华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025年第四季度报告

华夏全球科技先锋混合型

证券投资基金（QDII）

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：华夏基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月1日起至12月31日止。

1华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

§2基金产品概况基金简

华夏全球科技先锋混合（QDII）称基金主

005698

代码交易代

005698

码基金运契约型开放式作方式基金合同生效2018年4月17日日报告期末基金

1536064915.62份

份额总额投资目

有效控制投资风险的前提下，通过积极主动的投资，力求实现基金资产的持续稳健增值。

标

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券

投资策投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、期权投资策略、国债期货投资策略等。在略股票投资策略上，本基金主要投资于全球科技先锋主题股票，全球科技先锋主题范畴是指以下两个方面：*处于信息化升级领域的上市公司，*科技创新类上市公司。

业绩比中证 TMT 产业主题指数收益率*30%+中证香港美国上市中美科技指数收益率*40%+上证

较基准国债指数收益率*30%。

本基金属于混合基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，属于较高风险、较高收益的品种。本基金为全球证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波风险收动风险之外，本基金还面临汇率风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。同时，本基益特征金为主题基金，在享受全球科技先锋行业主题收益的同时，也必须承担单一主题投资带来的风险。

本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似

2华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

基金管华夏基金管理有限公司理人基金托交通银行股份有限公司管人境外资产托管

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited人英文名称境外资产托管香港上海汇丰银行有限公司人中文名称下属分级基金

华夏全球科技先锋混合（QDII）A 华夏全球科技先锋混合（QDII）C的基金简称下属分级基金

005698024239

的交易代码报告期末下属

分级基1225742473.70份310322441.92份金的份额总额

3华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期

(2025年10月1日-2025年12月31日)主要财务指标

华夏全球科技先锋混合（QDII）

华夏全球科技先锋混合（QDII）A

1.本期已实现收益111790291.1020806808.19

2.本期利润31070382.242045511.89

3.加权平均基金份额本期利

0.02770.0110

润

4.期末基金资产净值2632422832.86661549121.19

5.期末基金份额净值2.14762.1318

注：*所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除

相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

* 本基金自 2025 年 5 月 13 日增加 C 类基金份额类别。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华夏全球科技先锋混合（QDII）A：

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月1.47%1.74%-3.91%0.97%5.38%0.77%

过去六个月12.75%1.52%17.34%0.91%-4.59%0.61%

过去一年15.49%2.00%27.45%1.05%-11.96%0.95%

过去三年146.00%1.66%67.22%0.95%78.78%0.71%

过去五年44.83%1.85%36.77%0.99%8.06%0.86%自基金合同

114.76%1.75%76.32%0.99%38.44%0.76%

生效起至今

华夏全球科技先锋混合（QDII）C：

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月1.28%1.74%-3.91%0.97%5.19%0.77%

过去六个月12.38%1.51%17.34%0.91%-4.96%0.60%

自新增份额20.88%1.42%22.55%0.86%-1.67%0.56%

4华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

类别以来至今

注：* 本基金自 2025 年 5 月 13 日增加 C 类基金份额类别。

* 2025 年 5 月 13 日至 2025 年 5 月 14 日期间，华夏全球科技先锋混合（QDII）C 类基金份额为零。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较

华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2018年4月17日至2025年12月31日）

华夏全球科技先锋混合（QDII）A：

5华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

华夏全球科技先锋混合（QDII）C：

注：* 本基金自 2025 年 5 月 13 日增加 C 类基金份额类别。

* 2025 年 5 月 13 日至 2025 年 5 月 14 日期间，华夏全球科技先锋混合（QDII）C 类基金份额为零。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限硕士。曾任台湾 ING 投信基金经理、台湾元大投信基金经

理、华润元大基金投资管理部

总经理、华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金本基金

经理（2013年9月11日至2014的基金年9月18日期间）、华润元大

李湘杰经理、2018-04-17-23年医疗保健量化混合型证券投投委会资基金基金经理（2014年8成员月18日至2015年9月23日期间）等。2015年9月加入华夏基金管理有限公司。华夏优势精选股票型证券投资基金基金经理（2018年8月7日至

6华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

2023年11月16日期间)、华

夏港股通精选股票型发起式

证券投资基金（LOF）基金经

理（2016年11月11日至2025年5月15日期间)等。

注：*上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。

*证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名产品类型产品数量（只）资产净值（元）任职时间

公募基金25953719408.622016-05-25私募资产管理计

168320717.752024-03-05

李湘杰划

其他组合---

合计36022040126.37-

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有38次，均为指数量化投资组合因投资策略需要发生的反向交易。

7华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2025 年第四季度全球 AI 股市场呈现“高景气延续与结构性分化并存”的核心特征，美股 AI 股作

为全球风向标，在流动性宽松与产业落地共振下维持上行态势，但经历前三季度大幅上涨后，估值消化压力显现，板块内部分化加剧。从市场表现看，美股 AI 核心赛道（算力、算法、应用）相关标的四季度平均涨幅约8.5%，跑赢标普500指数同期4.2%的涨幅，但显著低于前三季度25%以上的累计涨幅。市场对 AI 股的预期已从“概念炒作”转向“盈利兑现”，头部企业凭借业绩支撑持续领跑，而缺乏基本面的中小盘 AI 标的则陷入震荡调整，整体进入“精选个股”的理性阶段。今年在 7 大科技公司，股价由于基本面的差异，表现产生比较大的分化，赢家及输家开始显现。

四季度 AI 股的走势核心受制于全球流动性宽松、AI 产业落地进程及机构资金配置三大核心因素。政策与流动性层面，美联储已进入降息周期，四季度市场预期后续将进一步扩大降息幅度，全球流动性充裕格局为高成长属性的 AI 股提供估值支撑，纳斯达克 100 指数中 AI 权重股获得资金持续流入。产业驱动层面，AI 行业已从基础设施建设阶段逐步转向应用落地深化期，上游算力领域资本开支持续增加，形成“闭环投资”格局，下游教育、游戏、军工等场景的 AI 应用加速落地，市场对爆款产品的预期不断强化。头部企业如英伟达、微软等凭借稳定的盈利增长验证了 AI 商业化潜力，进一步巩固了市场信心。资金流向方面，机构投资者呈现“向头部集中”的特征，纷纷增持具备核心技术壁垒与盈利确定性的 AI 龙头，规避估值过高的中小盘标的，导致板块分化加剧。

由于 MEGA 7 股票股价表现因为基本面及 AI 趋势发展，产生较大的差异。我们降低受到负面影响的个股，增持正面效益的个股。并增持半导体，光通信及存储器个股。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至 2025 年 12 月 31 日，华夏全球科技先锋混合（QDII）A 基金份额净值为 2.1476 元，本报告期份额净值增长率为 1.47%；华夏全球科技先锋混合（QDII）C 基金份额净值为 2.1318 元，本报告期份额净值增长率为1.28%，同期业绩比较基准增长率为-3.91%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2026 年投资操作策略看：2026 年美股科技仍是 AI 科技趋势主导下的“盈利牛+宽财政/温和宽货币”支撑下的中高配资产，但利率下行弹性减弱+中期选举与联储换届抬升风险溢价，指数空间更多来自盈利增长而非估值扩张，板块将由流动性普涨转向深度分化。

我们将持续聚焦 AI 投资，聚焦 AI 基础设施（GPU/ASIC、HBM、服务器、光模块、液冷、电力与变电站、公用事业）+全球半导体制造，景气和盈利确定性最高，也最确定；软件与 AI 应用进入从“模型故事”到“ROI与 ARR 验证”阶段；MEGA 7 内部与半导体硬科技龙头（台积电）形成“平台

8华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告稳健+硬件高弹性”的双核心资产格局，还是我们核心持股。

AI 从生成式走向推理式/Agentic AI，算力基础设施革新驱动 AI 落地“物理世界”，自动驾驶和机器人是重点，Rubin 全新平台技术首发、AI 多模型协同与全栈生态快速扩展，英伟达持续巩固全球AI 全链路主导地位。不论是宏观经济还是个体科技叙事，整体我们对 2026 行情还是非常积极乐观。

AI 在应用端及具身智能（software，机器人，无人机，AI AGENT，ADAS，航空航天）在 2026 年仍将是百花齐放，是 2026 年投资的重要方向。我们将逢低持续加码在 AI 创新趋势浪潮下的赢家及投资机会。

AI 的趋势是比较大级别的科技创新。随着各行各业导入 AI，AI 将极大地改变人类生活，这是一个投资人不容错过的可长可久的大级别投资机会。

我们认为美国科技股最大的吸引力，就是能够以科技创新收获超越经济周期的回报。科技创新，将带来长期劳动生产力大幅提升以及商业模式的改变，能创造最大价值。在这方面，美股科技股目前仍具备明显的优势。加上美股“熊短牛长”的特征，每一次回调都是新的起点。

在经济向上的时候，科技股的波动通常会超过市场平均水平，下跌的时候跌幅也比较大。但从长期来看，科技股的走势就像海浪一样，一波一波地涌起，每一波向上的幅度，都会超越前期的高点，到达下一个新的高度。换句话说，经济自带周期，但每次科技创新投资能够超越周期。通过累积和进化，科技投资将呈现一个长期波浪式上涨的态势。从美股纳斯达克指数的长期走势上，能清楚地看到这一点。

在全球科技投资方面，我们还是持续呼吁及建议基金投资人长期投资，不要看到市场很热了，才进来做单笔短线投资；也不要因为市场跌了，而过度恐惧，不理性杀跌。这样可能会因为市场波动而导致投资体验不佳，可以做好本身的资金配置，通过定投的投资方式适当平滑波动，长期分享这些全球科技蓝筹巨头科技创新带来的红利及投资机会，并分散投资到美股，完善个人全球资产配置，坚持做时间及趋势的朋友，才能分享人类文明长期科技创新的肥美果实。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比

序号项目金额（元）例（%）

1权益投资2434864719.7571.50

9华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

其中：普通股2213500085.8865.00

存托凭证221364633.876.50

优先股--

房地产信托--

2基金投资322268318.939.46

3固定收益投资361005.540.01

其中：债券361005.540.01

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计560258774.4216.45

8其他资产87567261.502.57

9合计3405320080.14100.00

注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为88174563.83元，占基金资产净值比例为2.68%。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

美国1832107451.1855.62

中国内地514582704.7415.62

中国香港88174563.832.68

合计2434864719.7573.92

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

信息技术1923860472.2458.41

通信服务273598879.528.31

工业95133454.322.89

非必需消费品91743649.342.79

材料41337475.811.25

能源3083999.530.09

保健--

必需消费品--

房地产--

公用事业--

金融--

合计2428757930.7673.73

10华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

注：* 以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

* 本报告期末本基金持有的部分股票尚无全球行业分类标准（GICS），公允价值合计为

6106788.99元，占基金资产净值比例合计为0.19%，因此上表未包含上述股票数据。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

所公司在所属占基金序名称证券代证国家数量资产净

公司名称（英文）公允价值（元）

号（中码券（地（股）值比例

文）市区)（％）场博通纳股份斯美

1 BROADCOM INC AVGO 98234.00 238970676.88 7.25

有限达国公司克纳英伟斯美

2 NVIDIA CORP NVDA 178807.00 234392946.66 7.12

达达国克纳斯美

3 ALPHABET INC - GOOG 104288.00 230021517.34 6.98

达国克台湾集成

TAIWAN电路

SEMICONDUCTOR 纽美

4 制造 TSM 103636.00 221364633.87 6.72

MANUFACTURING 约国股份

CO LTD有限公司纳苹果斯美

5 APPLE INC AAPL 34485.00 65895647.35 2.00

公司达国克纳

LUMENTUM 斯美

6 - LITE 25121.00 65082114.99 1.98

HOLDINGS INC 达国克相干纽美

7 COHERENT CORP COHR 49342.00 64011653.70 1.94

公司约国纽美

8 CIENA CORP - CIEN 26098.00 42900556.75 1.30

约国

11华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

纳

TTM斯美

9 TECHNOLOGIES - TTMI 87574.00 42472269.05 1.29

达国

INC克纳

PALANTIR斯美

10 TECHNOLOGIES - PLTR 32315.00 40373365.70 1.23

达国

INC克

注：所用证券代码采用当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

债券信用等级公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

AA+至 AA- 361005.54 0.01

注：本债券投资组合采用专业评级机构提供的债券信用评级信息，未提供评级信息的可适用内部评级。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

占基金资产净值比例

序号债券代码债券名称数量公允价值（元）

（％）

1118063金05转债361000361005.540.01

2-----

3-----

4-----

5-----

注：* 债券代码为 ISIN 或当地市场代码。

*数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留整数。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

占基金资产公允价值序号基金名称基金类型运作方式管理人净值比例

（元）

（%）

ProShares ProShare

交易型开放110722460.2

1 UltraPro 权益类 Advisors 3.36

式4

QQQ LLC

MicroSector Bank Of

交易型开放106457118.7

2 s FANG+ 权益类 Montreal/N 3.23

式1

3X ew York

12华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

Leveraged

ETN

Direxion

Rafferty

Daily

交易型开放 Asset 105088739.9

3 Semiconduc 权益类 3.19

式 Managemen 8

tors Bull 3x

t LLC

4------

5------

6------

7------

8------

9------

10------

5.10投资组合报告附注

5.10.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券

的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金6635.08

2应收证券清算款39799468.66

3应收股利473585.57

4应收利息-

5应收申购款47287572.19

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计87567261.50

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

13华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

华夏全球科技先锋

项目华夏全球科技先锋混合（QDII）C混合（QDII）A

本报告期期初基金份额总额1010496437.4579850584.91

报告期期间基金总申购份额477113382.09362509407.80

减：报告期期间基金总赎回份额261867345.84132037550.79

报告期期间基金拆分变动份额--

本报告期期末基金份额总额1225742473.70310322441.92

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内披露的主要事项

2025年10月1日发布华夏基金管理有限公司公告。

2025 年 11 月 26 日发布华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）调整申购、定期定额申

购业务上限的公告。

2025 年 12 月 3 日发布华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）调整申购、定期定额申

购业务上限的公告。

2、其他相关信息

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州、青岛、武汉及沈阳设有分公司，在香港、深圳、上海、北京设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金管理人、境内首只沪港通 ETF

基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家

加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF 基金管理人、首批公募养老目标基金

管理人、首批个人养老金基金管理人、境内首批中日互通 ETF 基金管理人、首批商品期货 ETF 基金

管理人、首批纳入互联互通 ETF基金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管理人、

14华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025 年第 4 季度报告

保险资金投资管理人、公募 REITs 管理人、首批浮动管理费基金管理人，境内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII 基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予基金注册的文件；

2、基金合同；

3、托管协议；

4、法律意见书；