永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告永赢股息优选混合型证券投资基金

2025年第3季度报告

2025年09月30日

基金管理人：永赢基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2025年10月27日

1永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称永赢股息优选基金主代码008480基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年03月25日

报告期末基金份额总额485203608.04份

本基金主要投资于股息优选型证券，在力争控制投资组合风险投资目标

的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

本基金的投资策略有资产配置策略、股票投资策略、固定收益

投资策略、可转换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股

指期货投资策略和国债期货投资策略。其中，本基金在股票投投资策略

资中侧重于对“股息优选型”证券的投资，“股息优选型”证券是指有稳定股息收益、盈利稳定且确定性较高、具备一定估值优势的优质上市公司发行的证券。

沪深300指数收益率×55%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）业绩比较基准

*20%+中债-综合指数（全价）收益率*25%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券风险收益特征型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

本基金将投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投

2永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人永赢基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 永赢股息优选 A 永赢股息优选 C下属分级基金的交易代码008480008481

报告期末下属分级基金的份额总额324646696.85份160556911.19份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年07月01日-2025年09月30日）主要财务指标

永赢股息优选 A 永赢股息优选 C

1.本期已实现收益12486065.137459460.22

2.本期利润6375418.128050334.91

3.加权平均基金份额本期利润0.01710.0354

4.期末基金资产净值453954728.85222128895.01

5.期末基金份额净值1.39831.3835

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关

费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

永赢股息优选 A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.76%0.62%11.60%0.58%-10.84%0.04%

过去六个月3.35%0.80%13.52%0.80%-10.17%0.00%

过去一年-0.63%0.84%14.72%0.89%-15.35%-0.05%

过去三年24.64%0.87%25.63%0.83%-0.99%0.04%

过去五年4.67%1.21%9.38%0.85%-4.71%0.36%

自基金合同生效起39.83%1.23%24.03%0.86%15.80%0.37%

3永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

至今

永赢股息优选 C业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月0.71%0.62%11.60%0.58%-10.89%0.04%

过去六个月3.25%0.80%13.52%0.80%-10.27%0.00%

过去一年-0.82%0.84%14.72%0.89%-15.54%-0.05%

过去三年23.91%0.87%25.63%0.83%-1.72%0.04%

过去五年3.66%1.21%9.38%0.85%-5.72%0.36%自基金合同生效起

38.35%1.23%24.03%0.86%14.32%0.37%

至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

4永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限

许拓先生，硕士，12年证券相关从业经验。曾任中欧基金管理有限公司研究员；中信证券股权益投资部投资总监助2023年09份有限公司研究员；农

许拓-12年理兼基金经理月25日银汇理基金管理有限公司权益基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部投资总监助理兼基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》及行

业协会关于从业人员的相关规定。

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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢股息优选混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。

本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有5次，原因是指数投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度国内宏观经济仍然处于磨底状态，消费表现平淡；投资偏弱，其中房地产投资仍存在一定压力；

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出口韧性凸显，这在贸易摩擦下殊为难得，显示出中国强大的制造能力及优异的产品性价比；经济有所提振，但 CPI、PPI同比仍维持弱势；企业盈利表现分化，大部分传统行业较为一般。但是货币环境仍较为宽松，十年期国债收益率有所上行。海外方面，美国经济呈现“增速放缓、通胀粘性、政策宽松”特征，美联储开启年内第二次降息，美国经济是否能软着陆需要重点观察；全球贸易摩擦又起，贸易割裂或许不可避免。

2025 年三季度 A 股成交活跃，主要指数均上行，其中创业板和科创板涨幅显著，多个偏科技的指数

创近年新高，但是传统行业表现平淡。分阶段看，7月宏观不确定性减弱，情绪回暖推动指数放量上攻，海外算力、有色等涨幅明显；8 月 AI 算力主线强化，国产算力相关的芯片等涨幅明显；9 月开始 TMT 板块开始震荡，但是核聚变、固态电池、机器人等主题方向此起彼伏。港股市场三季度也有所上涨，其中有色、部分 AI相关的互联网和科技公司涨幅明显。

4月份贸易摩擦以来，国内股票市场明显上行有众多因素，既有监管层的悉心呵护，也有投资者对中

国长期发展信心的增强。4月份以来的中美贸易摩擦，虽然谈判过程忐忑曲折，但中国政府应对得力，一定意义上彰显了大国复兴的信心和决心，这也增强了投资者的信心，逐步认识到中国各个产业在全球竞争中具备一些优势，偏传统行业中国产品物美价廉，新质生产力行业在全球独领风骚，高科技领域不断向上突破，虽然部分行业短期存在过剩问题导致盈利能力受压制，但是反内卷已经在各个行业逐步开展，相信大部分行业重振旗鼓只是时间问题。

本基金的投资目标是向确定性要收益，希望在波动率相对可控的基础上获得稳健回报，并不追求短期的快速爆发，投资风格稳健偏保守。本基金主要配置方向仍然选择 ROE稳定性、确定性、持续性比较强，业务量能随 GDP增长而保持适度的低速增长，估值偏低且注重股东回报的个股。

本基金在三季度基本保持了原有的权益仓位和持仓结构，但基于短期景气程度和估值高低对个别标的进行了优化，整体持仓方向变化不大，重点布局在稳定性明显提升的电力行业、估值偏低经营稳健的个别银行股、景气平稳的各行业龙头消费公司等，继续增配了部分低估值的保险公司。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢股息优选 A基金份额净值为 1.3983 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为

0.76%，同期业绩比较基准收益率为 11.60%；截至报告期末永赢股息优选 C基金份额净值为 1.3835元，本

报告期内，该类基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为11.60%。

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4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资629385286.8891.95

其中：股票629385286.8891.95

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计46494819.566.79

8其他资产8591699.551.26

9合计684471805.99100.00

注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币290784008.73元，占期末净值比例43.01%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 43150510.00 6.38

C 制造业 60116147.31 8.89

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 11001749.00 1.63

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 21698.39 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 195544164.34 28.92

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K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 14433042.00 2.13

M 科学研究和技术服务业 18256.34 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 14315710.77 2.12

S 综合 - -

合计338601278.1550.08

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

通讯52956260.947.83

非必需消费品--

必需消费品--

能源29799884.644.41

金融17546829.212.60

医疗保健--

工业11335212.751.68

材料--

科技--

公用事业179145821.1926.50

房地产--

政府--

合计290784008.7343.01

注：以上分类采用彭博行业分类标准。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1600938中国海油130680034146684.005.05

100883中国海洋石油171400029794700.594.41

201816中广核电力1936900051105342.807.56

3601318中国平安92405450924615.947.53

400902华能国际电力股份946000046811406.146.92

500836华润电力286400046647581.006.90

9永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

600941中国移动60260646489130.596.88

7600901江苏金租781450044308215.006.55

8600036招商银行105164042496772.406.29

901071华电国际电力股份904000034581491.255.11

10600690海尔智家128070032440131.004.80

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到

公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

10永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金86529.13

2应收证券清算款5599596.43

3应收股利1786908.83

4应收利息-

5应收申购款1118665.16

6其他应收款-

7其他-

8合计8591699.55

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 永赢股息优选 A 永赢股息优选 C

报告期期初基金份额总额418262186.79305478744.23

报告期期间基金总申购份额26088476.0749902061.95

减：报告期期间基金总赎回份额119703966.01194823894.99

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额324646696.85160556911.19

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基

11永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1.中国证监会准予永赢股息优选混合型证券投资基金注册的文件；

2.《永赢股息优选混合型证券投资基金基金合同》；

3.《永赢股息优选混合型证券投资基金托管协议》；

4.《永赢股息优选混合型证券投资基金招募说明书》及其更新（如有）；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2存放地点

地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号二十一世纪大厦21、22、23、27层

9.3查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com

如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话：400-805-8888

12永赢股息优选混合型证券投资基金2025年第3季度报告

永赢基金管理有限公司

2025年10月27日

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