金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：金鹰基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共15页金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况基金简称金鹰周期优选混合基金主代码004211基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年1月29日

报告期末基金份额总额28135757.09份本基金在有效控制风险及保持良好流动性的前提下，对股票、固定收益和现金类等资产进行积极灵投资目标活的配置，优选景气周期向上的行业和企业进行投资，力争使基金份额持有人获得超额收益与长期资本增值。

（一）资产配置策略投资策略本基金通过对经济增长与通货膨胀之间演绎关系的分析，预判宏观经济发展所处的经济周期阶段。

2金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告同时，结合国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势等因素，对股票、债券和货币市场工具等大类资产进行战略性配置。

（二）股票投资策略本基金通过自上而下的行业配置和自下而上的个

股精选相结合的方法，具体包括：第一，自上而下地动态优选不同经济周期阶段中景气向上的行业；

第二，结合价值投资理念，挖掘该行业的优质个股，获取超额收益率。

本基金将对景气行业进行重点配置，并结合行业的发展态势与景气变化的最新信息，对投资组合当中的行业构成进行及时调整。

本基金将按照投资决策程序，在行业配置的基础上，将依靠定量与定性相结合的方法精选个股组建投资组合并进行动态调整。

本基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为

0%-95%。每个交易日终在扣除股指期货合约需缴

纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率业绩比较基准

×40%

本基金为混合型证券投资基金，在证券投资基金中属于预期风险较高、预期收益较高的基金产品，其风险收益特征预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人金鹰基金管理有限公司

3金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

基金托管人中国工商银行股份有限公司下属分级基金的基金简

金鹰周期优选混合 A 金鹰周期优选混合 C称下属分级基金的交易代

004211019748

码报告期末下属分级基金

18135077.87份10000679.22份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期

主要财务指标(2025年10月1日-2025年12月31日)

金鹰周期优选混合 A 金鹰周期优选混合 C

1.本期已实现收益280878.62149922.55

2.本期利润-789516.86-268372.06

3.加权平均基金份额本期利润-0.0376-0.0268

4.期末基金资产净值13817357.117516000.80

5.期末基金份额净值0.76190.7515注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额；

2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用

后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、金鹰周期优选混合 A：

阶段净值增长净值增长业绩比较业绩比较*－**－*

4金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

率*率标准差基准收益基准收益

*率*率标准差

*过去三个

-3.45%1.70%0.15%0.57%-3.60%1.13%月过去六个

13.34%1.83%10.13%0.54%3.21%1.29%

月

过去一年7.84%1.92%10.84%0.56%-3.00%1.36%

过去三年-2.31%1.65%19.06%0.63%-21.37%1.02%

过去五年-34.41%1.71%4.16%0.68%-38.57%1.03%自基金合

同生效起-23.81%1.64%25.34%0.73%-49.15%0.91%至今

2、金鹰周期优选混合 C：

业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*－**－*

率*率标准差

*率*

*过去三个

-3.59%1.70%0.15%0.57%-3.74%1.13%月过去六个

12.99%1.83%10.13%0.54%2.86%1.29%

月

过去一年7.19%1.92%10.84%0.56%-3.65%1.36%自基金合

同生效起6.34%1.79%22.20%0.67%-15.86%1.12%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2018年1月29日至2025年12月31日)

1．金鹰周期优选混合 A：

5金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

2．金鹰周期优选混合 C：

注：1、本基金的业绩比较基准是：沪深300指数收益率*60%+中证全债指

数收益率*40%；

2 、本基金自 2023 年 10 月 19 日起增设 C 类基金份额，C 类基金份额首次

确认日为2023年10月20日。

6金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理证券从业姓名职务期限说明年限任职日期离任日期本基金的基金

林龙军先生，上海财经大学经经理，济学硕士。曾任兴全基金管理现任

有限公司产品经理、研究员、公司

基金经理助理、投资经理兼固

总经2022-12-

林龙军-17收投委会委员等职务。2018理助31年4月加入金鹰基金管理有限

理、绝公司，现任总经理助理、绝对对收

收益投资部总经理、基金经益投理。

资部总经理

注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期；

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定；

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导

7金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。

报告期，公司对不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

四季度股票市场进入快速上涨后的震荡整理期，市场进入结构性行情。在三季度科创方向快速上涨后，市场对催化行情核心的人工智能产业是否存在泡沫的关注度提升，10月至11月指数整体以震荡调整行情为主，科技龙头调整，价值风格占优，市场量能也逐步萎缩，12月主要指数触底反弹，跨年行情启动，科技风格相对占优。行业层面，四季度价值风格占优阶段石油石化、银行以及钢铁煤炭等行业领涨，但也能看到成长风格的锂电中游、存储、储能以及 AI 电力相关方向的上涨行情；科技风格占优阶段电子、通信、机械设备等行业领涨，商业航天、机器人、海外算力以及半导体行情轮动。

本组合基本延续了三季度的思路，重点依然布局在盈利与估值匹配、共振的券商行业，我们观察到三季报大部分券商的业绩都呈现同环比高增的特征，估值和基本面一定程度上存在背离，我们相信这种背离不可持续。为此，对组合核心配置保持足够的耐心和信心，咬定青山不放松！4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 0.7619 元，本报告期份额净值增长率为-3.45%，同期业绩比较基准增长率为 0.15%；C 类基金份额净值为

0.7515元，本报告期份额净值增长率为-3.59%，同期业绩比较基准增长率为0.15%。

8金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金资产净值已发生连续超过60个工作日低于5000万元的情形，本基金管理人已按法规要求向证监会报送解决方案。本基金在迷你基金期间，如涉及信息披露费、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维护费、IOPV

计算与发布费（如有）、注册登记费（如有）等相关固定费用，由管理人承担，不再从基金资产中列支。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号项目金额(元)

的比例(%)

1权益投资20137428.5190.63

其中：股票20137428.5190.63

2固定收益投资1376306.946.19

其中：债券1376306.946.19

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

6银行存款和结算备付金合计594.260.00

7其他各项资产704047.493.17

8合计22218377.20100.00

注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、

应收申购款、待摊费用。

9金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净

代码行业类别公允价值（元）

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

--

B 采矿业

C 制造业 - -

电力、热力、燃气及水生产和供应

D - -业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 467318.00 2.19

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 6609891.00 30.98

J 金融业 13060219.51 61.22

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计20137428.5194.39

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例

10金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

（％）

1300033同花顺53001707554.008.00

2300803指南针118251547537.757.25

3600958东方证券1400001526000.007.15

4002736国信证券1099981443173.766.76

5688318财富趋势100001323200.006.20

6002657中科金财441001316826.006.17

7000776广发证券585001288170.006.04

8601211国泰海通566001163130.005.45

9601688华泰证券466001099294.005.15

10000783长江证券1250001018750.004.78

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号债券品种公允价值(元)

净值比例(％)

1国家债券1108105.845.19

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）268201.101.26

8同业存单--

9其他--

10合计1376306.946.45

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产公允价值

序号债券代码债券名称数量（张）净值比例

(元)

（％）

101979225国债195000.00501624.522.35

201976625国债014000.00404462.031.90

11金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

3113043财通转债2000.00268201.101.26

401977325国债082000.00202019.290.95

注：本基金本报告期末仅持有4只债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明无。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策无。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体之一的长江证券股份有限公司在报告

编制日前一年内曾受到国家外汇管理局湖北省分局的处罚。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他各项资产构成

12金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

序号名称金额(元)

1存出保证金183173.57

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款520873.92

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计704047.49

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号债券代码债券名称公允价值(元)

净值比例(%)

1113043财通转债268201.101.26

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限证券。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 金鹰周期优选混合A 金鹰周期优选混合C

本报告期期初基金份额总额23697575.2310723718.31

报告期期间基金总申购份额3178675.628473352.17

减：报告期期间基金总赎回份额8741172.989196391.26

报告期期间基金拆分变动份额--

13金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

本报告期期末基金份额总额18135077.8710000679.22

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 金鹰周期优选混合A 金鹰周期优选混合C报告期期初管理人持有的

2800000.00-

本基金份额

报告期期间买入/申购总份

0.00-

额

报告期期间卖出/赎回总份

2800000.00-

额报告期期末管理人持有的

0.00-

本基金份额报告期期末持有的本基金

份额占基金总份额比例0.00-

（%）

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号交易方式交易日期交易份额（份）交易金额（元）适用费率

1赎回2025-12-22-2800000.00-2032240.000.00%

合计-2800000.00-2032240.00

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况本基金非发起式基金。

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1影响投资者决策的其他重要信息无。

14金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第4季度报告

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会批准基金发行及募集的文件。

2、《金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。

3、《金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

5、基金托管人业务资格批件和营业执照。

10.2存放地点

广东省广州市天河区珠江东路28号越秀金融大厦30层

10.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心电话：4006-135-888或020-83936180。

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