摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 7 月 21 日摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 摩根日本精选股票(QDII)基金主代码007280基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2019年7月31日

报告期末基金份额总额1251756023.48份

本基金主要投资于日本上市公司股票，在严格控制风险的前提投资目标下追求超越业绩比较基准的回报。

1、资产配置策略

本基金将综合分析和持续跟踪日本市场情况，企业基本面、竞争优势等多方面因素，精选优秀的日本企业进行配置以构建股票投资组合。同时，本基金将结合股票、债券等各类资产风险收益特征，确定合适的资产配置比例。

投资策略

2、股票投资策略

个股选择方面，本基金通过对上市公司的财务状况、业绩持续性、公司治理三个方面的分析对公司投资价值进行评估，主要投资于财务状况良好，业绩增长具有可持续性，公司治理结构合理的公司。根据上述精选出的个股，结合各项定量和定性指第 2页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告标挑选出最具上涨潜力的标的自下而上构建投资组合。

3、其他投资策略：包括债券投资策略、中小企业私募债投资

策略、证券公司短期公司债投资策略、资产支持证券投资策

略、金融衍生品投资策略。

本基金的业绩比较基准：90%×东京证券交易所股价总指数收业绩比较基准

益率+10%×税后银行活期存款收益率

本基金属于股票型基金产品，预期风险和收益水平高于混合型风险收益特征

基金、债券型基金和货币市场基金。

基金管理人摩根基金管理（中国）有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 摩根日本精选股票(QDII)A 摩根日本精选股票(QDII)C下属分级基金的交易代码007280019449报告期末下属分级基金的份

956558956.09份295197067.39份

额总额

英文名称：JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC)

境外投资顾问 LIMITED

中文名称：摩根资产管理(亚太)有限公司

英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited境外资产托管人

中文名称：中国银行(香港)有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标

摩根日本精选股票(QDII)A 摩根日本精选股票(QDII)C

1.本期已实现收益29437654.908389034.82

2.本期利润192001145.5155432824.77

3.加权平均基金份额本期利润0.20440.2047

4.期末基金资产净值1788544794.59549368135.46

5.期末基金份额净值1.86981.8610

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

第 3页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

摩根日本精选股票(QDII)A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基准

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*收益率*

准差*

过去三个月12.23%1.73%9.26%1.58%2.97%0.15%

过去六个月10.85%1.36%10.25%1.24%0.60%0.12%

过去一年16.06%1.66%13.90%1.41%2.16%0.25%

过去三年46.06%1.32%59.37%1.09%-13.31%0.23%

过去五年77.62%1.27%50.09%1.04%27.53%0.23%自基金合同

86.98%1.31%57.89%

生效起至今1.07%29.09%0.24%

摩根日本精选股票(QDII)C业绩比较基净值增长率业绩比较基

阶段净值增长率*准收益率标*－**－*

标准差*准收益率*

准差*

过去三个月12.12%1.73%9.26%1.58%2.86%0.15%

过去六个月10.63%1.36%10.25%1.24%0.38%0.12%

过去一年15.69%1.66%13.90%1.41%1.79%0.25%自基金合同

22.56%1.37%23.81%1.18%-1.25%0.19%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第 4页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

注：本基金合同生效日为2019年7月31日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。

本基金自 2023年 9月 8日起增加 C类份额，相关数据按实际存续期计算。

本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限

第 5页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告张军先生曾任上海国际信托有限公司国

际业务部经理、交易部经理。2004年621年（金月起加入摩根基金管理(中国)有限公司本基金的2019年7月融领域从

张军-(原上投摩根基金管理有限公司)，先后基金经理31日业经验32

担任交易部总监、基金经理、投资绩效

年）

评估总监、国际投资部总监、组合基金

投资部总监，现任高级基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名产品类型产品数量（只）资产净值（元）任职时间

公募基金910637595607.522008-03-08私募资产管

126424711.732021-07-09

张军理计划

其他组合---

合计1010664020319.25-

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

在境外投资顾问所任证券从业年姓名说明职务限

水泽祥一摩根资产管理(亚太)32年水泽祥一，董事总经理，是日本股票董事总经理，日本股专家，也是新兴市场和亚太地区票专家，新兴市场和 (EMAP)股票团队中日本股票团队的负亚太地区(EMAP)股票 责人。他常驻日本，负责管理在香港团队中日本股票团队和东京的日本股票投资组合管理团的负责人队。水泽祥一于1997年加入公司，担任负责日本养老金基金的市场经理。

他于2000年调入日本投资组合团队，并于2010年担任现职。在加入公司之前，水泽祥一在芬兰邮政银行(Postipankki)担任了四年的东京资本市场代表。他于1989年在三菱汽车公司开始其职业生涯。水泽祥一获得了早稻田大学(Waseda University)

政治科学和经济学学士学位，以及西蒙弗雷泽大学

(Simon Fraser University)的工商管理硕士学位。

第 6页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

Julian Wong 摩根资产管理(亚太) 15年 Julian Wong，副总裁，是新兴市场和副总裁，新兴市场和 亚太地区(EMAP)股票团队中亚太股票亚太地区(EMAP)股票 的产品分析师。他常驻香港，于 2014团队中亚太股票的产 年加入公司，担任 EMAP 股票团队的初品分析师 级投资专家。在此之前，Julian是德

勤(Deloitte)的管理顾问，并曾在施罗德投资管理公司

(Schroder Investment Management)工作。Julian拥有香港大学信息系统和金融专业的工商管理学士学位。他还是特许金融分析师。

4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。

4.4公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

4.4.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

第 7页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成

交量的5%的情形：无。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内美国总统特朗普宣布对所有国家征收10%的基准关税，并对日本加征24%的对等关税。由于税率高于此前预期，日本股指应声下跌，反映了对关税影响的初步评估略偏负面。随着美国给出90天的宽限期，随着美日关税谈判的开展，东证股指触底反弹至年内新高。

日本科技股涨势强劲。一方面，伴随着美国股市半导体相关等主要高科技股票的上涨，市场重新看好人工智能的前景；另一方面，中东的停火协议令飙升的油价应声回落，市场对通胀的担忧有所缓解。

6月17日，日本央行新一轮货币政策会议落幕。正如市场普遍预期，该行决定维持政策利率（无担保隔夜拆借利率）在“0.5%左右”不变。

展望后市，我们将重点关注4个方面：1）日本央行紧缩政策；2）日元升值；3）关税及半导体；4）美国经济走势。其中对美国经济走弱的担忧可能是最大挑战；同时，日本企业业绩的增长确定性、强劲的股票回购及偏低的估值有望为市场提供支撑。

当前，日本企业的业绩向上修正占据主流，同时日本经济超预期指数也保持在正值区间。估值方面，当前东证指数动态 P/E在 15倍左右，也有望为日本股市提供支撑。

投资结构上，我们认为，投资日本股市，选股非常关键。短期看，经济复苏或将有利于那些聚焦内需或旅游的公司；而那些具备强劲技术和创新资本的企业，则可能会有更长期的增长潜力。

报告期内，基金在通信设备和工业板块的个股选择贡献主要超额收益，在 IT行业的个股选择拖累业绩。

4.5.2报告期内基金的业绩表现

本报告期摩根日本精选股票(QDII)A份额净值增长率为：12.23%，同期业绩比较基准收益率为：9.26%；

摩根日本精选股票(QDII)C份额净值增长率为：12.12%，同期业绩比较基准收益率为：

9.26%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

第 8页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额（人民币元）

（%）

1权益投资2129983882.9889.38

其中：普通股2129983882.9889.38

优先股--

存托凭证--

房地产信托凭证--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计240968642.3410.11

8其他资产12210314.050.51

9合计2383162839.37100.00

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）

日本2129983882.9891.11

合计2129983882.9891.11

注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

占基金资产净值

行业类别公允价值（人民币元）

比例(%)

基础材料206376728.248.83

消费者非必需品317103029.2413.56

消费者常用品210397813.749.00

能源--

金融319490781.9713.67

第 9页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

医疗保健65511268.692.80

工业505593881.2721.63

信息技术246966844.8110.56

电信服务240850984.6310.30

公用事业--

房地产17692550.390.76

合计2129983882.9891.11

注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证

投资明细所在所属占基金资产序公司名称公司名称证券证国家数量公允价值（人民净值比例

号(英文)(中文)代码券（地(股)币元）

(%)

市区）场日本

SONY GROUP 索尼集团公

16758交日本700700129619423.935.54

CORP 司易所日

TOKIO本

MARINE 东京海上控

28766交日本29340088920425.243.80

HOLDINGS 股株式会社易

INC所日

TOKYO 本

3 ELECTRON 东京电子 8035 交 日本 63900 87719486.69 3.75

LTD 易所日

SHIN-ETSU 本信越化学工

4 CHEMICAL 4063 交 日本 353600 83683884.04 3.58

业

CO LTD 易所

SUMITOMO 日

MITSUI 三井住友金 本

58316日本45500082002191.183.51

FINANCIAL 融集团 交

GR 易

第 10页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告所日

MITSUBISHI本

UFJ 三菱日联金

68306交日本75030073788179.973.16

FINANCIAL 融集团易

GRO所日本

7 KAO CORP 花王 4452 交 日本 223500 71571060.36 3.06

易所日本

CYBERAGENT CyberAgent

84751交日本86020070390252.023.01

INC 有限公司易所日本

NINTENDO

9任天堂7974交日本9690066702541.372.85

CO LTD易所日本

ITOCHU

10伊藤忠商事8001交日本17280064753735.222.77

CORP易所

注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明

细本基金本报告期末未持有金融衍生品。

第 11页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金161477.76

2应收证券清算款-

3应收股利3583276.90

4应收利息-

5应收申购款8465559.39

6其他应收款-

7其他-

8合计12210314.05

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份摩根日本精选股票摩根日本精选股票项目

(QDII)A (QDII)C

报告期期初基金份额总额982533471.10266986686.57

报告期期间基金总申购份额207219967.55170736661.44

减:报告期期间基金总赎回份额233194482.56142526280.62

第 12页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额956558956.09295197067.39

注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号交易方式交易日期交易份额(份)交易金额(元)适用费率(%)

1赎回2025-05-1622113.77-38914.030.3500

合计22113.77-38914.03

注：基金管理人运用固有资金投资本基金相关的费用符合基金招募说明书和相关公告的规定。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金资份额比例者达到或者期初申购赎回序号持有份额份额占比

类超过20%份额份额份额别的时间区间

20250508-

1323967132.000.0092276545.76231690586.2418.51%

机20250529

构20250401-

2323967132.000.0092276545.76231690586.2418.51%

20250505

产品特有风险

本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予本基金募集注册的文件；

2、《摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)基金合同》；

3、《摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

第 13页 共14 页摩根日本精选股票型证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

基金管理人或基金托管人住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

摩根基金管理（中国）有限公司

2025年7月21日