汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

汇添富消费升级混合型证券投资基金2025年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

送出日期：2025年04月22日汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简汇添富消费升级混合称基金主

006408

代码基金运契约型开放式作方式基金合同生效2018年12月21日日报告期末基金

1630022356.79

份额总

额(份)

本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，深入挖掘消费升级板投资目

块的投资机会，在科学严格管理风险的前提下，精选消费升级过程中具有持续增标

长潜力的优质公司，谋求基金资产的中长期稳健增值。

本基金为混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，投资策资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略略

用于挖掘优质的消费升级主题上市公司。本基金的投资策略还包括：债券投资策

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略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、

股票期权投资策略、权证投资策略、融资投资策略、国债期货投资策略。

业绩比中证主要消费行业指数收益率*30%+中证可选消费行业指数收益率*30%+恒生指数

较基准收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及风险收货币市场基金。

益特征本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管汇添富基金管理股份有限公司理人基金托中国工商银行股份有限公司管人下属分级基金

汇添富消费升级混合 A 汇添富消费升级混合 C 汇添富消费升级混合 D的基金简称下属分级基金

006408015187015188

的交易代码报告期末下属分级基

1584190597.6642094448.843737310.29

金的份额总额

(份)

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元主要财务

报告期(2025年01月01日-2025年03月31日)指标

汇添富消费升级混合 A 汇添富消费升级混合 C 汇添富消费升级混合D

1.本期已

-44802256.77-699843.62-112960.54实现收益

2.本期利

295986483.365137694.63699968.76

润

3.加权平

均基金份

0.18160.18270.2023

额本期利润

4.期末基2835113855.6673878230.107559378.81

第3页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告金资产净值

5.期末基

金份额净1.78961.75512.0227值注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平

要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

汇添富消费升级混合 A业绩比较份额净值份额净值增业绩比较基基准收益

阶段增长率标*－**－*

长率*准收益率*率标准差

准差*

*过去三

11.59%1.24%3.54%0.83%8.05%0.41%

个月过去六

2.84%1.36%0.27%1.06%2.57%0.30%

个月过去一

9.68%1.38%11.00%1.06%-1.32%0.32%

年过去三

-8.66%1.47%3.11%0.98%-11.77%0.49%年过去五

25.51%1.60%15.58%1.01%9.93%0.59%

年自基金合同生

78.96%1.55%41.00%1.03%37.96%0.52%

效起至今

汇添富消费升级混合 C业绩比较份额净值份额净值增业绩比较基基准收益

阶段增长率标*－**－*

长率*准收益率*率标准差

准差*

*过去三

11.41%1.24%3.54%0.83%7.87%0.41%

个月

第4页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告过去六

2.48%1.36%0.27%1.06%2.21%0.30%

个月过去一

8.98%1.38%11.00%1.06%-2.02%0.32%

年过去三

-10.40%1.47%3.11%0.98%-13.51%0.49%年自基金合同生

-12.46%1.52%0.63%1.01%-13.09%0.51%效起至今

汇添富消费升级混合 D业绩比较份额净值份额净值增业绩比较基基准收益

阶段增长率标*－**－*

长率*准收益率*率标准差

准差*

*过去三

11.47%1.24%3.54%0.83%7.93%0.41%

个月过去六

19.60%2.13%0.27%1.06%19.33%1.07%

个月过去一

27.32%1.79%11.00%1.06%16.32%0.73%

年过去三

3.25%1.61%3.11%0.98%0.14%0.63%

年自基金合同生

0.89%1.66%0.63%1.01%0.26%0.65%

效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较

基准收益率变动的比较

第5页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

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注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2018年12月21日）起6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

本基金各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。

本基金于 2022 年 03 月 07 日新增 C、D类份额。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业年限姓名职务说明

任职日期离任日期（年）国籍：中国。

学历：清华大学工学硕士。

从业资格：证券投资基金从本基金的基2018年12月胡昕炜-14业资格。从业金经理21日

经历：2011年加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师。

第7页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

2016年4月8日至今任汇添富消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2017年7月28日至

2019年8月28日任汇添富添福吉祥混合型证券投资基金的基金经理。

2017年9月20日至2019年8月28日任汇添富盈润混合型证券投资基金的基金经理。2018年1月19日至今任汇添富价值创造定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2018年

9月21日至

2020年6月30日任汇添富全球消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2018年12月21日至今任汇添富消费升级混合型证券投资基金的基金经理。

2019年9月17日至今任汇添富民安增益定期开放混合型证券投资基金的基金经理。

2019年11月5日至今任汇添富稳健增长混

第8页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告合型证券投资基金的基金经理。2020年7月8日至今任汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金的基金经理。

2021年5月11日至今任汇添富消费精选两年持有期股票型证券投资基金的基金经理。2021年8月17日至今任汇添富价值领先混合型证券投资基金的基金经理。

注:基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。

非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。

证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

注：截至本报告期末，本基金的基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本基金管理人在本报告期内遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法

规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资运作符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人通过建立事前、事中和事后全程嵌入式的管控模式，保障公平交易制度的执行和实现。具体情况如下：

第9页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

一、本基金管理人建立了内部公平交易管理规范和流程，公平交易管控覆盖公司所有业

务类型、投资策略、投资品种，以及投资授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。

二、本着“时间优先、价格优先”的原则，对同一证券有相同交易需求的投资组合采用

交易系统中的公平交易模块，实现事中交易执行层面的公平管控。

三、对不同投资组合进行同向交易价差分析，具体方法为：在不同时间窗口（日内、3日内、5 日内）下，对不同组合同一证券同向交易的平均价差率进行 T检验。对于未通过 T检验的交易，再根据同向交易占优比、交易价格、交易频率、交易数量和交易时间等进行具体分析，进一步判断是否存在重大利益输送的可能性。

四、对于反向交易，根据交易顺序、交易时间窗口跨度、交易价格、交易数量等综合判断交易是否涉及利益输送。

综上，本基金管理人通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未出现异常交易的情况。

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为0。基金管理人事前严格根据内部规定进行管控，事后对交易时点、交易数量、交易价差等多方面进行综合分析，未发现导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

此外，为防范基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的潜在利益冲突，本基金管理人从投资指令、交易行为、交易监测等多方面，对兼任组合进行监控管理和分析评估。本报告期内兼任组合未出现违反公平交易或异常交易的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025 年第一季度，A 股市场先抑后扬、小幅波动，上证指数整体下跌了 0.48%。一季度

各行业分化较大，有色金属、汽车、机械设备、计算机等行业涨幅较大，建筑装饰、石油石化、商贸零售、煤炭等行业跌幅靠前。一季度 A 股市场较为活跃，人形机器人、国内 AI 基建等投资主题较为活跃。一季度港股市场也是先抑后扬，恒生指数整体上涨了15.25%。其中恒生医疗保健业、非必需性消费、资讯科技业等行业涨幅较大，恒生综合企业、公用事业、能源业等行业表现靠后。

2025年第一季度，国内消费行业继续呈现平稳态势。整体来看，消费者信心有所改善，

第10页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

但总的来说，社会消费预期仍然较弱，传统消费行业仍然面临增长压力，消费亮点主要集中在享受“国补”的一些行业、部分新消费行业，以及部分出口行业等。国内消费数据的全面改善仍需等待中国经济的更多积极信号出现。

本基金在 2025 年第一季度的投资中继续聚焦于 A 股和港股的优质消费公司。一季度消费板块表现相对平淡，部分高增长的消费公司表现较好。一季度，我们一方面继续坚定持有部分价值型的消费公司，我们认为这些公司处于价值底部区域，估值已具备一定的吸引力，股东回报也在逐步增加；另一方面，我们也加大了对部分成长型消费公司的投资力度。总体而言，我们保持了较为稳定的持仓结构。在一季度，我们适当增加了互联网、汽车、医美化妆品等行业的配置。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期汇添富消费升级混合 A 类份额净值增长率为 11.59%，同期业绩比较基准收益率为 3.54%。本报告期汇添富消费升级混合 C类份额净值增长率为 11.41%，同期业绩比较基准收益率为 3.54%。本报告期汇添富消费升级混合 D 类份额净值增长率为 11.47%，同期业绩比较基准收益率为3.54%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资2701216161.6891.87

其中：股票2701216161.6891.87

2基金投资--

3固定收益投资44829692.991.52

其中：债券44829692.991.52

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

第11页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

其中：买断式回购的买入返

--售金融资产

7银行存款和结算备付金合计163142650.895.55

8其他资产31197361.741.06

9合计2940385867.30100.00

注:本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币1349619034.16元，占期末净值比例为46.27%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

1275147017.4

C 制造业 43.72

2

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 30552.72 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 24190275.42 0.83

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 52229281.96 1.79

Q 卫生和社会工作 - -

第12页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

1351597127.5

合计46.34

2

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

10能源--

15原材料--

20工业--

25可选消费630017886.6621.60

30日常消费223912241.307.68

35医疗保健--

40金融--

45信息技术204314562.007.01

50电信服务266014975.809.12

55公用事业--

60房地产25359368.400.87

合计1349619034.1646.27

注:（1）以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。（2）由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明

细占基金资产股票名

序号股票代码数量（股）公允价值（元）净值比例称

（％）

第13页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告腾讯控

100700580000266014975.809.12

股美的集

20003333200011251200863.508.61

团泡泡玛

3099921500000216634342.507.43

特嘉益股

43010042000065209006792.507.17

份小米集

5018104500000204314562.007.01

团－Ｗ阿里巴

6099881400000165371136.005.67

巴－Ｗ泸州老

70005681200017155666205.245.34

窖青岛啤

8001682700000139531896.004.78

酒股份贵州茅

960051970062109366782.003.75

台格力电

10000651200010090924546.003.12

器

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）

1国家债券44829692.991.54

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

第14页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9地方政府债--

10其他--

11合计44829692.991.54

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产债券名

序号债券代码数量（张）公允价值（元）净值比例称

（％）

25国债

101976635000034979536.991.20

01

22国债

2019683970009850156.000.34

18

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

注:本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

注:本基金本报告期未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注:本基金本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

第15页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

5.11.1

报告期内本基金投资前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其派出机构、国家金

融监督管理总局（前身为中国银保监会）及其派出机构、中国证监会及其派出机构、国家市

场监督管理总局及机关单位、交易所立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金525659.88

2应收证券清算款29074472.48

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款1597229.38

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计31197361.74

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份汇添富消费升级混合

项目 汇添富消费升级混合 A 汇添富消费升级混合 C

D本报告期期

初基金份额1713976882.4319548274.263556793.03总额

本报告期基43676479.5728196657.76760953.65

第16页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告金总申购份额

减：本报告期

基金总赎回173462764.345650483.18580436.39份额本报告期基

金拆分变动---份额本报告期期

末基金份额1584190597.6642094448.843737310.29总额

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份汇添富消费升级汇添富消费升级

汇添富消费升级混合 A

混合 C 混合 D报告期初持有的基

37147460.29--

金份额

报告期期间买入/

---申购总份额

报告期期间卖出/

---赎回总份额报告期期末管理人

37147460.29--

持有的本基金份额报告期期末持有的

本基金份额占基金2.34--

总份额比例（%）

注：基金管理人投资本基金相关的费用符合基金招募说明书和相关公告的规定。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况

第17页共18页汇添富消费升级混合2025年第1季度报告

注：无

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准汇添富消费升级混合型证券投资基金募集的文件；

2、《汇添富消费升级混合型证券投资基金基金合同》；

3、《汇添富消费升级混合型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、报告期内汇添富消费升级混合型证券投资基金在规定报刊上披露的各项公告；

6、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

上海市黄浦区外马路728号汇添富基金管理股份有限公司

9.3查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918查询相关信息。

汇添富基金管理股份有限公司

2025年04月22日