中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基

金

2023年第3季度报告

2023年9月30日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2023年10月25日中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年07月01日起至2023年09月30日止。

§2基金产品概况基金简称中欧红利优享灵活配置混合基金主代码004814基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年4月19日

报告期末基金份额总额2850967429.39份

投资目标在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

投资策略本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行大类

资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产配置比例。

业绩比较基准中证沪港深高股息精选指数收益率×80%+中债综合指数

收益率×20%

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人中欧基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司中欧红利优享灵活配置混合中欧红利优享灵活配置混合下属分级基金的基金简称

A C

第2页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告下属分级基金的交易代码004814004815

报告期末下属分级基金的份额总额1773888152.89份1077079276.50份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023年7月1日-2023年9月30日）主要财务指标

中欧红利优享灵活配置混合 A 中欧红利优享灵活配置混合 C

1.本期已实现收益-14626076.27-10401069.04

2.本期利润91774828.3044037146.40

3.加权平均基金份额本期利润0.05650.0475

4.期末基金资产净值2533494043.521473253759.68

5.期末基金份额净值1.42821.3678

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧红利优享灵活配置混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月4.84%1.04%-4.47%0.68%9.31%0.36%

过去六个月2.07%1.01%-10.01%0.71%12.08%0.30%

过去一年8.51%1.11%0.98%0.80%7.53%0.31%

过去三年41.05%1.23%-8.14%0.87%49.19%0.36%

过去五年94.99%1.30%5.00%0.95%89.99%0.35%自基金合同

71.96%1.29%-3.97%0.95%75.93%0.34%

生效起至今

中欧红利优享灵活配置混合 C

第3页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

*

过去三个月4.63%1.04%-4.47%0.68%9.10%0.36%

过去六个月1.66%1.01%-10.01%0.71%11.67%0.30%

过去一年7.64%1.11%0.98%0.80%6.66%0.31%

过去三年37.74%1.23%-8.14%0.87%45.88%0.36%

过去五年87.68%1.30%5.00%0.95%82.68%0.35%自基金合同

64.92%1.29%-3.97%0.95%68.89%0.34%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第4页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

权益投决历任日信证券研究所行业研究员，新华基会委员/金管理有限公司行业研究员，毕盛资产管蓝小康基金经理2018-04-20-12年理有限公司投资经理，北京新华汇嘉投资/投资经管理有限公司研究总监。2016-12-12加理入中欧基金管理有限公司。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名产品类型产品数量（只）资产净值（元）任职时间

公募基金48362608001.762017年5月11日私募资产管

39326571108.572022年6月21日

蓝小康理计划

其他组合---

合计717689179110.33-

注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。

第5页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有35次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度市场走势跟基本面的情况出现背离。三季度以来，无论是政策面还是经济基本面都利好资本市场，但市场仍在持续下跌。

7月会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。从会议对经济形势定调来看，会议

认为今年以来国民经济持续恢复、总体回升向好，但是边际上也指出“国内需求不足”，要求“加大宏观政策调控力度”，“加强逆周期调节和政策储备”。具体来看，会议对房地产、地方政府债务、资本市场等领域有了新提法。后续各相关部门也做出了迅速响应。然而政策面的友好、基本面数据的再次转好并未带来资本市场的回应，三季度各主要指数仍呈现下跌态势，悲观情绪甚浓。

从二季度开始一直延续到三季度，通缩在被市场讨论，即中国是否会如日本一样进入资产负债表的衰退。投资者对于未来的担心主要集中在两方面：第一，房地产和地方债务爆发风险引发资产负债表持续衰退，重蹈日本九十年代覆辙；第二，美国跟中国经济脱钩。

首先，我们相信决策层的智慧和能力。在新中国发展历史中，我们经历了诸多考验，最后都

第6页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

能面对挑战，解决问题。2018年贸易摩擦发生后，我们努力转型，在新能源、新能源车、半导体等方向都取得跨越式发展，最终让美国在贸易摩擦中未能获得其预期的效果，甚至美国政府的这种做法还加剧其社会的通胀。从资本市场2019年到2021年的表现来看，对于转型，投资者选择了相信决策层，那么当决策层认知到房地产和地方政府债对于系统稳定的重要性后，我们同样相信他们能处理好这两个重要问题。

至于众多投资者拿日本作为研究参考，我们认可这种借鉴有一定合理性，但需要指出的是中国是独立主权国家，具有独立货币主权，且我们在资本项有管制；中国的内循环具有相当大的经济体量；从全球视角来看，我们的平价购买力全球第一，可贸易品占比世界第一，是世界实体经济的火车头；且我国是贸易顺差大国，从这个意义上来讲，人民币汇率的持续贬值缺乏基础。

综上，我们认为决策层有能力解决房地产和地方债务问题，不会陷入资产负债表持续衰退。

投资者第二个关心的问题是美国与中国的脱钩。从过去五年多中美贸易摩擦中能看到，中国的竞争力无法随意被撼动。投资者对中国的形象和竞争力认知存在偏差。中国不再是一个纯粹的低附加值加工制造业国家。新能源、汽车、半导体、机械等众多制造业环节其科技含量已经较高，中国已从过往的靠低廉劳动力获胜的时代走出来，更依赖工程师红利和高效的客户服务能力，依靠完善的基础设施、高效的物流运输参与全球竞争，甚至在重卡、挖掘机、乘用车等领域逐渐构建品牌竞争力。这与印度、越南、墨西哥等国家有根本差别。诸多产业环节这些国家难以在短期对中国形成替代。因此美国想摆脱中国的供应链并不容易，在电子、汽车、医药、新能源等重要领域双方仍将保持长期合作。

另外，中国广阔的市场也是美国企业不想失去的。中国不仅是供应链大国，也是世界最重要的市场之一，中国有十四亿人口，近四亿的中产。中国广阔的市场是我们最重要的资源之一。

因此，我们认为市场对于中美脱钩担心似已过度，基于此看空中国资产恐要犯错。

展望后市，我们能清晰看到政策面持续向好，企业家、投资者的各项关切监管层都给予了快速反馈。经济基本面来看，固定资产投资增速、社零增速、工业增加值、PPI 指数都转头向上，宏观经济企稳态势明确；资产市场层面，决策层把活跃资本市场放在较高位置，无论是印花税下调，还是减持、分红等政策的修订，对资本市场都非常有利，支持资本市场长期走强。因此，我们坚定看好资本市场的表现，在这个位置进行投资，投资者在未来取得稳健投资回报的可能性较高。从结构来看，我们认为投资者对于传统低估值行业的认知偏见较大，随着房地产、地方债的风险下降，相关传统行业潜在的投资回报更为可观。

具体到行业上，我们重点关注有色、石油煤炭、建筑、工程机械与重卡、造船、非银、银行、化工等行业的投资机会，成长方向我们重点关注电子和半导体、新材料以及医药等行业的投资机

第7页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告会。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为 4.84%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%；基金 C类份额净值增长率为4.63%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资3776482220.4793.25

其中：股票3776482220.4793.25

2基金投资--

3固定收益投资90731.740.00

其中：债券90731.740.00

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

7银行存款和结算备付金合计257464283.236.36

8其他资产15596961.360.39

9合计4049634196.80100.00

注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为949280919.00元，占基金资产净值比例23.69%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比

代码行业类别公允价值（元）例（%）

A 农、林、牧、渔业 32250000.00 0.80

B 采矿业 707548525.72 17.66

C 制造业 1116143170.83 27.86

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业72063.970.00

第8页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

E 建筑业 156561797.35 3.91

F 批发和零售业 50472853.82 1.26

G 交通运输、仓储和邮政业 159861215.00 3.99

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 241446.64 0.01

J 金融业 569861649.09 14.22

K 房地产业 34100000.00 0.85

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 32809.24 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 34584.35 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 21185.46 0.00

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计2827201301.4770.56

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

基础材料263937894.006.59

消费者非必需品269513655.006.73

消费者常用品--

能源253322480.006.32

金融--

医疗保健51491700.001.29

工业--

信息技术68130190.001.70

电信服务--

公用事业--

地产业42885000.001.07

合计949280919.0023.69

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1601688华泰证券14453000228501930.005.70

2601899紫金矿业17614184213660051.925.33

300883中国海洋石油16857000213072480.005.32

4600031三一重工12937558205577796.625.13

501797东方甄选5430500184148255.004.60

6600970中材国际13878584156550427.523.91

第9页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

7002851麦格米特4658411143059801.813.57

8000951中国重汽8176804134753729.923.36

9600150中国船舶4640500129469950.003.23

10601872招商轮船19970500128410315.003.20

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1国家债券--

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）90731.740.00

8同业存单--

9其他--

10合计90731.740.00

注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1123180浙矿转债79090731.740.00

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

公允价值变动

代码名称持仓量（买/卖）合约市值(元)风险说明

（元）

------

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公允价值变动总额合计（元）-

股指期货投资本期收益（元）4922726.49

股指期货投资本期公允价值变动（元）239940.00

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则。以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，华泰证券股份有限公司在报告编制

日前一年内曾受到国家外汇管理局江苏省分局的处罚。中国重汽集团济南卡车股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到徐闻县交通运输局、盐山县交通运输局、郓

城县交通运输局、泰安市岱岳区交通运输局的处罚。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

第11页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金598925.09

2应收证券清算款277987.12

3应收股利7128282.08

4应收利息-

5应收申购款7591767.07

6其他应收款-

7其他-

8合计15596961.36

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1123180浙矿转债90731.740.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份中欧红利优享灵活配置混中欧红利优享灵活配置混项目

合 A 合 C

报告期期初基金份额总额1452388899.61792035587.24

报告期期间基金总申购份额468643092.49556756326.01

减:报告期期间基金总赎回份额147143839.21271712636.75报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额1773888152.891077079276.50

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

第12页共13页中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700中欧基金管理有限公司

2023年10月25日