博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第三季度报告

博道嘉瑞混合型证券投资基金

2025年第3季度报告

2025年09月30日

基金管理人:博道基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告送出日期:2025年10月28日博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

§1重要提示................................................3

§2基金产品概况..............................................3

§3主要财务指标和基金净值表现.......................................4

3.1主要财务指标.............................................4

3.2基金净值表现.............................................5

§4管理人报告...............................................6

4.1基金经理（或基金经理小组）简介....................................6

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................7

4.3公平交易专项说明...........................................7

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析...................................8

4.5报告期内基金的业绩表现........................................9

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明..............................9

§5投资组合报告..............................................9

5.1报告期末基金资产组合情况.......................................9

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................10

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细..................11

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合................................11

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细..................12

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细........12

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................12

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细..................12

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明..............................12

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................12

5.11投资组合报告附注.........................................12

§6开放式基金份额变动..........................................13

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况.................................14

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况..................................14

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细..............................14

§8影响投资者决策的其他重要信息.....................................14

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况......................14

§9备查文件目录.............................................15

9.1备查文件目录............................................15

9.2存放地点..............................................15

9.3查阅方式..............................................15

第2页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。

§2基金产品概况基金简称博道嘉瑞混合基金主代码008467基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2019年12月30日

报告期末基金份额总额302302826.76份

在控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资投资目标产配置和投资管理，追求超越基金业绩比较基准的资本增值。

充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，确定并动态调整大类资产的投资比例。通过宏观、中观和微观不同层面影响行业景气度和行业市场表现因素的综合分析，挑选出预期具有较好市场表现的行业，优选基本面因素良好、估值水平合理的上市公司构建股票组投资策略合。此外，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，本基金将优选基本面因素良好、估值水平合理的港股纳入本基金的股票投资组合。本基金债券投资策略主要包括久期管理策略、期限结构配置策略、类属配置策略、个券选择等积极的投资策略。本基金的可转换债券

第3页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

和可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、

股指期货投资策略、国债期货投资策略、存托凭证投资策略详见法律文件。

沪深300指数收益率×55%+中证港股通综合指数

业绩比较基准（人民币）收益率×5%+中债综合全价（总值）指

数收益率×40%

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市风险收益特征场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人博道基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称博道嘉瑞混合A 博道嘉瑞混合C下属分级基金的交易代码008467008468报告期末下属分级基金的份额总

199717316.80份102585509.96份

额

注：自2021年10月28日起，本基金业绩比较基准由"沪深300指数收益率×60%+中债综合全价（总值）指数收益率×40%"调整为"沪深300指数收益率×55%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+中债综合全价（总值）指数收益率×40%"。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2025年07月01日-2025年09月30日)主要财务指标

博道嘉瑞混合A 博道嘉瑞混合C

1.本期已实现收益23800308.3912070841.15

2.本期利润83034014.7143964666.19

3.加权平均基金份额本期利润0.36000.3506

4.期末基金资产净值356700990.61177994843.00

5.期末基金份额净值1.78601.7351

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

第4页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

博道嘉瑞混合A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

过去三个月25.45%1.30%9.72%0.48%15.73%0.82%

过去六个月32.40%1.57%11.25%0.58%21.15%0.99%

过去一年24.55%1.62%10.69%0.69%13.86%0.93%

过去三年15.52%1.33%17.94%0.64%-2.42%0.69%

过去五年25.74%1.36%7.59%0.67%18.15%0.69%自基金合同

78.60%1.38%16.78%0.70%61.82%0.68%

生效起至今

博道嘉瑞混合C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

过去三个月25.30%1.30%9.72%0.48%15.58%0.82%

过去六个月32.07%1.57%11.25%0.58%20.82%0.99%

过去一年23.93%1.62%10.69%0.69%13.24%0.93%

过去三年13.79%1.33%17.94%0.64%-4.15%0.69%

过去五年22.61%1.36%7.59%0.67%15.02%0.69%自基金合同

73.51%1.38%16.78%0.70%56.73%0.68%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变

动的比较

第5页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基证券姓名职务金经理期限从业说明任职离任年限

第6页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告日期日期

张迎军先生，中国籍，经济学硕士。2000年7月至2003年3月担任申银万国证券研

究所市场研究部、策略研究

部研究员，2003年4月至200

6年11月担任中国太平洋保险（集团）股份有限公司资

博道嘉泰回报混合、金运用管理中心投资经理，博道嘉瑞混合、博道2006年12月至2008年5月担

嘉元混合、博道嘉兴任太平洋资产管理有限公

2019-

张迎军一年持有期混合、博-25年司组合管理部组合经理，20道嘉丰混合的基金08年8月至2015年7月担任

经理、研究总监兼基交银施罗德基金管理有限

金投资部总经理公司基金经理、固定收益部

副总经理、权益部副总经

理、投资副总监，2015年9月至2018年11月担任上海放山资产管理有限公司总经理。2019年5月加入博道基金管理有限公司。具有基金从业资格。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵循制度进行公平交易。

公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“时间优先、价格优先、比例分配”的原则，实现投资组合间公平交易分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的

第7页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

场外交易，遵循“价格优先、比例分配”的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果进行分配。

公司交易部和监察稽核部进行日常投资交易行为监控，监察稽核部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现违反公平交易的行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，因组合流动性管理或投资策略调整需要，本公司管理的所有投资组合参与交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况共发生1次，经检查未发现异常；本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差未出现异常。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年三季度，在美联储降息预期的升温以及AI科技产业不断催化的作用下，全球

股票、债券、商品在内的各类资产估值均修复至相对高位。国内市场方面，年中以来经济在供需两端均有所走弱，相较上半年在政策带动下内需的快速恢复，7-8月份内需受到政策效果边际递减、高基数等因素影响而回落。价格方面，CPI同比增速仍处于偏弱震荡格局，PPI在“反内卷”政策持续深入推动下同比降幅有望进一步收窄。相对于经济基本面短期内的不温不火，沪深股市在三季度走出了向上突破行情。在“反内卷”“统一大市场”“促进消费”“新型政策性工具”等一系列聚焦长远、促进产业结构升级的

政策刺激下，市场信心与风险偏好继续提升，资本市场整体保持活跃，尤其是科创相关板块表现突出。具体来看，上证指数上涨12.73%，沪深300上涨17.90%，中证500上涨

25.31%，中证1000上涨19.17%，创业板指上涨50.40%，科创50上涨49.02%。从中信行

业表现来看，通信、电子、有色、新能源涨幅居前，分别上涨50.20%、44.49%、44.06%、

41.06%，仅综合金融、银行下跌，分别下跌9.03%、8.66%。

回顾本季度投资运作，本基金遵循自上而下的投资方法论，行业配置与仓位调整主要围绕人工智能与科技创新、创新药、以铜与黄金为代表的有色金属三条主线展开。在人工智能方面，除了配置以光模块与PCB为代表的“NV链”外，还加大了国产算力、芯片设计、HBM产业链相关公司的配置力度，为三季度的基金表现奠定了基础。此外，本基金中线配置的华为赋能公司也为基金净值增长做出正贡献。

展望后期市场，由于三季度沪深股市涨幅较多，市场主线的龙头公司年内涨幅普遍较大，短期有一定的消化调整压力。但从中期视角来看，自2024年9月24日以来的本轮上涨行情，表象上主要是基于低利率环境、政策刺激叠加流动性充裕推动市场风险偏好

第8页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

持续回升，但风险偏好持续回升的力度与时间超出了过往周期。从更深层次看，本轮行情底层逻辑可以归纳为“制度自信、国家治理自信”受到越来越多投资者的认同。因为越来越多的案例表明中国在诸多关键领域取得突破并且领先世界，所以市场风险偏好的持续回升可以理解为市场自信心的持续回升。市场主线的特征除了用行业景气维度来刻画外，也可以用中国重要领域正在变强的叙事逻辑来归纳，这也是本基金增配人工智能国产链的底层原因所在。随着中国经济较强韧性继续体现，国内各项政策特别是财政政策发力，相信风险偏好仍将推动沪深股市继续保持活跃，创造投资机会。

本基金将坚持“以长期视角正确把握公司的合理价值，以合理价格买入优秀公司”基本原则，“尊重市场、顺势而为”，面对市场出现的新变化，在控制组合整体风险的前提下，保持开放心态努力参与，勤勉尽责，力争为投资者获得有竞争力的收益水平。

4.5报告期内基金的业绩表现

本基金份额净值及业绩表现请见"3.1主要财务指标"及"3.2.1基金份额净值增长率

及其与同期业绩比较基准收益率的比较"部分披露。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内无需预警说明。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额(元)

（%）

1权益投资407859857.3775.04

其中：股票407859857.3775.04

2基金投资--

3固定收益投资83794176.5215.42

其中：债券83794176.5215.42

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产34986283.866.44

其中：买断式回购的买入--返售金融资产银行存款和结算备付金合

716597735.943.05

计

第9页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

8其他资产266773.130.05

9合计543504826.82100.00

注：1、银行存款和结算备付金合计余额包含存放在证券经纪商基金专用证券账户的证券交易结算资金；

2、本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值及占基金资产净值比例

请见“5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合”部分披露。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 24101896.12 4.51

C 制造业 238940765.50 44.69

电力、热力、燃气及水

D 459944.52 0.09生产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 21698.39 0.00

交通运输、仓储和邮政

G - -业

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 24309088.76 4.55技术服务业

J 金融业 6288140.19 1.18

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 18256.34 0.00

水利、环境和公共设施

N - -管理业

居民服务、修理和其他

O - -服务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

第10页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

合计294139789.8255.01

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）

原材料13571995.492.54

可选消费29786565.945.57

医药卫生55188216.7510.32

信息技术8328130.521.56

通信服务6845158.851.28

合计113720067.5521.27

注：以上分类采用中证CICS一级分类标准编制。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序占基金资产净

股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

号值比例（％）

1002463沪电股份71970052876359.009.89

2300274阳光电源18030029204994.005.46

302899紫金矿业45600013571995.492.54

3601899紫金矿业45220013312768.002.49

金斯瑞生物科

401548149800022867008.354.28

技

5600150中国船舶65946122817350.604.27

6300394天孚通信13276422277799.204.17

701530三生制药75750020747470.503.88

800175吉利汽车114100020365434.023.81

9603590康辰药业37500020175000.003.77

10603019中科曙光16915520171733.753.77

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号债券品种公允价值(元)

值比例（％）

1国家债券27469300.965.14

2央行票据--

3金融债券--

第11页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）56324875.5610.53

8同业存单--

9其他--

10合计83794176.5215.67

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序占基金资产净

债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)

号值比例（％）

101977325国债0824700024856679.214.65

2118004博瑞转债7401014619022.952.73

3110062烽火转债9785012749680.752.38

4113042上银转债10055012337498.772.31

5123107温氏转债590407741549.641.45

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未进行股指期货投资。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告

编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

第12页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金-

2应收证券清算款-

3应收股利188288.00

4应收利息-

5应收申购款78485.13

6其他应收款-

7其他-

8合计266773.13

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例(%)号

1118004博瑞转债14619022.952.73

2110062烽火转债12749680.752.38

3113042上银转债12337498.772.31

4123107温氏转债7741549.641.45

5113618美诺转债7149814.211.34

6113675新23转债1727309.240.32

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

博道嘉瑞混合A 博道嘉瑞混合C

报告期期初基金份额总额252971862.62136560785.04

报告期期间基金总申购份额4368581.68853859.44

第13页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告

减：报告期期间基金总赎回份额57623127.5034829134.52报告期期间基金拆分变动份额

--（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额199717316.80102585509.96

注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；

2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

博道嘉瑞混合A 博道嘉瑞混合C报告期期初管理人持有的本基金份

1070200.18680400.00

额

报告期期间买入/申购总份额--

报告期期间卖出/赎回总份额--报告期期末管理人持有的本基金份

1070200.18680400.00

额报告期期末持有的本基金份额占基

0.540.66

金总份额比例（%）

注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则买入/申购总份额中包含该业务；

2、如果本报告期间发生转换出业务，则卖出/赎回总份额中包含该业务；

3、分级基金“报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）”的计算中，对下属分级基金，比例的分母采用各自级别的份额。非分级基金“报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）”的计算中，比例的分母采用期末基金份额总额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、转换、红利再投等。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比者序例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比类号

20%的时间区间别

机120250701-2025114644014.43-30000000.0084644014.4328.00%

第14页博道嘉瑞混合型证券投资基金2025年第3季度报告构0930产品特有风险

本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情况。如该类投资者集中赎回，可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理。基金管理人将加强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予博道嘉瑞混合型证券投资基金募集注册及变更注册的文件；

2、《博道嘉瑞混合型证券投资基金基金合同》；

3、《博道嘉瑞混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《博道嘉瑞混合型证券投资基金托管协议》；

5、法律意见书；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、基金托管人业务资格批件、营业执照；

8、报告期内博道嘉瑞混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。

9.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所。