交易市场。本基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。

本基金持有的股票投资、债券投资和权证投资等投资按如下原则确定公允价值并进

行估值：

(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无

交易且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市场交易价格不能真实反映公允价值的，应对市场交易价格进行调整，确定公允价值；

第28页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价；

(2)当金融工具不存在活跃市场，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和

其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术时，优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值；

(3)如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响金融工具价格的重大事件，应对估值进行调整并确定公允价值；

(4)如有新增事项，按国家最新规定估值。

7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销

当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

7.4.4.7实收基金

实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。

7.4.4.8损益平准金

损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自占净资产的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。

7.4.4.9收入/（损失）的确认和计量

(1)存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；

(2)交易性金融资产在买入/卖出的成交日发生的交易费用，计入投资收益；

第29页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

债券投资和资产支持证券投资持有期间，按证券票面价值与票面利率或预期收益率计算的金额扣除适用情况下的相关税费后的净额确认为投资收益，在证券实际持有期内逐日计提；

处置交易性金融资产的投资收益于成交日确认，并按成交金额与该交易性金融资产的账面余额的差额扣除适用情况下的相关税费后的净额入账，同时转出已确认的公允价值变动收益；

(3)股利收益于除息日确认，并按发行人宣告的分红派息比例计算的金额扣除适用情况下的相关税费后的净额入账；

(4)处置衍生工具的投资收益于成交日确认，并按处置衍生工具成交金额与其成本

的差额扣除适用情况下的相关税费后的净额入账，同时转出已确认的公允价值变动收益；

(5)买入返售金融资产收入，按买入返售金融资产的摊余成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；

(6)公允价值变动收益系本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；

(7)转融通证券出借业务中，基金保留了出借证券所有权上几乎所有的风险和报酬，故不终止确认出借证券，仍按原金融资产类别进行后续计量，并将出借证券获得的利息和因借入人未能按期归还产生的罚息扣除在适用情况下由基金管理人缴纳的增值税后

的净额确认为利息收入，将出借证券发生除送股、转增股份外其他权益事项时产生的权益补偿收入和采取现金清偿方式下产生的差价收入确认为投资收益；

(8)其他收入在经济利益很可能流入从而导致本基金资产增加或者负债减少、且经济利益的流入额能够可靠计量时予以确认。

7.4.4.10费用的确认和计量

(1)本基金的管理人报酬、托管费、销售服务费（若有）等费用在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法确认。

(2)以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则按直线法计算。

7.4.4.11基金的收益分配政策

（1）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额该次可供分配利润的20%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配。

第30页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

（2）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红

利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红。

（3）基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。

（4）每一基金份额享有同等分配权。

（5）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

7.4.4.12分部报告无。

7.4.4.13其他重要的会计政策和会计估计

根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作本基金确定以

下股票投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：

(1)对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)等情况，本基金根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》，根据具体情况采用《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》提供的指数收益法等估值技术进行估值。

(2)对于在锁定期内的非公开发行股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售股

份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等流通受限股票，根据中国基金业协会中基协发[2017]6号《关于发布<证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)>的通知》之附

件《证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)》，按估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值扣除中证指数有限公司根据指引所独立提供的该流通受限股票剩余限售期对应的流动性折扣后的价值进行估值。

(3)对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、可交换债券除外)及在银行间同业市场交易的固定收益品种，根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及中国基金业协会中基协字[2022]566号

《关于发布<关于固定收益品种的估值处理标准>的通知》采用估值技术确定公允价值。

本基金持有的证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、可交换债券除外)，按照中证指数有限公司所独立提供的估值结果确定公允价值。本基金持有的银行间同业市场固定收益品种按照中债金融估值中心有限公司所独立提供的估值结果确定公允价值。

7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

7.4.5.1会计政策变更的说明

第31页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告无。

7.4.5.2会计估计变更的说明无。

7.4.5.3差错更正的说明无。

7.4.6税项根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》、

财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财

税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号

文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2

号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财政部.税务总局公告2025年第4号《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》、国发[1985]19号发布和国务院令[2011]第588号修订的《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》、国务院令[2005]第448号《国务院关于修改〈征收教育费附加的暂行规定〉的决定》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

1、资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对资管产品在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税。自2025年

8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人运营资管产品转让2017年12月31日前取得的基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以2017年最后一个交易日的基金份额净值、非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。

第32页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

2、对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，

股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。

3、证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以

内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含

1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。上

述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

4、对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣

代缴20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。

5、基金卖出股票缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。

6、基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免予缴纳印花税、企业所得税和个人所得税。

7、本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增

值税额的适用比例计算缴纳。

7.4.7重要财务报表项目的说明

7.4.7.1货币资金

单位：人民币元本期末上年度末项目

2025年12月31日2024年12月31日

活期存款2647971.081275872.18

等于：本金2647481.901275760.99

加：应计利息489.18111.19

减：坏账准备--

定期存款--

等于：本金--

加：应计利息--

减：坏账准备--

其中：存款期限1个月以

--内

存款期限1-3个

--月存款期限3个月

--以上

第33页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

其他存款--

等于：本金--

加：应计利息--

减：坏账准备--

合计2647971.081275872.18

7.4.7.2交易性金融资产

单位：人民币元本期末项目2025年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动

股票39876416.34-45235061.875358645.53

贵金属投资-金交

----所黄金合约

交易所市场2998383.608847.123009747.122516.40债

银行间市场----券

合计2998383.608847.123009747.122516.40

资产支持证券----

基金----

其他----

合计42874799.948847.1248244808.995361161.93上年度末项目2024年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动

股票89154390.00-94332209.455177819.45

贵金属投资-金交

----所黄金合约

交易所市场5319990.2997049.535401289.53-15750.29债

银行间市场----券

合计5319990.2997049.535401289.53-15750.29

资产支持证券----

第34页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

基金----

其他----

合计94474380.2997049.5399733498.985162069.16

7.4.7.3衍生金融资产/负债注：无。

7.4.7.4买入返售金融资产

7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额注：无。

7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券注：无。

7.4.7.5其他资产注：无。

7.4.7.6其他负债

单位：人民币元本期末上年度末项目

2025年12月31日2024年12月31日

应付券商交易单元保证金--

应付赎回费59.0852.35

应付证券出借违约金--

应付交易费用74571.72140406.35

其中：交易所市场74571.72140406.35

银行间市场--

应付利息--

预提费用100000.00100000.00

合计174630.80240458.70

7.4.7.7实收基金

金额单位：人民币元

第35页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告本期项目2025年01月01日至2025年12月31日

基金份额（份）账面金额

上年度末59294589.4059294589.40

本期申购42868649.0542868649.05

本期赎回（以“-”号填列）-82022517.01-82022517.01

本期末20140721.4420140721.44

注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。

7.4.7.8未分配利润

单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计

上年度末39200443.902087452.5641287896.46

本期期初39200443.902087452.5641287896.46

本期利润58024819.58199092.7758223912.35本期基金份额交易产

-62926203.21-5961984.84-68888188.05生的变动数

其中：基金申购款30470103.764862684.1035332787.86

基金赎回款-93396306.97-10824668.94-104220975.91

本期已分配利润---

本期末34299060.27-3675439.5130623620.76

7.4.7.9存款利息收入

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年2024年01月01日至2024年

12月31日12月31日

活期存款利息收入18307.8418385.73

定期存款利息收入--

其他存款利息收入--

结算备付金利息收入1344.086382.12

其他617.111225.81

第36页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

合计20269.0325993.66

7.4.7.10股票投资收益——买卖股票差价收入

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年2024年01月01日至2024年

12月31日12月31日

卖出股票成交总额676617264.28726878515.13

减：卖出股票成本总额617661218.57742378128.66

减：交易费用978705.131243102.54

买卖股票差价收入57977340.58-16742716.07

7.4.7.11基金投资收益注：无。

7.4.7.12债券投资收益

7.4.7.12.1债券投资收益项目构成

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年2024年01月01日至2024年

12月31日12月31日

债券投资收益——利息收入84381.44206373.97

债券投资收益——买卖债券（债转股及债券到期兑付）1175.6057603.36差价收入

债券投资收益——赎回差价

--收入

债券投资收益——申购差价

--收入

合计85557.04263977.33

7.4.7.12.2债券投资收益——买卖债券差价收入

单位：人民币元

第37页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年12月2024年01月01日至2024年12月

31日31日卖出债券（债转股及债券到期兑付）18339330.4831277096.70成交总额减：卖出债券（债转股及债券到期兑18095149.6930775278.29

付）成本总额

减：应计利息总额242997.55443994.95

减：交易费用7.64220.10

买卖债券差价收入1175.6057603.36

7.4.7.13资产支持证券投资收益注：无。

7.4.7.14贵金属投资收益注：无。

7.4.7.15衍生工具收益

7.4.7.15.1衍生工具收益——买卖权证差价收入注：无。

7.4.7.15.2衍生工具收益——其他投资收益注：无。

7.4.7.16股利收益

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年12月31日年12月31日

股票投资产生的股利收益1499301.202212691.83

其中：证券出借权益补偿收入--

第38页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

基金投资产生的股利收益--

合计1499301.202212691.83

7.4.7.17公允价值变动收益

单位：人民币元本期上年度可比期间项目名称2025年01月01日至2025年122024年01月01日至2024年12月31日月31日

1.交易性金融资产199092.772306849.87

——股票投资180826.082334626.16

——债券投资18266.69-27776.29

——资产支持证券投资--

——贵金属投资--

——其他--

2.衍生工具--

——权证投资--

3.其他--

减：应税金融商品公允

价值变动产生的预估增--值税

合计199092.772306849.87

7.4.7.18其他收入

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年2024年01月01日至2024年

12月31日12月31日

基金赎回费收入215543.2685358.79

转换费收入1137.9239313.92

合计216681.18124672.71

7.4.7.19信用减值损失

第39页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告注：无。

7.4.7.20其他费用

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至2025年2024年01月01日至2024年

12月31日12月31日

审计费用20000.0020000.00

信息披露费80000.0080000.00

证券出借违约金--

合计100000.00100000.00

7.4.7.21分部报告无。

7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明

7.4.8.1或有事项无。

7.4.8.2资产负债表日后事项无。

7.4.9关联方关系

关联方名称与本基金的关系

国联基金管理有限公司基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构

交通银行股份有限公司基金托管人、基金销售机构国联民生证券股份有限公司基金管理人股东上海融晟投资有限公司基金管理人股东国联（北京）资产管理有限公司基金管理人子公司

注：（1）根据国联民生证券股份有限公司公告，自2025年2月7日起，公司名称由“国联证券股份有限公司”正式变更为“国联民生证券股份有限公司”。

（2）以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易

第40页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易

7.4.10.1.1股票交易注：无。

7.4.10.1.2权证交易注：无。

7.4.10.1.3债券交易注：无。

7.4.10.1.4债券回购交易注：无。

7.4.10.1.5应支付关联方的佣金注：无。

7.4.10.2关联方报酬

7.4.10.2.1基金管理费

单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年01月01日至202024年01月01日至20

25年12月31日24年12月31日

当期发生的基金应支付的管理费1435115.451867583.14

其中：应支付销售机构的客户维护费294797.88363709.00

应支付基金管理人的净管理费1140317.571503874.14

注：*支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.20%/当年天数；

*客户维护费是指基金管理人与基金销售机构约定的用以向基金销售机构支付客户服

务及销售活动中产生的相关费用，该费用从基金管理人收取的基金管理费中列支，不属于从基金资产中列支的费用项目。

7.4.10.2.2基金托管费

单位：人民币元

第41页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告本期上年度可比期间项目2025年01月01日至20252024年01月01日至2024年12月31日年12月31日

当期发生的基金应支付的托管费239185.97311263.87

注：支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。

7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易注：无。

7.4.10.4各关联方投资本基金的情况

7.4.10.4.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况注：无。

7.4.10.4.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

份额单位：份本期末上年度末

2025年12月31日2024年12月31日

关联方名持有的基金份持有的基金份称持有的基金份额额占基金总份持有的基金份额额占基金总份额的比例额的比例

国联（北京）资产

--11274918.2619.02%管理有限公司

注：除基金管理人之外的其他关联方持有本基金基金份额的交易费用按市场公开的交易费率计算并支付。

7.4.10.5由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

单位：人民币元关联方名本期上年度可比期间称2025年01月01日至2025年12月31日2024年01月01日至2024年12月31日

第42页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入交通银行

股份有限2647971.0818307.841275872.1818385.73公司

注：本基金的银行存款由基金托管人保管，按银行同业利率计息。本基金用于证券交易结算的资金通过托管人托管结算资金专用存款账户转存于中国证券登记结算有限责任公司，按银行同业利率计息。

7.4.10.6本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况注：无。

7.4.10.7其他关联交易事项的说明无。

7.4.11利润分配情况--固定净值型货币市场基金之外的基金注：无。

7.4.12期末（2025年12月31日）本基金持有的流通受限证券

7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

金额单位：人民币元

7.4.12.1.1受限证券类别：股票

成功流通期末数量期末期末证券证券受限认购认购受限估值（单成本估值备注代码名称期价格日类型单价位：股）总额总额首次

3015云汉2025-6个公开133.62971470

27.00110-

63芯城09-23月发行90.005.90

限售首次

6887屹唐2025-6个公开4551308

8.4524.28539-

29股份07-01月发行4.556.92

限售

3016昊创2025-6个首次289618

21.0044.80138-

68瑞通09-15月公开8.002.40

第43页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告发行限售首次

3015艾芬2025-6个公开301540

27.6949.55109-

75达09-03月发行8.210.95

限售首次

6010道生2025-6个公开220525

5.9814.28368-

26天合10-09月发行0.645.04

限售首次

6032技源2025-6个公开126325

10.8828.10116-

62集团07-16月发行2.089.60

限售首次

6033华新2025-6个公开113282

18.6046.3561-

70精科08-27月发行4.607.35

限售首次

6034友升2025-6个公开203259

46.3659.0644-

18股份09-16月发行9.848.64

限售首次

0012瑞立2025-6个公开177235

42.2856.0842-

85科密09-23月发行5.765.36

限售首次

6034天富2025-6个公开132224

23.6040.1656-

06龙07-30月发行1.608.96

限售首次

6033大明2025-6个公开803.2167

12.5526.2164-

76电子10-28月发行07.44

限售

第44页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告首次

6030德力2025-6个公开102122

46.6855.6622-

92佳10-30月发行6.964.52

限售首次

6033丰倍2025-6个公开832.6111

24.4932.8234-

34生物10-29月发行65.88

限售

注：基金持有的股票在流通受限期内，如获得股票红利、送股、转增股、配股的，新增股票的受限期、流通受限类型和期末估值价格与原股票一致。

7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票注：无。

7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券

7.4.12.3.1银行间市场债券正回购注：无。

7.4.12.3.2交易所市场债券正回购无。

7.4.13金融工具风险及管理

7.4.13.1风险管理政策和组织架构

本基金在日常经营活动中涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。

本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。

本基金的基金管理人实行全面、系统的风险管理，风险管理覆盖公司所有战略环节、业务环节和操作环节，构建了分工明确、相互协作、彼此牵制的风险管理组织结构，形成了由四大防线共同筑成的风险管理体系。本基金管理人的各个业务部门为第一道防线，各业务部门总监作为风险责任人，负责制订本部门的作业流程以及风险控制措施；

公司专属风险管理部门法律合规部和风险管理部为第二道防线，负责对公司业务的法律合规风险、投资管理风险和运作风险进行监控管理；公司经营管理层和公司内控及风险

管理委员会为第三道防线，负责对风险状况进行全面监督并及时制定相应的对策和实施监控措施；董事会下属的风险与合规委员会为第四道防线，负责审查公司对公司内外部

第45页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

风险识别、评估和分析等情况，及公司内部控制、风险管理政策、风险管理制度的执行情况等。

本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分

析的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。

7.4.13.2信用风险

信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券的发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。

本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。信用等级评估以内部信用评级为主，外部信用评级为辅。此外，本基金的基金管理人根据信用产品的信用评级，通过单只信用产品投资占基金资产净值的比例及占发行量的比例进行控制，通过分散化投资以分散信用风险。

按信用评级列示的债券、资产支持证券和同业存单的投资情况如下表所示。如无表格，则本基金于本期末及上年度末未持有除国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据以外的债券。

7.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资注：无。

7.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资注：无。

7.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资注：无。

7.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资注：无。

7.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资注：无。

第46页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

7.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资注：无。

7.4.13.3流动性风险

流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。

7.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析

本基金的基金管理人严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立健全开放式基金流

动性风险管理的内部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度流动性受限资产比

例、基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险。并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。

本基金主要投资于上市交易的证券，除在附注7.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制外（如有），其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。除附注7.4.12.3中列示的卖出回购金融资产款余额（如有）将在1个月内到期且计息外，本基金于资产负债表日所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一年以内且一般不计息，可赎回基金份额净值无固定到期日且不计息，因此账面余额一般即为未折现的合约到期现金流量。本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。

7.4.13.4市场风险

市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格

因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。

7.4.13.4.1利率风险

利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中

第47页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时关于未来现金流的风险。本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。

7.4.13.4.1.1利率风险敞口

单位：人民币元本期末

2025年11年以内1-5年5年以上不计息合计

2月31日

资产货币资

2647971.08---2647971.08

金结算备

30712.71---30712.71

付金存出保

86085.85---86085.85

证金交易性

金融资3009747.12--45235061.8748244808.99产应收清

---12046.9812046.98算款应收申

---71060.6971060.69购款资产总

5774516.76--45318169.5451092686.30

计负债应付清

---1793.551793.55算款应付赎

---88591.8688591.86回款应付管

理人报---54182.8154182.81酬应付托

---9030.509030.50管费

应交税---114.58114.58

第48页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告费其他负

---174630.80174630.80债负债总

---328344.10328344.10计利率敏

感度缺5774516.76--44989825.4450764342.20口上年度末

1年以内1-5年5年以上不计息合计

2024年1

2月31日

资产货币资

1275872.18---1275872.18

金结算备

362223.00---362223.00

付金存出保

59397.60---59397.60

证金交易性

金融资5401289.53--94332209.4599733498.98产应收清

---72802.0472802.04算款应收申

---17458.9717458.97购款资产总

7098782.31--94422470.46101521252.77

计负债应付清

---469457.27469457.27算款应付赎

---109041.34109041.34回款应付管

理人报---102692.36102692.36酬

第49页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告应付托

---17115.4117115.41管费应交税

---1.831.83费其他负

---240458.70240458.70债负债总

---938766.91938766.91计利率敏

感度缺7098782.31--93483703.55100582485.86口

注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。

7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析

注：利率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的情况下，利率发生合理、可能的变动时，将对基金资产净值可参考的公允价值产生的影响。本基金于本报告期末及上年度末未持有债券投资或持有的债券投资占比并不重大，因而市场利率的变动对本基金资产净值无重大影响。

7.4.13.4.2外汇风险

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，无重大外汇风险。

7.4.13.4.3其他价格风险

其他价格风险主要为市场价格风险，市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于上市交易的证券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。本基金严格按照基金合同中对投资组合比例的要求进行资产配置，通过投资组合的分散化降低其他价格风险。

7.4.13.4.3.1其他价格风险敞口

金额单位：人民币元项目本期末上年度末

第50页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

2025年12月31日2024年12月31日

占基金占基金资产净资产净公允价值公允价值值比例值比例

(%)(%)交易性金融资

45235061.8789.1194332209.4593.79

产－股票投资交易性金融资

----

产－基金投资交易性金融资

3009747.125.935401289.535.37

产－债券投资交易性金融资

产－贵金属投----资衍生金融资产

----

－权证投资

其他----

合计48244808.9995.0499733498.9899.16

7.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析

1、估测组合市场价格风险的敏感性为考察沪深300指数变动时，因股票资

产变动导致对基金资产净值的影响金额；

假设2、假定沪深300指数变化5%，其他市场变量不变；

3、Beta系数是根据组合在过去一年的净值数据和沪深300指数数据回归得出，对于成立不足一年的组合，取自成立以来的数据计算。

对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末上年度末分析

2025年12月31日2024年12月31日

沪深300指数上升5%3309906.285762977.58

沪深300指数下降5%-3309906.28-5762977.58

第51页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

注：本基金管理人运用定量分析方法对本基金的市场价格风险进行分析。上表为市场价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，证券投资价格发生合理、可能的变动时，将对基金资产净值产生的影响。

7.4.14公允价值

7.4.14.1金融工具公允价值计量的方法

本基金以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债，其公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

7.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具

7.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值

单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次

2025年12月31日2024年12月31日

第一层次45173122.9194219666.22

第二层次3009747.125401289.53

第三层次61938.96112543.23

合计48244808.9999733498.98

7.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动

本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。

对于公开市场交易的证券、基金等投资，若出现交易不活跃（包括重大事项停牌、境内股票涨跌停等导致的交易不活跃）和非公开发行等情况，本基金不会于交易不活跃期间及限售期间将相关投资的公允价值列入第一层次，并根据估值调整中采用的对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次，确定相关投资的公允价值应

属第二层次或第三层次。

7.4.14.2.3第三层次公允价值余额及变动情况

第52页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

7.4.14.2.3.1第三层次公允价值余额及变动情况

单位：人民币元本期

2025年01月01日至2025年12月31日

项目交易性金融资产合计债券投资股票投资

期初余额-112543.23112543.23

当期购买---

当期出售/结算---

转入第三层次-27860.8627860.86

转出第三层次-121270.94121270.94

当期利得或损失总额-42805.8142805.81

其中：计入损益的利

-42805.8142805.81得或损失计入其他综合

---收益的利得或损失

期末余额-61938.9661938.96期末仍持有的第三层次金融资产计入本期

损益的未实现利得或-36100.8636100.86

损失的变动——公允价值变动损益上年度可比期间

2024年01月01日至2024年12月31日

项目交易性金融资产合计债券投资股票投资

期初余额-379738.68379738.68

当期购买---

当期出售/结算---

转入第三层次-113587.33113587.33

转出第三层次-441868.53441868.53

当期利得或损失总额-61085.7561085.75

第53页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

其中：计入损益的利

-61085.7561085.75得或损失计入其他综合

---收益的利得或损失

期末余额-112543.23112543.23期末仍持有的第三层次金融资产计入本期

损益的未实现利得或-71084.9571084.95

损失的变动——公允价值变动损益

7.4.14.2.3.2使用重要不可观察输入值的第三层次公允价值计量的情况

单位：人民币元不可观察输入值本期末公采用的估值

项目范围/加与公允价值允价值技术名称权平均值之间的关系限售

平均价格亚股票在剩余限售期内的0.1800-3.期股61938.96负相关式期权模型股价的预期年化波动率0323票不可观察输入值上年度末采用的估值

项目范围/加与公允价值公允价值技术名称权平均值之间的关系限售

112543.2平均价格亚股票在剩余限售期内的0.2665-1.

期股负相关

3式期权模型股价的预期年化波动率7637

票

7.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明

本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。

7.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明

本基金持有的不以公允价值计量的金融工具为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，这些金融工具因其剩余期限较短，所以其账面价值与公允价值相若。

7.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

第54页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告无。

§8投资组合报告

8.1期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元占基金总资产的比序号项目金额

例(%)

1权益投资45235061.8788.54

其中：股票45235061.8788.54

2基金投资--

3固定收益投资3009747.125.89

其中：债券3009747.125.89

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金

--融资产

7银行存款和结算备付金合计2678683.795.24

8其他各项资产169193.520.33

9合计51092686.30100.00

8.2报告期末按行业分类的股票投资组合

8.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）

例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 34345107.94 67.66

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

第55页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

F 批发和零售业 1131113.90 2.23

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 2732612.03 5.38

J 金融业 4213188.00 8.30

K 房地产业 1097865.00 2.16

L 租赁和商务服务业 1715175.00 3.38

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计45235061.8789.11

8.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股股票。

8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细

金额单位：人民币元占基金资序

股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)产净值比号

例(%)

1002984森麒麟1602003391434.006.68

2300750宁德时代89003268614.006.44

3600499科达制造2220003079140.006.07

4002138顺络电子668002373404.004.68

5002444巨星科技692002354184.004.64

6603920世运电路408001975128.003.89

7300833浩洋股份458001863144.003.67

第56页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

8603766隆鑫通用1118001801098.003.55

9000680山推股份1483001775151.003.50

10002008大族激光430001771170.003.49

11 600079 ST人福 95100 1722261.00 3.39

12000415渤海租赁4235001715175.003.38

13601009南京银行1428001632204.003.22

14600030中信证券544001561824.003.08

15688258卓易信息192591474661.632.90

16603986兆易创新60001285500.002.53

17688256寒武纪9281257950.402.48

18688200华峰测控66041256080.802.47

19600686金龙汽车688001220512.002.40

20603799华友钴业173001180898.002.33

21300592华凯易佰1028001116408.002.20

22002371北方华创24001101792.002.17

23601155新城控股787001097865.002.16

24601318中国平安149001019160.002.01

25300818耐普矿机22500852075.001.68

26601208东材科技27000731430.001.44

27300751迈为股份3500720965.001.42

28002100天康生物77500571175.001.13

29301563云汉芯城11014705.900.03

30688729屹唐股份53913086.920.03

31301668昊创瑞通1386182.400.01

32301575艾芬达1095400.950.01

33601026道生天合3685255.040.01

34603262技源集团1163259.600.01

35603370华新精科612827.350.01

36603400华之杰522719.080.01

37603418友升股份442598.640.01

38001285瑞立科密422355.360.00

第57页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

39603406天富龙562248.960.00

40603376大明电子641677.440.00

41603092德力佳221224.520.00

42603334丰倍生物341115.880.00

8.4报告期内股票投资组合的重大变动

8.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

金额单位：人民币元占期初基金序股票代码股票名称本期累计买入金额资产净值比号

例(%)

1600499科达制造14335807.0814.25

2605589圣泉集团11068870.0011.00

3688591泰凌微10203616.5910.14

4688200华峰测控9621961.219.57

5000415渤海租赁9329846.009.28

6600183生益科技8959863.008.91

7002984森麒麟8727006.008.68

8603766隆鑫通用8498404.008.45

9002851麦格米特8417761.008.37

10300548长芯博创8337211.008.29

11688205德科立8147209.308.10

12601633长城汽车7848799.207.80

13002484江海股份7604666.007.56

14002536飞龙股份7551317.007.51

15688256寒武纪7223703.957.18

16002444巨星科技7123593.087.08

17300308中际旭创7100415.007.06

18002138顺络电子7061534.027.02

19688120华海清科6754789.236.72

20688630芯碁微装6689688.296.65

第58页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

21300750宁德时代6588506.206.55

22002463沪电股份6440662.006.40

23300972万辰集团6141189.006.11

24000880潍柴重机5782435.005.75

25002130沃尔核材5760620.005.73

26600356恒丰纸业5426362.005.39

27600039四川路桥5287474.005.26

28003010若羽臣5122358.005.09

29603067振华股份4919326.984.89

30601020华钰矿业4833375.124.81

31300662科锐国际4809822.004.78

32688981中芯国际4652917.864.63

33000550江铃汽车4555568.004.53

34000935四川双马4534719.004.51

35300638广和通4490506.004.46

36688018乐鑫科技4480955.344.46

37002345潮宏基4425640.004.40

38688519南亚新材4385741.464.36

39600050中国联通4358749.004.33

40002241歌尔股份4264066.004.24

41688382益方生物4149374.254.13

42002311海大集团4123889.004.10

43000680山推股份3898046.503.88

44688088虹软科技3749405.243.73

45688322奥比中光3707503.543.69

46688608恒玄科技3684954.473.66

47600686金龙汽车3673381.003.65

48003006百亚股份3654704.003.63

49300833浩洋股份3653659.003.63

50600893航发动力3652277.003.63

51603986兆易创新3503705.003.48

第59页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

52688141杰华特3469541.333.45

53688049炬芯科技3429853.893.41

54688498源杰科技3225631.903.21

55603129春风动力3125716.003.11

56688668鼎通科技3122050.153.10

57688566吉贝尔2944771.472.93

58603893瑞芯微2929363.952.91

59300260新莱应材2903048.002.89

60601966玲珑轮胎2901492.002.88

61300570太辰光2886140.002.87

62301187欧圣电气2854516.202.84

63601155新城控股2802689.002.79

64688258卓易信息2800372.802.78

65300747锐科激光2732274.002.72

66603228景旺电子2719989.722.70

67688122西部超导2717334.732.70

68000528柳工2711505.002.70

69300394天孚通信2709895.002.69

70002602世纪华通2648816.002.63

71300857协创数据2624960.002.61

72002335科华数据2606454.002.59

73300870欧陆通2569106.002.55

74002170芭田股份2554061.002.54

75300204舒泰神2516479.002.50

76603920世运电路2436715.002.42

77601208东材科技2369095.002.36

78601900南方传媒2325283.002.31

79688041海光信息2275089.412.26

80600114东睦股份2266357.002.25

81688096京源环保2214310.672.20

82002837英维克2198353.162.19

第60页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

83603296华勤技术2185942.202.17

84600176中国巨石2156549.002.14

85600030中信证券2055097.002.04

86603171税友股份2050386.002.04

注：“买入金额”按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

8.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

金额单位：人民币元占期初基金序股票代码股票名称本期累计卖出金额资产净值比号

例(%)

1300308中际旭创16066213.2015.97

2600499科达制造16014846.0015.92

3300972万辰集团14280159.3814.20

4688591泰凌微13447031.3013.37

5603766隆鑫通用12324721.0012.25

6600183生益科技11784797.1811.72

7688256寒武纪11459085.9911.39

8605589圣泉集团10697910.7610.64

9300548长芯博创10232528.9510.17

10002536飞龙股份9988718.649.93

11688200华峰测控9858518.409.80

12002130沃尔核材9550823.009.50

13002463沪电股份8875678.708.82

14688120华海清科8783928.068.73

15688630芯碁微装8695512.998.65

16002851麦格米特8490120.118.44

17002484江海股份8057704.058.01

18601633长城汽车7836982.207.79

19688205德科立7803684.527.76

第61页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

20003010若羽臣7799665.607.75

21000415渤海租赁7661503.007.62

22600039四川路桥7643597.007.60

23002311海大集团7269184.007.23

24000880潍柴重机6960264.006.92

25688018乐鑫科技6863408.506.82

26002241歌尔股份6643631.006.61

27000935四川双马6319403.006.28

28002517恺英网络5931602.005.90

29300394天孚通信5920653.005.89

30601020华钰矿业5871899.005.84

31002984森麒麟5538702.005.51

32002138顺络电子5152624.005.12

33688519南亚新材5054460.265.03

34300638广和通4962861.004.93

35002444巨星科技4872553.404.84

36603067振华股份4854538.404.83

37600356恒丰纸业4805940.004.78

38688322奥比中光4767727.674.74

39688981中芯国际4675022.584.65

40600576祥源文旅4624039.004.60

41688608恒玄科技4594964.734.57

42688498源杰科技4453219.064.43

43300750宁德时代4441266.004.42

44688049炬芯科技4427657.044.40

45688382益方生物4347246.644.32

46000550江铃汽车4300906.004.28

47300662科锐国际4297713.004.27

48688668鼎通科技4282469.584.26

49300204舒泰神4247899.004.22

50002345潮宏基4212386.004.19

第62页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

51300870欧陆通4208617.004.18

52603986兆易创新4133401.004.11

53003006百亚股份4064853.204.04

54600050中国联通3954577.003.93

55603296华勤技术3891984.003.87

56002602世纪华通3884133.003.86

57600686金龙汽车3747806.003.73

58600893航发动力3675337.223.65

59688088虹软科技3621827.713.60

60603297永新光学3583236.003.56

61603228景旺电子3567036.203.55

62002837英维克3309231.003.29

63300260新莱应材3296808.003.28

64002045国光电器3246204.003.23

65002170芭田股份3196720.003.18

66300570太辰光3170713.003.15

67603129春风动力3116841.003.10

68605117德业股份3103138.403.09

69603893瑞芯微3061152.003.04

70688141杰华特3016205.333.00

71688566吉贝尔2906521.632.89

72688122西部超导2891183.362.87

73601966玲珑轮胎2874013.002.86

74301187欧圣电气2863493.402.85

75000680山推股份2675177.002.66

76601900南方传媒2662526.002.65

77688041海光信息2601762.992.59

78000528柳工2601480.002.59

79601398工商银行2593638.002.58

80600894广日股份2565658.842.55

81300866安克创新2469097.002.45

第63页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

82300747锐科激光2452028.002.44

83002558巨人网络2407897.002.39

84000651格力电器2253281.002.24

85002080中材科技2246776.002.23

86002335科华数据2238231.002.23

87300783三只松鼠2197418.002.18

88300857协创数据2196243.002.18

89600114东睦股份2192815.002.18

90688096京源环保2176664.172.16

91002755奥赛康2158351.002.15

92002020京新药业2157578.002.15

93603920世运电路2134530.092.12

94688629华丰科技2117131.942.10

95002294信立泰2109440.002.10

96002364中恒电气2106499.002.09

97600176中国巨石2083327.002.07

98603171税友股份2056866.002.04

注：“卖出金额”按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

单位：人民币元

买入股票成本（成交）总额568383244.91

卖出股票收入（成交）总额676617264.28注："买入股票成本总额"和"卖出股票收入总额"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。

8.5期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号债券品种公允价值占基金资产净值比例(%)

1国家债券3009747.125.93

2央行票据--

第64页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债(可交换债)--

8同业存单--

9其他--

10合计3009747.125.93

8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元序占基金资产净

债券代码债券名称数量（张）公允价值

号值比例(%)

101979225国债19300003009747.125.93

8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

8.10本基金投资股指期货的投资政策无。

8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

8.11.1本期国债期货投资政策无。

8.11.2本期国债期货投资评价无。

第65页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

8.12投资组合报告附注

8.12.1报告期内基金投资的前十名证券除科达制造股份有限公司外其他证券的发行主

体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

广东证监局2025年10月31日对科达制造股份有限公司进行处罚(广东证监局

[2025]122号)。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

8.12.2基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。

8.12.3期末其他各项资产构成

单位：人民币元序号名称金额

1存出保证金86085.85

2应收清算款12046.98

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款71060.69

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计169193.52

8.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

8.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

8.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

第66页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

§9基金份额持有人信息

9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构

份额单位：份持有人结构持有户均持有的基金份机构投资者个人投资者人户额占总份占总份

数(户)持有份额持有份额额比例额比例

153613112.451145336.805.69%18995384.6494.31%

9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

项目持有份额总数（份）占基金总份额比例

基金管理人所有从业人员持有本基金1473904.597.32%

9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况

项目持有基金份额总量的数量区间（万份）

本公司高级管理人员、基金投资和研究部

>100门负责人持有本开放式基金

本基金基金经理持有本开放式基金-

§10开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日(2016年09月07日)基金份额总额272452935.51

本报告期期初基金份额总额59294589.40

本报告期基金总申购份额42868649.05

减：本报告期基金总赎回份额82022517.01

本报告期基金拆分变动份额-

本报告期期末基金份额总额20140721.44

注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。

§11重大事件揭示

第67页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

11.1基金份额持有人大会决议

本报告期内，本基金未召开基金份额持有人大会。

11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

（1）基金管理人的重大人事变动情况

本基金管理人于2025年3月25日发布公告，国联基金管理有限公司副总裁刘鲁旦先生因个人原因离任。

（2）基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动情况

本报告期内，孟羽任交通银行资产托管部/资产托管业务发展中心总经理。

11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

本报告期未发生影响基金管理人经营或基金运营业务的诉讼。

本报告期内无涉及基金托管业务的诉讼事项。

11.4基金投资策略的改变

本基金本报告期投资策略未发生改变。

11.5为基金进行审计的会计师事务所情况

本报告期内，未改聘会计师事务所。该审计机构已经连续10年为本基金提供审计服务。报告期内本基金应支付给会计师事务所的报酬为20000.00元人民币。

11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况

11.6.1管理人受调查或处罚等情况

注：本报告期内，管理人未受到调查或处罚。

11.6.2管理人相关从业人员受调查或处罚等情况

注：本报告期内，管理人相关从业人员未受到调查或处罚。

11.6.3托管人受调查或处罚等情况

注：本报告期内托管人的托管业务部门未受到任何稽查或处罚。

11.6.4托管人相关从业人员受调查或处罚等情况

注：本报告期内，基金托管人相关从业人员未受监管部门调查或处罚。

第68页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况

11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

金额单位：人民币元交股票交易应支付该券商的佣金易券商单占当期股占当期佣备注名称元成交金额票成交总佣金金总量的数额的比例比例量长城

1-----

证券退租

1个

方正

1----交易

证券单元。

联储

1-----

证券新增

1个

万联

1----交易

证券单元。

退租

2个

渤海

2----交易

证券单元。

长江

2102855608.158.26%51429.099.17%-

证券东方

2684249642.5554.97%305109.6554.43%-

证券东兴退租

2----

证券2个

第69页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告交易单元。

国泰

海通2-----证券华泰

2-----

证券退租金融2个

街证2----交易券单元。

麦高

2-----

证券山西

2-----

证券退租

1个

西南

2123170465.539.90%54921.629.80%交易

证券单元。

英大

2-----

证券中信

2334447757.2926.87%149129.9026.60%-

证券

注：*根据《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》等法规及监管要求，公司制定了选择券商的标准，即为：

1、财务状况良好；

2、经营行为规范；

3、合规风控能力和交易能力较强；

4、研究能力较强，可为公司提供需要的研究支持。研究能力包括但不限于：

（1）有较强的宏观及行业研究能力。能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并进行路演、培训等。

第70页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

（2）有较强的数据资源提供能力。拥有丰富的数据库资源，能够及时准确地为公司提

供国内外宏观经济、政策、行业、公司等各层面的学术文献、研究报告、信息资讯、数据资源等。

（3）有提供特色定制服务的能力。能够根据不同类型基金投资的特点，提供专门的定

制研究和定制服务（如专题研究、专题会议、专题路演、专题研讨等）。

*券商专用交易单元选择程序：

1、对提供服务的券商按照上述标准进行遴选及审批，确定合作券商；

2、本基金管理人与合作券商签订相关协议。

11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易基金交易占当期债占当期债占当期权占当期基券商名称券回购成成交金额券成交总成交金额成交金额证成交总成交金额金成交总交总额的额的比例额的比例额的比例比例

长城证券--------

方正证券--------

联储证券--------

万联证券--------

渤海证券--------

2103849.0

长江证券9.08%------

9320617.0

东方证券40.23%------

东兴证券--------国泰海通证

--------券

华泰证券--------

金融街证券--------

麦高证券--------

山西证券--------

西南证券--------

英大证券--------

11745419.

中信证券50.69%------

11.8其他重大事件

序号公告事项法定披露方式法定披露日期

第71页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告国联基金管理有限公司高级

1中国证监会指定报刊及网站2025-03-25

管理人员变更公告国联基金管理有限公司关于

2国联基金直销电子交易平台中国证监会指定报刊及网站2025-04-25

等业务临时暂停服务的公告国联基金管理有限公司关于提醒投资者防范不法分子冒

3中国证监会指定报刊及网站2025-08-12

用“国联基金”名义进行诈骗活动的风险提示公告国联基金管理有限公司基金4经理变更公告（国联竞争优中国证监会指定报刊及网站2025-09-06势）国联基金管理有限公司基金5经理变更公告（国联竞争优中国证监会指定报刊及网站2025-09-10势）国联基金管理有限公司关于

6关闭直销网上交易平台部分中国证监会指定报刊及网站2025-09-15

业务服务的公告国联基金管理有限公司关于

7提醒投资者防范金融诈骗的中国证监会指定报刊及网站2025-09-19

提示公告国联基金管理有限公司关于

8国联基金直销电子交易平台中国证监会指定报刊及网站2025-09-27

等业务临时暂停服务的公告国联基金管理有限公司关于国联基金直销电子交易平台

9中国证监会指定报刊及网站2025-09-30

部分业务临时暂停服务的公告国联基金管理有限公司关于

10关闭直销网上交易平台部分中国证监会指定报刊及网站2025-10-15

业务服务的提示性公告国联基金管理有限公司关于

11中国证监会指定报刊及网站2025-10-23

国联基金直销电子交易平台

第72页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告等业务临时暂停服务的公告国联基金管理有限公司关于

12关闭直销网上交易平台部分中国证监会指定报刊及网站2025-10-29

业务服务的提示性公告国联基金管理有限公司关于

13国联基金客户服务电话业务中国证监会指定报刊及网站2025-11-08

平台临时暂停服务的公告国联基金管理有限公司关于

14旗下部分公募基金产品风险中国证监会指定报刊及网站2025-12-31

等级变动的公告

§12影响投资者决策的其他重要信息

12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比者序例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比类号

20%的时间区间

别

20250101-20251

118584404.910.0017439068.111145336.805.69%

机106

构20250418-20251

20.0022198645.2622198645.260.000.00%

015

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。

当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。

12.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

§13备查文件目录

13.1备查文件目录

（1）中国证监会准予中融竞争优势股票型证券投资基金募集注册的文件

（2）《国联竞争优势股票型证券投资基金基金合同》

第73页国联竞争优势股票型证券投资基金2025年年度报告

（3）《国联竞争优势股票型证券投资基金托管协议》

（4）关于申请募集中融竞争优势股票型证券投资基金之法律意见书

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照

（6）基金托管人业务资格批件、营业执照

（7）中国证监会要求的其他文件