德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基

金

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2025年7月18日德邦稳盈增长灵活配置混合2025年第2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况基金简称德邦稳盈增长灵活配置混合基金主代码004260基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年3月10日

报告期末基金份额总额184100847.73份

投资目标在严格控制风险的前提下，本基金通过大类资产配置与个股、个券的主动投资管理，在相对较低风险下追求基金资产的长期稳健增值。

投资策略本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益

投资策略、股指期货投资策略、权证投资策略等多方

面进行全面分析，调整投资组合配置。

业绩比较基准沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率

×50%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司德邦稳盈增长灵活配置混合德邦稳盈增长灵活配置混合下属分级基金的基金简称

A C下属分级基金的交易代码004260018463

报告期末下属分级基金的份额总额26496012.66份157604835.07份

§3主要财务指标和基金净值表现

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3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标

德邦稳盈增长灵活配置混合 A 德邦稳盈增长灵活配置混合 C

1.本期已实现收益-5220271.97-17362335.77

2.本期利润-2697628.49-8311706.72

3.加权平均基金份额本期利润-0.0997-0.0815

4.期末基金资产净值23470791.30138172868.15

5.期末基金份额净值0.88580.8767

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际

收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

德邦稳盈增长灵活配置混合 A业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-9.35%2.69%1.61%0.52%-10.96%2.17%

过去六个月-3.94%2.70%0.73%0.49%-4.67%2.21%

过去一年28.69%2.95%9.93%0.68%18.76%2.27%

过去三年-24.12%2.58%2.07%0.54%-26.19%2.04%

过去五年-13.77%2.03%11.13%0.58%-24.90%1.45%自基金合同

-11.42%1.70%34.31%0.59%-45.73%1.11%生效起至今

德邦稳盈增长灵活配置混合 C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

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过去三个月-9.46%2.69%1.61%0.52%-11.07%2.17%

过去六个月-4.16%2.70%0.73%0.49%-4.89%2.21%

过去一年28.06%2.95%9.93%0.68%18.13%2.27%自基金合同

-37.73%2.88%6.05%0.56%-43.78%2.32%生效起至今

注：本基金业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×50%。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：1、本基金基金合同生效日为2017年3月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满1年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2017年3月10日至2025年06月30日。

2、自 2023 年 5 月 11 日起本基金增加 C 类基金份额，图 2 所示日期为 2023 年 5 月 11 日至

2025年06月30日。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业。曾任职于华为技术有限本基金的2023年3月雷涛-9年公司，华安证券研究员，德邦证券高级基金经理29日研究总监。2021年6月调入德邦基金，现任公司基金经理。

硕士，毕业于浙江大学仪器仪表工程专业。2018年5月至2021年6月加入德邦证券股份有限公司，历任管理培训本基金的2023年10月陆阳-7年生、研究所分析员、研究所研究经理、基金经理25日产研中心研究经理；2021年6月加入德

邦基金管理有限公司，从事证券投资研究工作，现任公司基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日

起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内

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部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

毫无疑问，今年是 AI应用商业化开始起量起规模的一年。海外方面，据外媒报道靠 AI编程发力的 Cursor已成为历史上最快达到 5亿美元 ARR(年度经常性收入)的公司，Anthropic的 ARR也在短短半年内从去年底的 10亿美元飙升至近 40亿美元，OpenAI今年的收入也有望突破 120亿美金，相较去年的 37亿美金增长数倍。Google的 token日均调用量达到 16万亿，较去年同期增长了 50倍。国内方面，快手可灵在推出 10个月后(即今年 3月)ARR已突破 1亿美元，今年

4月和 5月的月度付费金额均超过 1亿元人民币。截至 5月底字节豆包大模型日均 Tokens使用

量超过16.4万亿，环比4月底增长3.7万亿，较2024年5月刚发布时增长超137倍。从任何方面讲，AI应用和智能体的商业化已经处于明确加速的拐点，产业趋势再加速，ToC订阅与 ToBAPI 两种商业模式均已跑通，并且其他商业模式也有望逐步得到探索。

我们相信 AI应用的商业化潜力远不止如此，仍将持续释放巨大的能量，尤其是自主执行能力更强、任务完成度更高的 AI智能体。多智能体协同架构，一定程度上推动了 AI产品从“提供建议”向“创造价值”跃迁，推动人机协作从“工具使用”转向“智能体架构设计”，AI正从“对话工具”进化为“数字助理”。另外，国内人工智能产业预期将持续受益于政策和资金的引导和支持，有望成为经济增长的重要引擎。

因此整体来说，我们持续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能应用细分赛道。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末德邦稳盈增长灵活配置混合 A基金份额净值为 0.8858元，基金份额净值增长率为-9.35%，同期业绩比较基准收益率为 1.61%；德邦稳盈增长灵活配置混合 C 基金份额净值为

0.8767元，基金份额净值增长率为-9.46%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

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§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（元）

（%）

1权益投资151926122.5189.03

其中：股票151926122.5189.03

2基金投资--

3固定收益投资2835576.111.66

其中：债券2835576.111.66

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计7414585.114.34

8其他资产8471185.104.96

9合计170647468.83100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 - -

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业--

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业135377430.5183.75

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

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P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 6028192.00 3.73

R 文化、体育和娱乐业 10520500.00 6.51

S 综合 - -

合计151926122.5193.99

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1688365光云科技99137715088757.949.33

2688258卓易信息29550414311258.728.85

3002315焦点科技23290010641201.006.58

4300364中文在线39700010520500.006.51

5300378鼎捷数智28360010379760.006.42

6300170汉得信息59040010160784.006.29

7688615合合信息613799692357.896.00

8688787海天瑞声833108845855.805.47

9002517恺英网络4511008710741.005.39

10603918金桥信息4060008115940.005.02

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券2835576.111.75

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计2835576.111.75

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

101974924国债15280002835576.111.75

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

第8页共11页德邦稳盈增长灵活配置混合2025年第2季度报告明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形北京海天瑞声科技股份有限公司

2024年8月20日，北京海天瑞声科技股份有限公司存在违反外汇登记管理规定问题，被国

家外汇管理局北京市分局采取警告的监督管理措施，并罚款4万元。

除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

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5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金223879.46

2应收证券清算款2581422.09

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款5665883.18

6其他应收款0.37

7其他-

8合计8471185.10

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份德邦稳盈增长灵活配置混德邦稳盈增长灵活配置混项目

合 A 合 C

报告期期初基金份额总额27061186.9387838772.75

报告期期间基金总申购份额13707229.11200649035.12

减:报告期期间基金总赎回份额14272403.38130882972.80报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额26496012.66157604835.07

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

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报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司

2025年7月18日